五、波浪理論在技術(shù)分析中的地位和作用

我認(rèn)為在市場(chǎng)技術(shù)分析中，最基本的技術(shù)分析只有兩個(gè)：一個(gè)是趨勢(shì)分析，另一個(gè)是結(jié)構(gòu)分析，也就是波浪結(jié)構(gòu)分析。趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析是技術(shù)分析的右腳和左腳，他們是相互配合、相互驗(yàn)證的。單純的趨勢(shì)分析是沒(méi)有辦法判斷轉(zhuǎn)折點(diǎn)的，尤其是大周期方面的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。有些私募專(zhuān)門(mén)做股票和做價(jià)值投資，因?yàn)樯献C指數(shù)扣除了金融板塊和石油板塊之后，它上漲的幅度和小盤(pán)股、外盤(pán)是一樣的，也就是說(shuō)，全球的多空趨勢(shì)基本一致，見(jiàn)頂后基本上誤差有兩個(gè)月左右，做趨勢(shì)分析是沒(méi)有辦法判斷它的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的。

單純的結(jié)構(gòu)分析來(lái)做期貨，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)分析主觀(guān)性比較強(qiáng)，如果沒(méi)有趨勢(shì)分析的配合和驗(yàn)證的話(huà)，容易把趨勢(shì)做反，會(huì)造成很大的傷害。

我認(rèn)為市場(chǎng)發(fā)展是非線(xiàn)性的，趨勢(shì)分析應(yīng)該是接近線(xiàn)性的分析，波浪分析是非線(xiàn)性的分析，這兩個(gè)分析理論需要相互的驗(yàn)證。

技術(shù)分析在交易里面我認(rèn)為是非常重要的，是交易的基礎(chǔ)，基本面分析只能作為現(xiàn)在的基本面分析，但是技術(shù)分析可以做一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的分析，尤其是結(jié)構(gòu)分析。

這張圖是道瓊斯7月17日的月線(xiàn)結(jié)構(gòu)圖，在7月17日的時(shí)候，我就畫(huà)了這張圖，當(dāng)時(shí)我判斷它肯定要見(jiàn)頂了。它有一個(gè)終結(jié)結(jié)構(gòu)，月線(xiàn)的終結(jié)結(jié)構(gòu)功能非常大，我畫(huà)12345浪用的是推動(dòng)方式，如果把這個(gè)結(jié)構(gòu)畫(huà)成調(diào)整結(jié)構(gòu)WXY，它最終的結(jié)果也是一樣的，也就是說(shuō)，它的最后一浪是一個(gè)終結(jié)結(jié)構(gòu)，不管怎么畫(huà)，都是要見(jiàn)頂?shù)?，概率非常大，月線(xiàn)級(jí)別見(jiàn)頂意味著整波6年的行情就結(jié)束了。在6月份的時(shí)候，它已經(jīng)顯示出終結(jié)結(jié)構(gòu)，在7月17日我畫(huà)完這張圖以后，大盤(pán)就開(kāi)始下跌了，有一段下跌比較猛，基本上這個(gè)終結(jié)結(jié)構(gòu)是可以確定的。在歐洲股市，德國(guó)股市4月底就已經(jīng)見(jiàn)頂了，見(jiàn)頂也就意味著完成了一個(gè)最后的5浪結(jié)構(gòu)，全球趨勢(shì)也就從4月底后就開(kāi)始往下了。

至于為什么說(shuō)波浪結(jié)構(gòu)對(duì)我們中長(zhǎng)期的判斷有幫助，主要原因是一個(gè)結(jié)構(gòu)完成需要六年的時(shí)間，它銜接它的這種結(jié)構(gòu)也是一個(gè)黃金分割，2008年下跌是1年的時(shí)間，它反彈了6年，是一個(gè)1:1.618的黃金分割，接近這個(gè)黃金分割，那么它下跌了3的時(shí)間，也就是說(shuō)這個(gè)熊市是3年半，這就是結(jié)構(gòu)分析的優(yōu)勢(shì)所在。大方向向下，不管它怎么震蕩，還是向下，不管政府怎么救市，它還是向下，這是市場(chǎng)規(guī)律。

六、部分經(jīng)典的波浪結(jié)構(gòu)圖及應(yīng)用實(shí)例

波浪理論有兩個(gè)經(jīng)典的結(jié)構(gòu)，這兩個(gè)結(jié)構(gòu)圖是70多年前艾略特公開(kāi)的，其中包括終結(jié)傾斜三角形，我稱(chēng)之為終結(jié)結(jié)構(gòu)，在期貨品種和股票交易中都能得到運(yùn)用，鐵礦石短期也會(huì)出現(xiàn)這種結(jié)構(gòu)。

這是艾略特畫(huà)的終結(jié)結(jié)構(gòu)圖，最后一浪是非推動(dòng)的五浪，內(nèi)部結(jié)構(gòu)是三三三三三，是一個(gè)三浪結(jié)構(gòu)的終結(jié)結(jié)構(gòu)。

在這里說(shuō)明一下，我畫(huà)的一浪是有爭(zhēng)議的，內(nèi)部是三三三三三的這種傾斜三角形能不能做一浪是有爭(zhēng)議的，但是有爭(zhēng)議不要緊，我們做兩種方案，一個(gè)是可以做一浪，一個(gè)是不可以做一浪，但不管我們?cè)趺串?huà)，畫(huà)圖的結(jié)果都是一樣的，也就是說(shuō)，當(dāng)我們見(jiàn)到終結(jié)結(jié)構(gòu)或者五浪延長(zhǎng)的時(shí)就可以判斷這個(gè)行情結(jié)束。

