國際現(xiàn)貨黃金周一(9月14日)于1110美元/盎司下方交投，亞洲盤中上行觸及高點1109.50美元/盎司后震蕩走低，歐市盤中觸及日內(nèi)低位1103.00美元/盎司，美市盤中震蕩上行并刷新日內(nèi)高點至1109.70美元/盎司。日內(nèi)美元一度跌破95關(guān)口，美元走軟令黃金受到一定支撐。黃金上周五一度短暫跌破1100關(guān)口，刷新一周低點1098.80美元/盎司，因美國8月PPI數(shù)據(jù)好于預(yù)期，核心PPI企穩(wěn)回升。

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將在16-17日召開貨幣政策會議，9月加息加息與否即將揭幕，市場正翹首以待。交易商正等待本周的美聯(lián)儲公布政策聲明，以尋找美國何時升息的線索，在此之前他們不愿在金市建立大量頭寸。在貨幣政策會議之前，美國商務(wù)部將在周二公布具有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的8月零售銷售，美國勞工部的8月CPI也將在周三出爐。

　　市場對美聯(lián)儲十年來首次加息的時間仍存分歧，一些市場人士認為美聯(lián)儲將在本周加息，但有觀點認為，全球經(jīng)濟增長搖搖欲墜，美聯(lián)儲可能延后加息，甚至推遲到明年。

　　核心PPI擊穿千一關(guān)口 會議前關(guān)注兩大重磅數(shù)據(jù)

　　上周五(9月11日)因美國PPI數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，提振了美聯(lián)儲本周加息的可能性，打壓金價一度跌破1100美元關(guān)口，并刷新1098.66美元/盎司的一個月低位。

　　美國勞工部(DOL)周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)持平，預(yù)期下跌0.1%，7月為上升0.2%；8月PPI年率下跌0.8%，預(yù)期下跌0.9%。最為關(guān)鍵的是，美國8月核心PPI年率增長0.9%，前值增長0.6%，預(yù)期增長0.7%；8月核心PPI月率增長0.3%，前值增長0.3%，預(yù)期增長0.1%。

　　路透社點評稱，美國8月生產(chǎn)者物價指數(shù)保持不變，數(shù)據(jù)表現(xiàn)略好于預(yù)期，主要原因是服裝、鞋襪和裝飾品的利潤空間錄得明顯增幅，在一定程度上抵消了近期油價疲軟和美元走強給生產(chǎn)者物價帶來的不良影響，總體表明目前美國的通脹壓力呈現(xiàn)溫和趨勢。

　　本周黃金市場終于將要面臨美聯(lián)儲FOMC會議的挑戰(zhàn)，今年以來對美聯(lián)儲升息的預(yù)期是金價面對的最大壓力。

　　盡管在本周四(9月17日)美聯(lián)儲會議前各種經(jīng)濟數(shù)據(jù)都變得黯然失色，但兩大重磅數(shù)據(jù)——美國8月零售銷售以及美國8月CPI都將引來市場的關(guān)注，因為數(shù)據(jù)的好壞極有可能左右美聯(lián)儲決策者的觀點。

　　此外，對于美聯(lián)儲是否會在此次會議上升息，目前仍有非常多的不確定性，因此投資者們都比較謹慎，不愿意過多持倉黃金。加息將提振美元并增加持有零息資產(chǎn)黃金的機會成本。

　　Walsh Trading的商業(yè)對沖主管Sean Lusk稱，如果此次美聯(lián)儲升息，那么投資者不應(yīng)過度關(guān)注在升息之后黃金馬上出現(xiàn)的反應(yīng)和波動。他認為升息之后黃金市場可能會出現(xiàn)一些出乎意料的反應(yīng)。

　　當(dāng)然，周二(9月15日)的美國8月零售數(shù)據(jù)也能提前拉開黃金市場的波動，目前預(yù)期零售數(shù)據(jù)將增長0.4%，前值增長0.6%。另外，周三還將公布9月未季調(diào)消費者物價指數(shù)，預(yù)期增長0.2%，前值增長0.2%。

　　美聯(lián)儲9月會議即將揭曉謎底 會議前金融市場神經(jīng)緊繃

　　眾人翹首以待的9月FOMC會議即將在本周的9月16-17日召開，并將在北京時間周五凌晨發(fā)表貨幣政策聲明，美聯(lián)儲主席耶倫隨后也會召開新聞發(fā)布會。多數(shù)市場人士認為，美聯(lián)儲將在年內(nèi)加息，但一段時間以來，市場對具體加息時間存在劇烈爭論。

