“美聯(lián)儲(chǔ)從希臘債務(wù)危機(jī)的解決過程中至少可以學(xué)到一點(diǎn),那就是如何盡量推遲做決定的時(shí)點(diǎn)?!庇鹑跁r(shí)報(bào)幽默的評(píng)論道。 如今市場(chǎng)的脆弱性在美聯(lián)儲(chǔ)加息前夜已暴露無遺,越來越多的專家建議美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)早早加息。 對(duì)沖基金SLJ Macro貨幣部門負(fù)責(zé)人Stephen Jen認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的策略與歐盟對(duì)希臘的策略相似。 他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)之后不但會(huì)一直拖延加息,最后甚至可能根本不會(huì)加息。這種情況可能發(fā)生在,中國經(jīng)濟(jì)放緩到了危機(jī)程度,可以重創(chuàng)新興市場(chǎng)甚至全球經(jīng)濟(jì)的程度。 Jen雖然不認(rèn)為這種情況出現(xiàn)的可能性非常大,但至少是有可能的?!白羁赡艿那樾问敲绹腔苍谝环N不確定的狀態(tài)中,”Jen表示,“美聯(lián)儲(chǔ)希望加息,但是它不會(huì)真的加息。這就像讓我早上去跑步鍛煉。我知道這樣對(duì)身體好,但是我沒法讓自己真的起來去做這件事?!?/p> 近期自人民幣意外大幅貶值以來,全球市場(chǎng)接連出現(xiàn)一系列過激的反應(yīng),巨大的波動(dòng)可能為美聯(lián)儲(chǔ)的加息決定增添一道障礙。 摩根大通貨幣策略師Paul Meggyesi表示,上周發(fā)生的事情降低了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。 因人民幣貶值以及隨后其他國家做出的政策反應(yīng),讓美元出現(xiàn)進(jìn)一步升值壓力,導(dǎo)致中國向美國出口更多的通縮,Meggyesi補(bǔ)充道,“美聯(lián)儲(chǔ)需要應(yīng)對(duì)的問題很多。” 德國商業(yè)銀行外匯策略師Thu Lan Nguyen表示,美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于進(jìn)退維谷的狀態(tài)中:保持利率不變會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)中國的擔(dān)心惡化。提高利率又會(huì)打亂市場(chǎng)的步伐,可能讓美聯(lián)儲(chǔ)犯下歷史性的錯(cuò)誤。 “美聯(lián)儲(chǔ)怎么做都將是錯(cuò)?!鄙鲜龇治鰩熆偨Y(jié)道。 而且,即便中國的情況不再惡化下去,全球貿(mào)易和投資已經(jīng)放緩,這一結(jié)構(gòu)性問題也將逐漸發(fā)酵。 荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析部(CPB)周二發(fā)表的報(bào)告稱,全球貿(mào)易總額二季度環(huán)比下滑0.5%,創(chuàng)下2009年以來最大跌幅。不僅如此,CPB還將一季度貿(mào)易總額增速下修至萎縮1.5%。修正后的數(shù)據(jù)也是2009年以來最糟的。 世界貿(mào)易組織(WTO)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Koopman表示,全球貿(mào)易增速放緩很可能還要持續(xù)一段時(shí)間。他指出,中國從出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,對(duì)全球貿(mào)易產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性的影響。 分析師們?nèi)缃褚呀?jīng)推后了他們對(duì)加息的預(yù)期。例如巴克萊將首次加息時(shí)點(diǎn)預(yù)期由今年9月推至明年3月。聯(lián)邦利率期貨反映出的9月加息預(yù)期已經(jīng)降至21%,此前曾高達(dá)60%以上。 前美國財(cái)長薩默斯和全球最大對(duì)沖基金創(chuàng)始人Ray Dalio本周就先后表示,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮重新啟動(dòng)QE來應(yīng)對(duì)通縮威脅,緩解金融市場(chǎng)緊張局面。 管理著近2000億美元資金的橋水創(chuàng)始人Dalio表示,美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)度過了一個(gè)降息短周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。但從一個(gè)更長債務(wù)周期的角度來看,通縮和全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)更為嚴(yán)峻,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該持續(xù)其寬松政策,而不是如大肆宣揚(yáng)的一般開始緊縮。 值得注意的是,一年一度的杰克遜霍爾央行大會(huì)即將于本周末召開,投資者或許可以從央行領(lǐng)袖們?cè)跁?huì)上的只言片語,來推測(cè)未來貨幣政策的可能走向。 責(zé)任編輯:丁美美 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位