國際現(xiàn)貨黃金周四(8月27日)亞市盤初略微回升至1125美元附近。周三(8月26日)因全球避險情緒回落，美元指數(shù)連續(xù)第二日走強，歐美股市也紛紛上揚，金價承壓下跌且一度下探1117美元。與此同時，銀價更是暴跌5%，刷新13.93美元的逾6年半低位。

　　隨著全球市場動蕩緩和，市場的焦點又將再度轉向美聯(lián)儲的貨幣政策風險。周四晚間的美國二季度PCE及GDP數(shù)據(jù)將受到眾多投資者的矚目。此外，全球央行年會也即將召開，屆時美聯(lián)儲副主席費希爾將發(fā)表有關貨幣政策的講話。

　　美元美股強勢拉升 黃金重挫白銀暴跌5%

　　因周三公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，且近日金融市場的不安情緒有所緩解，美國三大指數(shù)上揚逾1%，美元指數(shù)連續(xù)第二日交易日走強，打壓現(xiàn)貨金價重挫20美元，一度下探1117美元；銀價更是暴跌5%，刷新逾6年半新低。

　　美國商務部(DOC)周三(8月26日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月扣除飛機的非軍事設備訂單增長2.2%，為2014年6月份以來最大增幅，之前在6月份增長1.4%。這顯示企業(yè)開支在最近金融市場動蕩之前企穩(wěn)。

　　受到就業(yè)穩(wěn)健支撐，美國經(jīng)濟增長將持續(xù)擴張，同時美元升值的負面影響逐漸減弱，從而促使企業(yè)雇主愿意大規(guī)模的更新工廠設備。

　　經(jīng)濟學家和分析人員指出，在市場7月進入動蕩之際，即便海外需求依然疲軟，但美國7月份耐用品訂單好于預期，說明在出口受損情況下，美國國內需求正在站穩(wěn)腳跟。

　　彭博經(jīng)濟學家表示，美國7月份耐用品訂單顯示出令人鼓舞的跡象，表明制造業(yè)領域經(jīng)歷了上半年的停滯不前后其前景正在改善。此外，7月核心資本財訂單大增，對于第三季的經(jīng)濟增長前景而言是個好預兆。

　　道明證券駐紐約的副首席分析師Millan Mulraine表示，“它預示著美國第三季的企業(yè)資本投資活動將大幅加速，而且我們的增長預估也有可能上修?！?/p>

　　周四美國方面將公布多個重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)，比如二季度PCE以及GDP修正值，同時還有初請失業(yè)金及房屋數(shù)據(jù)，料將對投資者研判美聯(lián)儲是否9月加息給予指引。

　　杜德利話鋒轉變 美聯(lián)儲9月加息概率再降低

　　周三紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)表示，鑒于近期市場動蕩對美國經(jīng)濟構成的風險，美聯(lián)儲似乎不宜在下月升息。此番言論清晰地顯示出，對中國經(jīng)濟放緩的擔心正影響到美國貨幣政策決策。

　　杜德利指出，和幾周前相比，如今9月升息前景“迫切性較低”。然而他也對“短期”市場波動過度反應提出警告，且美聯(lián)儲9月16-17日會議升息的大門仍然敞開。

　　國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，以及對中國當局喪失對市場掌控的擔憂導致市場劇烈動蕩。杜德利稱，這威脅到全球經(jīng)濟成長，并導致當前的金融環(huán)境不適合美聯(lián)儲太快進行近十年來的首次升息。

　　市場動蕩令人質疑美聯(lián)儲最早可能在下個月升息的計劃。投資者和分析師預計，美聯(lián)儲可能推遲到12月甚至明年再采取行動，稱美元升值以及油價下跌將美國通脹率壓制在聯(lián)儲目標下方。

　　杜德利是美聯(lián)儲鴿派人士之一，他在發(fā)出警告時比亞特蘭大聯(lián)儲總裁洛克哈特更為直接。洛克哈特周一只表示，可能會在“今年的某個時候”開始升息。

　　當被問及出臺第四輪購債刺激舉措即量化寬松(QE)的可能性時，杜德利笑著說美聯(lián)儲距此“還遠著呢”。他并稱，市場動蕩“不是美國的問題”，而是由“海外形勢”所致。