　　近期美國債市已經(jīng)釋放出“對美聯(lián)儲9月加息已準備就緒”的信號。數(shù)據(jù)顯示，隔夜指數(shù)掉期(Overnight Index Swap)暗示，美聯(lián)儲將會從9月開始逐步加息。到2020年，美聯(lián)儲利率將達到2.3%水平左右。

　　據(jù)最新調(diào)查顯示，支持美聯(lián)儲本周啟動近10年來首次的加息的經(jīng)濟學(xué)家略占多數(shù)，即便市場模型暗示，對全球市場波動性和經(jīng)濟成長的擔(dān)憂將推遲收緊貨幣政策的時間。

　　部分受訪分析師被問及聯(lián)儲在9月會議上升息的幾率，他們認為這一可能性為50%，低于上月調(diào)查時的預(yù)估中值60%。同時，12月底前加息的幾率為75%，但低于上次調(diào)查中預(yù)估的85%，因最近對中國經(jīng)濟成長降溫的擔(dān)憂觸發(fā)了全球金融市場震蕩，從而降低了對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。

　　最近幾周以來，美聯(lián)儲會官員雖然表示注意到中國8月11日貨幣貶值后各國股市動蕩等全球局勢的變化，但并不愿意排除9月份收緊貨幣政策的可能性。

　　Market Securities經(jīng)濟學(xué)家Christophe Barraud上周三在最新的一份報告中寫道，F(xiàn)OMC(聯(lián)邦公開市場委員會)7月份公報中強調(diào)的通貨膨脹和就業(yè)市場兩個條件都已經(jīng)達到，且FOMC最新的2015年GDP預(yù)也將達到甚至超越。Barraud預(yù)計，美聯(lián)儲最早下周加息。他說道：“在獲得二十國集團認可之后，時機看起來恰合適?！?/p>

　　然而，利率期貨市場顯示的升息機率僅有24%，由于新興市場、特別是中國仍未擺脫困境，通脹依然溫和，而且一些知名人士也反對升息，其中包括美國前財長薩默斯。

　　國際頂級投行高盛(Goldman Sachs)上周五(9月11日)發(fā)布報告稱，如果近期金融市場的大震蕩使得美聯(lián)儲(FED)決策者認為已經(jīng)幫他們緊縮了貨幣環(huán)境，則他們下周可能會放棄加息。高盛在報告中指出，最近的股市大跌、企業(yè)借債成本攀升和美元升值導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，大約相當(dāng)于美聯(lián)儲基準的聯(lián)邦基金利率進行了3次、每次25個基點的上調(diào)。

　　各家地區(qū)聯(lián)儲銀行自己的金融狀況指標(biāo)也顯示出金融環(huán)境收緊，但程度沒有高盛說的這么大。

　　高盛經(jīng)濟學(xué)家Sven Jari Stehn在報告中寫道，這個估算結(jié)果的不確定性很大，但鑒于市場已經(jīng)幫美聯(lián)儲做了很多“卑鄙勾當(dāng)”，預(yù)計美聯(lián)儲官員至少會忍到12月份。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)經(jīng)濟學(xué)家James Sweeney周三在報告中寫道，鑒于全球增長放緩、美元升值以及核心通脹減弱，美聯(lián)儲下周加息的可能性低于50%。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)近期多次表示，認為美聯(lián)儲在9月會議上不會加息，10月可能是加息的不錯時間點。

　　法國巴黎銀行(BNP)經(jīng)濟學(xué)家)表示，下周的美聯(lián)儲FOMC貨幣政策會議不太可能進行首次加息，但應(yīng)該會給出鴿派的經(jīng)濟/利率展望。目前法國巴黎銀行仍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月份首次加息，進一步延后的風(fēng)險已經(jīng)上升。

　　“人們不想在美聯(lián)儲會議前作多黃金，這是最重要的，”Logic Advisors創(chuàng)始人之一的Bill O& #39;Neill表示，“在金市的大型市場參與者仍然很少。對沖基金肯定不會作大量押注。”

　　匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel表示：“現(xiàn)在很難對黃金市場有太多熱情，在下周美聯(lián)儲FOMC會議之前，市場將會處在觀望狀態(tài)中。” Steel表示，如果金價再回到1100美元/盎司下方，實物需求可能會受到推動。

