22日國內(nèi)有色金屬期貨大幅回落。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，四季度我國GDP增長刷新了7年來最低記錄，加上有色金屬庫存持續(xù)上升，使得交易者拋售加劇。

　　盡管如此，有行業(yè)人士表示，目前國內(nèi)銅等有色金屬的下游需求相對2008年10月后的情況已有明顯恢復(fù)，但需求是否可以持續(xù)，還要看節(jié)后下游企業(yè)開工情況。

　　宏觀數(shù)據(jù)填補(bǔ)信息真空

　　22日上午，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，2008年我國GDP同比增長9.0%。而四季度GDP同比增幅僅為6.8%，這不但低于三季度9%的同比漲幅，更是創(chuàng)出了7年來季度增幅新低。

　　有色金屬期貨對宏觀數(shù)據(jù)迅速做出反應(yīng)：銅鋁鋅等期貨價格大幅下滑。截至22日收盤，滬銅904合約收報26420元/噸，跌幅達(dá)到3.05%；滬鋁主力0904合約在經(jīng)歷劇烈震蕩后收報11375元/噸，下跌0.26%；滬鋅主力0904合約盤中曾一度跌停，最終收報10170元/噸，下跌3.83%。

　　有分析師表示，盡管交易者在為金屬定價時更多考慮的是未來供需預(yù)期，但22日四季度宏觀數(shù)據(jù)依然給市場帶來沖擊。主要原因在于臨近假期，企業(yè)采購接近尾聲，市場成交清淡，信息也相對“真空”，宏觀數(shù)據(jù)出臺給清淡市場帶來了短期影響。

　　令投資者感到擔(dān)心的是，中國未來宏觀經(jīng)濟(jì)走向依然存在不確定性。在22日宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，大和證券研究所將2009年中國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)估值由7.5%下調(diào)至6.3%；摩根大通將預(yù)估值由7.8%調(diào)低至7.2%；花旗集團(tuán)將預(yù)估值由8.2%調(diào)低至7.6%。這意味著未來有色金屬消費將面對更大不確定性。

　　LME銅庫存在周三大幅上升8375噸至417475噸的5年以來新高后，22日再度增加4975噸。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三公布數(shù)據(jù)也顯示，2008年1-11月全球銅市供應(yīng)過剩286000噸，而2007年同期為短缺201000噸。同樣的供應(yīng)寬松和庫存高漲狀況也出現(xiàn)在鋁和鋅市場上。

　　北京中期研究員吳崢崢認(rèn)為，庫存激增體現(xiàn)出全球工業(yè)生產(chǎn)低迷及全球整體經(jīng)濟(jì)減速跡象非常明顯。制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、消費市場仍然持續(xù)低迷。2009年上半年將是重要時期，實體經(jīng)濟(jì)對于金屬的需求能否有效回升仍然是未知數(shù)，只能等待節(jié)后國內(nèi)復(fù)工情況。

　　國內(nèi)需求恢復(fù)待定

　　盡管國際有色金屬供需十分寬松，LME現(xiàn)貨銅對3月期合約升貼水依然處于一年多以來低位。相對而言，國內(nèi)當(dāng)期需求狀況要更為樂觀，只是這樣的需求能持續(xù)多久仍然是未知數(shù)。

　　一家國內(nèi)主要銅加工企業(yè)經(jīng)理對中國證券報記者表示，相對于去年11月之后的停產(chǎn)半停產(chǎn)狀況，目前企業(yè)加工產(chǎn)能已恢復(fù)到80%左右，下游訂單也明顯增多。這樣的結(jié)果是國內(nèi)銅市相對于國際市場供求更為偏緊，企業(yè)已經(jīng)尋求通過增加進(jìn)口來獲得精銅原料。

　　中國海關(guān)總署22日數(shù)據(jù)顯示，2008年12月中國精煉銅進(jìn)口較去年同期增加89.4%，至211527噸，增幅趕超11月意外增長的38%和去年同期的17%。與此同時，上期所目前銅庫存已連續(xù)5周下滑，并仍處于2004年11月以來的低位區(qū)間。

　　但該企業(yè)人士表示，去年11月以后不少企業(yè)停產(chǎn)，銅材需求受到壓制，而目前下游需求恢復(fù)可能只是被壓抑需求的“反彈”。明年總體需求狀況還要看節(jié)后企業(yè)開工狀況。