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黃金需求“東消西長”格局恐難持久

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-09-01 13:24:04 來源:華元期貨

   基本面:


  嚴格意義上來講,“西金東移”是指世界黃金權(quán)力重心的轉(zhuǎn)移,但目前已被普遍理解為黃金需求重心從西方(歐洲、北美)國家流出并進入到東方(中國、印度以及整個亞洲)的現(xiàn)象。


  實際上,歷史上黃金每一次轉(zhuǎn)移的路徑都存在著共同點,即它將被經(jīng)濟增長最快、工業(yè)化進程迅速且最有活力的國家或地區(qū)所吸引。黃金從西移到東反映的就是世界經(jīng)濟格局的變化。之前,西方經(jīng)濟實力雄厚,但隨著亞洲部分經(jīng)濟體迅速發(fā)展,尤其是2008年金融危機讓發(fā)達經(jīng)濟體深陷困境的時候,新興經(jīng)濟體借機迅速崛起,因此黃金也隨著固有的路徑向東邊轉(zhuǎn)移。


  近幾年,一些事件更是推動了“西金東移”的速率。首先,2013年國際黃金價格出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的大跌,當時西方投資者(投行、對沖基金、交易機構(gòu))紛紛在市場上拋售黃金ETF(數(shù)量達800噸),亞洲消費者則瘋狂搶購金飾珠寶及各種金條(數(shù)量超過900噸)。在這其中,黃金ETF需求的減少與金條金幣需求激增的分歧,就體現(xiàn)了黃金需求從西方到東方的重心轉(zhuǎn)移。


  其次,中國政府推出的各種政策,包括放寬對黃金的進口許可,推動黃金、白銀期貨夜盤交易的上線,推出黃金國際板交易并使用人民幣定價,參與倫敦金銀定盤價制度等。這都意在促進國內(nèi)黃金市場的活躍度,加速國內(nèi)與國際黃金市場的聯(lián)動性,提升中國在國際黃金市場上的話語權(quán)。


  再次,全球最大的貴金屬物流倉儲企業(yè)不斷在新加坡和中國內(nèi)地新建金庫或新增庫容,來滿足日益增長的貴金屬儲存需求。與此同時,英國2013年前11個月向全球黃金冶煉中心瑞士出口了1291噸黃金,也被看作是黃金從西方流向東方的重要依據(jù)。最后,新加坡在2014年9月推出全球性實物黃金合約,也意在從西方手中爭奪黃金定價權(quán)。


  操作建議:


  下半年仍有不少積極的信號顯示東方的黃金需求有望回暖。印度方面,傳統(tǒng)的結(jié)婚旺季將于11月來臨,而排燈節(jié)也在11月中旬,這預(yù)示著接下來幾個月印度的首飾市場購買量有望出現(xiàn)回暖。中國方面,在黃金價格處于歷史較低水平的情況下,預(yù)計持續(xù)存在的國內(nèi)溢價一方面將為黃金期貨市場增加交易機會;另一方面將鼓勵黃金進口商開展套利交易,有望促使中國黃金進口量出現(xiàn)大幅增加。亞洲和中東市場方面,由于消費者對黃金價格比較敏感,黃金價格下跌至5年低位,對這些地區(qū)的消費者有著較大的吸引力。因此,預(yù)計在今年剩下的時間里,亞洲地區(qū)黃金需求有望企穩(wěn)回升。


責任編輯:丁美美

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