周二(9月22日)德國國債收益率跌至一個月內(nèi)低點(diǎn)，大部分其他歐元區(qū)國債收益率亦下跌，此前歐洲股市大幅下挫，且歐洲央行政策制定者暗示他們可能擴(kuò)大刺激計(jì)劃。ING資深利率策略師MartinvanVliet稱，“大家都在炒作歐央行進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松政策?！?德國10年期國債收益率跌9.4個基點(diǎn)，至0.594%。大部分其他歐元區(qū)國債收益率下跌5-9個基點(diǎn)。

西班牙10年期國債收益率下跌4.1個基點(diǎn)，報1.96%，葡萄牙國債收益率升1.6個基點(diǎn)，報2.60%。西班牙和葡萄牙國債收益率跌幅小于其他國債，因投資者對兩個國家即將進(jìn)行的大選結(jié)果不確定。在西班牙，投資者擔(dān)心如果主張分裂的陣營在富裕的加泰羅尼亞周日地區(qū)選舉中獲勝，將會帶來西班牙政治不穩(wěn)定。在葡萄牙，10月4日的大選可能會產(chǎn)生一個沒有政黨獲得絕對多數(shù)議席的議會。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險“已經(jīng)大幅提高”。歐央行管委諾沃特尼稱，如果經(jīng)濟(jì)不見好轉(zhuǎn)，歐元區(qū)利率可能會盡可能長時間地保持在較低水平。巴克萊認(rèn)為，歐洲央行并不想看到歐元走強(qiáng)，并擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)放緩將給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成下行壓力，因此可能會把QE期限延長6-9個月，還可能擴(kuò)大每月購債規(guī)?；蜻M(jìn)一步下調(diào)利率；若下調(diào)存款利率，給歐元造成的負(fù)面影響是最大的，因?yàn)檫@意味著撤銷利率下限，預(yù)計(jì)到2016年第二季度之前將跌破平價水平。

周二(9月22日)美國國債價格上揚(yáng)，指標(biāo)10年期國債上揚(yáng)24/32，收益率報2.127%，較周一尾盤跌9個基點(diǎn)。30年期國債價格升1-30/32，收益率報2.935%，日內(nèi)下挫10個基點(diǎn)。

因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂揮之不去引發(fā)全球股市和商品市場下挫，并激活了對較低風(fēng)險國債的避險需求。國債市場收復(fù)周一的失地，昨日來自較高收益公司債供應(yīng)的競爭和多位美聯(lián)儲官員暗示可能在年底升息拖累國債市場下滑。投資組合經(jīng)理人JimCaron表示，“市場感到不安，當(dāng)歐美股市的主要板塊下滑，誰會希望在這種環(huán)境里冒險？”

作為美聯(lián)儲對外界的主要溝通者，耶倫正面臨來自同僚和全球投資者越來越大的壓力，要闡明這家全球最大央行的走向，以及它是如何做決策的。這些呼聲來自她的政策反對者，如圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德，及持比較中立立場的亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁洛克哈特，以及聲稱對美聯(lián)儲方向感到困惑的市場分析師和投資者。

分析師和投資者堅(jiān)持認(rèn)為，美聯(lián)儲行為方式似乎自相矛盾--說是市場不應(yīng)影響貨幣政策，卻又對市場做出反應(yīng)；宣布政策依賴于數(shù)據(jù)，后來卻又說5.1%的失業(yè)率水平還不夠低?！斑@將是一次考驗(yàn)，”在美聯(lián)儲初期的相對融洽過后，“這或許是她所面臨的最大一次考驗(yàn)，”美聯(lián)儲前研究主管David Stockton說。雖說從謹(jǐn)慎角度出發(fā)，不宜當(dāng)面批評耶倫，她入主美聯(lián)儲的18個月中十分重視委員們的意見統(tǒng)一，并集思廣益征求有關(guān)經(jīng)濟(jì)的看法，但大家似乎普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲在最近幾個月加重了市場的不穩(wěn)定性，這種不穩(wěn)定性導(dǎo)致美聯(lián)儲上周推遲加息。

“我并不認(rèn)為我們與市場之間陷入負(fù)面反饋循環(huán)，”洛克哈特周一表示。但有關(guān)(聯(lián)邦公開市場委員會)政策意圖的不確定性加劇了。