　　9月會議前黃金市場情緒疲軟 分析師如何看待本周黃金走勢？

　　本周美聯(lián)儲FOMC會議是黃金市場今年以來面臨的最大挑戰(zhàn)，盡管各種因素下，市場對美聯(lián)儲升息的預(yù)期有所減弱，但黃金投資者們并不能將升息這一重大影響排除。

　　上周五(9月11日)金價一度跌破1100美元/盎司水平，觸及一個月低點。而在過去三周金價的連續(xù)下跌下，黃金ETF已經(jīng)流出了26億美元，表明了黃金市場情緒的疲軟。美國就業(yè)市場走強令美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，再加上美元走強，共同令金價承壓。

　　此外，CFTC數(shù)據(jù)顯示，9月8日當(dāng)周Comex期金市場的凈多頭頭寸大降36%至28286手，空頭頭寸則大增18%，是7月21日以來首次增加。這同樣表明了黃金市場的疲軟情緒。

　　巴克萊(Barclays)在周一的報告中指出，全球黃金ETF基金的流出本月恢復(fù)。分析師在報告中指出，“在8月底短暫流入后，黃金ETF恢復(fù)了流出的趨勢。9月至今，黃金ETF持有量已經(jīng)流出了13.8噸，而僅有一天是凈流入。在金融市場收緊和中國市場衰退后，投資者看起來已經(jīng)失去了對黃金的信心。”

　　U.S. Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth表示：“美聯(lián)儲今年是可能升息的，而看看黃金市場，這是金價面臨的最大不利因素。”

　　麥格理(Macquarie)分析師Matthew Turner表示，“市場上已經(jīng)有美聯(lián)儲加息如此多的預(yù)期，我們現(xiàn)在也期望那個時刻的到來。我不認為9月不加息將完全改變美聯(lián)儲政策?！?他補充稱，黃金需要擔(dān)憂的一份問題是，美元可能對發(fā)達國家貨幣恢復(fù)上行。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)稱，在美元走強的情況下，金價會繼續(xù)下跌，該行料明年三季度金價跌至925美元/盎司。

　　花旗研究(Citi Research)在周一的報告中表示，黃金本周是否收高收低，選擇方向與聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議的結(jié)果和相關(guān)的評論關(guān)聯(lián)。

　　花旗表示，“然而，我們相信對決議具有不對稱風(fēng)險。市場預(yù)期美聯(lián)儲本周保持不變，加息可能使投資者的預(yù)期受挫，美元將大幅上漲，黃金將遭受進一步的拋售，跌至1075美元/盎司下方，這符合我們的中期金價預(yù)測。然而，如果美聯(lián)儲選擇不加息，黃金的上行空間可能有限，特別是如果FOMC政策聲明顯示10月或12月加息仍在議程內(nèi)。”

　　朗兄弟哈里曼(BBH)在周一的報告中表示，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)本周的會議是外匯市場和其他市場關(guān)注的重點。該機構(gòu)表示，美元在這關(guān)鍵的一周開局顯得有些喜憂參半。技術(shù)面上看，黃金目前處于劣勢，若美聯(lián)儲決定延遲加息，黃金才有可能扭轉(zhuǎn)技術(shù)面上的不利處境。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)商品主管Ole Hansen表示，在FOMC會議到來的背景下，金價將會表現(xiàn)比較疲軟，尋找支撐。不過另一方面，如果美聯(lián)儲真的升息，那么市場的一大不確定性就此被移除，黃金市場或許反而能夠獲得一些推動。當(dāng)然，這還必須要美聯(lián)儲做出比較鴿派的聲明。

　　短期而言，Hansen認為，交易員依然是比較可能做空黃金，金價會跌破1100美元/盎司水平，而上行只有突破1118至1120美元/盎司水平上方，才能改變黃金市場的市場情緒。

　　不過，世界黃金協(xié)會(WGC)顧問Albert Cheung上周五(9月11日)在香港參加會議時稱，即便美聯(lián)儲在下周的貨幣政策會議上首次加息，金價也不會受到很大影響，因為此前該因素早就已經(jīng)體現(xiàn)在金價中。

　　Cheung表示，如果下周美聯(lián)儲宣布升息，金價可能會發(fā)生一些“膝跳反射”反應(yīng)，但升息的預(yù)期已經(jīng)反映在此前金價的下跌中。