西水股份轉(zhuǎn)型堅(jiān)定 擬135億元“豪賭”天安財(cái)險(xiǎn) 在停牌近3個(gè)月之后,西水股份終于揭開(kāi)了其“籌劃重大事項(xiàng)”的謎底:擬以135億元控股天安財(cái)險(xiǎn)。 8月26日,西水股份發(fā)布公告,擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買天安財(cái)險(xiǎn)26.96%的股權(quán),該部分股權(quán)的交易價(jià)格為69.07億元。同時(shí),募集配套資金增資天安財(cái)險(xiǎn),增資不超過(guò)66.24億元。預(yù)計(jì)本次交易完成后,西水股份持有天安財(cái)險(xiǎn)50.87%的股權(quán),成為天安財(cái)險(xiǎn)的控股股東。 天安財(cái)險(xiǎn)2014年年報(bào)顯示,西水股份已經(jīng)持有天安財(cái)險(xiǎn)16.18%的股權(quán),為第一大股東。不過(guò),多位天安財(cái)險(xiǎn)的人士都對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示,“現(xiàn)在對(duì)西水股份能否成為天安財(cái)險(xiǎn)的控股股東下結(jié)論,恐怕為時(shí)過(guò)早。” 2015年1月,西水股份就曾擬定增募資61億元增資天安財(cái)險(xiǎn)。然而不足1個(gè)月,西水股份便宣布,由于私募備案新規(guī),造成原定的主要投資者資格需要進(jìn)一步完善備案程序,從而導(dǎo)致非公開(kāi)發(fā)行股票募集資金難以依據(jù)已經(jīng)披露的方案來(lái)完成。因此,西水股份終止了定增發(fā)行,隨后其股價(jià)一字跌停。 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中了解到,在水泥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的背景下,西水股份“至少在兩年前就有剝離水泥業(yè)務(wù)之心”。同時(shí),西水股份近3年的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,從2012年開(kāi)始,保險(xiǎn)業(yè)務(wù)就已經(jīng)成為其主要收入來(lái)源。此次合作有望利好西水股份股價(jià)的增長(zhǎng)潛力。 根據(jù)公告,如果此次交易成功,天安財(cái)險(xiǎn)將獲得67億元增資,而67億元的背后正是西水股份對(duì)天安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)、投資等收益的看好和期待。預(yù)計(jì)此次交易將為西水股份帶來(lái)不俗的投資回報(bào)。 剝離水泥,押寶保險(xiǎn) 對(duì)于此次擬控股天安財(cái)險(xiǎn)的原因,西水股份表示,受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,公司決定戰(zhàn)略性地放棄了部分水泥生產(chǎn)業(yè)務(wù),積極推進(jìn)“調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式,促進(jìn)公司發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)理念。 來(lái)自中國(guó)水泥行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,2015年第一季度,我國(guó)水泥市場(chǎng)需求弱勢(shì)開(kāi)局,累計(jì)生產(chǎn)水泥4.28億噸,同比下降3.4%,是本世紀(jì)以來(lái)首次在第一季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的年份。同時(shí),水泥市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)逐月走低態(tài)勢(shì),第一季度水泥市場(chǎng)價(jià)格同比降幅為13.5%,創(chuàng)下近7年來(lái)同期新低。 受此影響,西水股份2015年第一季度報(bào)告顯示,西水控股在2015年第一季度的營(yíng)業(yè)收入為0.09億元,同比下降86.42%;凈利潤(rùn)0.76億元,同比下降29.84%。 一位曾經(jīng)任職于西水股份的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言,“西水股份至少在兩年前就已經(jīng)有剝離水泥業(yè)務(wù)之心?!?/p> 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者查閱西水股份的歷史公告發(fā)現(xiàn),其曾在2013年6月22日發(fā)布公告,將所持烏海水泥的全部股份作價(jià)2.64億元轉(zhuǎn)讓給寧夏建材(9.62 -0.62%,咨詢),使烏海水泥成為寧夏建材的全資子公司。在公告中,西水股份表示,公司水泥業(yè)務(wù)規(guī)模小,在市場(chǎng)低迷的情況下,成本相對(duì)偏高,出售部分水泥資產(chǎn)有利于公司的整體效益。從水泥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,由于行業(yè)進(jìn)入門檻較低,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,產(chǎn)品利潤(rùn)整體呈下降趨勢(shì)。 