上周一、周二市場“大屠殺”之后,上周美國股市經(jīng)歷了V形反轉(zhuǎn),然而對未來全球“量化緊縮”憂慮或仍將困擾美股投資者。
下面這張圖顯示標(biāo)普500指數(shù)振幅超過100點,回歸到1990點附近震蕩趨勢。但加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)分析師Guy Haselmann警告,如果明年美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模急劇收縮,美股或?qū)⒃俣葎邮帯?/p>
2016年初美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表中會有4000億美元債券到期,市場對此尚未有足夠重視。
我認(rèn)為美聯(lián)儲想要清除掉相當(dāng)一部分債券,(比如:資產(chǎn)負債表收縮)。這實際上意味著美聯(lián)儲緊縮。
美聯(lián)儲也可能不希望資產(chǎn)負債表過快收縮。他們可能在加息同時重新投資部分債券,不過在加息同時大量再投資債券將是一件非常奇怪的事情。
我認(rèn)為市場動蕩加上大量到期債券,將促使2016年聯(lián)儲一段時間內(nèi)暫停加息。如果這個假設(shè)得到驗證,那么美國國債收益率可能不會像有些人想到那么快上升。
對于全球金融市場緊縮的憂慮不僅僅來自聯(lián)儲加息。華爾街見聞曾報道,市場認(rèn)為本周國際金融市場大動蕩與中國拋售美國國債有關(guān),甚至有人稱這是中國在全球進行的一次“量化緊縮(Quantitative Tightening)”。
花旗銀行估計,如果中國央行要維持整個人民幣套利交易不受傷害,可能大約會推升美國10年期國債收益率上升200個基點。
責(zé)任編輯:張文慧 |
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