　　投行Jefferies經(jīng)濟學家認為，從杜德利的講話來看，至少9月份加息可能性很低。

　　太平洋投資管理公司(Pimco)經(jīng)濟學家Mather認為，美聯(lián)儲會在10月份動口、在12月份動手。在市場動蕩之后，9月份加息的可能性很小。

　　摩根大通(JPM)認為，杜德利的講話沒有排除在9月份首次加息的可能性，然而需要數(shù)據(jù)持續(xù)強勁而且市場平靜才能讓央行采取行動，符合美聯(lián)儲9月份加息可能性低于50%的判斷。

　　全球最大的對沖基金公司——橋水基金(Bridgewater Associates)創(chuàng)始人Ray Dalio周二(8月25日)表示，該公司認為美聯(lián)儲(Fed)下一個大動作將是放松美國貨幣政策，而非收緊。

　　全球央行年會開幕 聚焦Fed費希爾表態(tài)

　　本周四(8月27日)起各國央行官員將齊聚懷俄明州杰克遜霍爾，將對通脹展開學術討論，這正好趕在了中國經(jīng)濟放緩勢頭加緊之際，且在物價下跌擔憂重燃的節(jié)骨眼上。

　　本次杰克遜霍爾會議的主題是通脹和貨幣政策，且投資者對于參會官員美聯(lián)儲(Fed)副主席費希爾(Stanley Fischer)將揭示升息時機的期望很高。此前美聯(lián)儲主席耶倫已經(jīng)表態(tài)，其不會參加今年的會議。

　　當前美國工資和物價水平令市場感到困惑，在不到6年的時間里，美國失業(yè)率接近減半，但工資和物價至今未對此作出明顯反應。在近期市場動蕩消退之后，這個問題可能是美聯(lián)儲9月份升息的唯一攔路虎。

　　而更令全球決策者愁上加愁的是，大宗商品價格暴跌令全球通貨緊縮的幽靈復活。這也助長了對于歐洲央行(ECB)可能加大力度刺激歐元區(qū)經(jīng)濟增長的猜測。不過，歐洲央行行長德拉基也不會出席本次杰克遜霍爾會議。

　　摩根大通(JP Morgan)駐紐約首席經(jīng)濟學家Michael Feroli指出，“通脹將占據(jù)首要和核心位置，不僅美聯(lián)儲關注這個問題，歐元區(qū)和一些亞洲經(jīng)濟體也是如此?！?/p>

　　黃金喪失避險魅力 分析師轉而看跌

　　本周一全球股市、貨幣和大宗商品價格曾紛紛大跌，但避險需求卻沒能推動金價，反而此后黃金市場一再下跌，不禁讓人疑惑黃金的避險保值功能去了哪里。

　　華僑銀行(OCBC)分析師Barnabas Gan表示，仍然預計今年年底金價跌至1050美元/盎司水平。Gan是彭博追蹤的貴金屬分析師中預測最為準確的一位。

　　他認為，避險需求很快會消散，金價會重新回到下行趨勢中。盡管此前人民幣的貶值為黃金市場帶來了不小的推動，但市場的注意力也會很快再次轉回對美聯(lián)儲的關注。

　　加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)貴金屬策略師George Gero表示，在整個大宗商品帶來的通縮壓力下，黃金可能會繼續(xù)承壓下行。

　　Gero稱，“黃金不是暫時的避險資產(chǎn)，長期而言，黃金應該是對抗通脹的資產(chǎn)。缺乏通脹使得黃金承壓。”

　　Evercore ISI技術分析師Rich Ross周三稱，“黃金將會很快重新回到下行方向，一個重要信號就是價格此前回升時未能突破100日均線位置，這使黃金面對新一輪跌勢時缺少下方支撐?！?/p>

　　Ross認為，目前黃金下方支撐位于1120美元附近水平。如果黃金最終穿透1120美元，那么黃金將很可能回到8月初的1100美元附近。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)商品分析主管Ole Hansen表示，貴金屬市場都表現(xiàn)疲軟，銀價觸及6年新低，鈀金價格觸及5年低點。目前金價的下行支撐在1121和此后的關鍵水平1110美元/盎司。