西水股份近3年的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示,從2012年開(kāi)始,保險(xiǎn)業(yè)務(wù)就已經(jīng)成為其主要收入來(lái)源。2012年,西水股份的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為65.63億元,水泥業(yè)務(wù)收入為4.27億元,前者是后者的15倍之多。隨后,差距進(jìn)一步擴(kuò)大,2014年,西水股份的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達(dá)到97.81億元,而水泥業(yè)務(wù)收入僅為219.16萬(wàn)元。 香頌資本執(zhí)行董事沈萌接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示,“作為A股市場(chǎng)上較為少見(jiàn)的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司資產(chǎn)重組收購(gòu)保險(xiǎn)公司的案例,西水股份早在2011年就開(kāi)始投資天安財(cái)險(xiǎn),后又在2013年成功出售烏海水泥,此次交易在當(dāng)下水泥行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩和動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境下更具特殊的資本意義。此次合作有望利好西水股份股價(jià)的增長(zhǎng)潛力?!?/p> 天安財(cái)險(xiǎn)或帶來(lái)不俗回報(bào) 西水股份公告稱,本次交易完成后,天安財(cái)險(xiǎn)將成為西水股份的控股子公司,天安財(cái)險(xiǎn)預(yù)計(jì)可以獲得約67億元的增資,凈資產(chǎn)將大幅增長(zhǎng),以滿足償付能力監(jiān)管二類標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)而帶動(dòng)業(yè)務(wù)規(guī)??焖僭黾樱兄谔嵘彀藏?cái)險(xiǎn)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)天安財(cái)險(xiǎn)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。 天安財(cái)險(xiǎn)成立于1995年,注冊(cè)資本69.81億元,如果獲得67億元的增資,相當(dāng)于其原始注冊(cè)資本翻番。 據(jù)西水股份去年年報(bào)披露,天安財(cái)險(xiǎn)全年非車險(xiǎn)保費(fèi)收入16.3 億元。天安財(cái)險(xiǎn)2014年年度營(yíng)收達(dá)982591.62 萬(wàn)元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 39710.90 萬(wàn)元,歸屬于母公司的凈利潤(rùn)7044.12 萬(wàn)元,占公司合并凈利潤(rùn)的82.66%。 同時(shí),天安財(cái)險(xiǎn)在全國(guó)分公司基本健全,現(xiàn)有32家分公司,1141家分支機(jī)構(gòu)。財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)基本已全覆蓋,擁有車險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、特殊風(fēng)險(xiǎn)、意健險(xiǎn)等產(chǎn)品銷售資格。 不僅如此,2015年第一季度,前10大股東中出現(xiàn)天安財(cái)險(xiǎn)身影的上市公司有17家。17家上市公司包括:長(zhǎng)城影視、富臨運(yùn)業(yè)、九安醫(yī)療、金正大、海默科技、長(zhǎng)信科技、長(zhǎng)榮股份、拓爾思、東方通、東風(fēng)汽車、金地集團(tuán)、成發(fā)科技、信威集團(tuán)、新黃浦、遼寧成大、哈投股份、玉龍股份。同花順數(shù)據(jù)顯示,天安財(cái)險(xiǎn)在第一季度末持有上述股票的市值達(dá)到59.45億元。 知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為,“保險(xiǎn)業(yè)處于中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì),成長(zhǎng)空間非常大。如果此次交易成功,天安財(cái)險(xiǎn)逐步釋放的強(qiáng)勁業(yè)績(jī)將為西水股份帶來(lái)不俗的投資回報(bào),并且保險(xiǎn)業(yè)管理的資金規(guī)模至少還有3-4倍的增長(zhǎng)空間,投資渠道會(huì)逐漸拓寬??梢哉f(shuō),天安財(cái)險(xiǎn)或?qū)⒊蔀槲魉煞莸闹匾麧?rùn)支撐。” 此外,沈萌認(rèn)為,“西水股份和天安財(cái)險(xiǎn)淵源頗深,如果此次交易成功,不僅意味著西水股份轉(zhuǎn)型成功,也意味著天安財(cái)險(xiǎn)擁有了一個(gè)手段更加豐富、資源更加有利的平臺(tái),可以橫向擴(kuò)展多險(xiǎn)種產(chǎn)品、也可以縱向打造綜合性金融控股集團(tuán),想象空間和發(fā)展?jié)摿Χ挤浅4??!?/p> 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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