上面這張圖是非常經(jīng)典的終結(jié)結(jié)構(gòu)，可以作為教案，終結(jié)結(jié)構(gòu)作為最后5浪推動(dòng)里面的最后一個(gè)子浪，出現(xiàn)了兩個(gè)終結(jié)結(jié)構(gòu)，最后終結(jié)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一個(gè)5浪失敗。波浪理論早就給它下了一個(gè)定論，就是這個(gè)結(jié)構(gòu)完成之后，激動(dòng)人心的反轉(zhuǎn)就在眼前，所以我6月2日的時(shí)候就已經(jīng)通知了全部的親戚，非常果斷的離場(chǎng)，所有的股票都徹底清倉(cāng)，因?yàn)檫@個(gè)結(jié)構(gòu)已經(jīng)完成了。

圖2-7在這里是雙雙回撤，有的說(shuō)第一波下跌之后，政府有救市，所以它反彈，但如果是懂得波浪理論的人，就會(huì)知道任何反彈都應(yīng)該要立刻逃命，它會(huì)有雙重回撤，第一波回撤就回撤到最后一浪，就是4浪以后，需要延長(zhǎng)到5浪1的位置，也就是三三三的位置，第二浪肯定會(huì)回撤到3000點(diǎn)的位置，雙重回撤是5浪延長(zhǎng)的一個(gè)結(jié)構(gòu)，所以當(dāng)看到第一波下跌反彈之后還有第二波的下跌，第二波下跌以后就會(huì)套牢一幫人。

對(duì)于這一次的雙重回撤，我畫(huà)了上面兩張圖。上證50的調(diào)整看起來(lái)比較徹底，所以我畫(huà)了WXY，認(rèn)為2850是權(quán)重股的底部，它會(huì)反彈一段時(shí)間，震蕩很長(zhǎng)的時(shí)間。這種弱反彈的時(shí)間應(yīng)該是W浪的倍數(shù)，但是后來(lái)我發(fā)現(xiàn)一些小盤(pán)股還是不行，然后我又畫(huà)了另外一張圖，做了兩個(gè)方案，它可能會(huì)跌穿2850，所以個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)還是存在的，認(rèn)為見(jiàn)底的觀(guān)點(diǎn)是錯(cuò)誤的。

這是我7月19日畫(huà)的關(guān)于螺紋鋼的波浪結(jié)構(gòu)圖，它是ABC的下跌，認(rèn)為它的主跌行情結(jié)束了，在7月8日的時(shí)候，我認(rèn)為它的主跌行情結(jié)束。

這是最后一浪的結(jié)構(gòu)圖。

7月9日之前鐵礦石的波浪結(jié)構(gòu)圖和螺紋鋼是基本一致的，也就是大的下跌結(jié)構(gòu)已經(jīng)完成，之后我個(gè)人的看法是大的震蕩行情，也是復(fù)雜的X浪，這也代表了商品里面的結(jié)構(gòu)，跌了4年多，至少這2年多里商品都是一個(gè)大的震蕩行情，只有短期行情。

上面兩張圖是最近的鐵礦石結(jié)構(gòu)圖，我認(rèn)為它是個(gè)三浪反彈，三浪反彈分為三個(gè)部分，WXY，在白框里面，它是一個(gè)短期的終結(jié)結(jié)構(gòu)，看到這個(gè)結(jié)構(gòu)肯定是要調(diào)整的，第一浪用了4-5天，第二浪的震蕩也是3-4天，第三浪的反彈幅度到了主力位，反彈到了這個(gè)位置是不能再做多了，也不能開(kāi)空，因?yàn)檫@是一個(gè)震蕩，我們還找不到趨勢(shì)，所以也不能開(kāi)空。

（三）三三主流結(jié)構(gòu)系統(tǒng)所體現(xiàn)的交易的哲學(xué)

三三主流結(jié)構(gòu)是我個(gè)人交易的系統(tǒng)，我認(rèn)為它的重點(diǎn)不是哪個(gè)區(qū)間的設(shè)置，而是它體現(xiàn)的交易哲學(xué)。在股票市場(chǎng)上很多人會(huì)說(shuō)自己是做價(jià)值投資的，但實(shí)際上巴菲特是不是做價(jià)值投資的？我認(rèn)為他是做安全邊際的確定性，也就是說(shuō)不管怎么樣，只有符合安全邊際的，他才做，不符合安全邊際的，他不做，并不是說(shuō)理論，價(jià)值投資是有標(biāo)準(zhǔn)的，不是我們通常提到的價(jià)值投資，它是以安全邊際為前提的。我個(gè)人的看法是，在一個(gè)行情里面，放棄一個(gè)壞的公司和放棄一個(gè)壞的行情是一樣重要的。在熊市里面，任何堅(jiān)持價(jià)值投資的觀(guān)點(diǎn)都會(huì)受到很大的損失。在一個(gè)大的方向系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)里面，堅(jiān)持這種觀(guān)點(diǎn)，我認(rèn)為是沒(méi)有必要的，因?yàn)樵俸玫墓驹谙到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)里面，它的股價(jià)也會(huì)猛烈的下跌，所以放棄一個(gè)壞公司和放棄一個(gè)壞行情是一樣重要的。

投資之“道”，我個(gè)人用兩個(gè)漢字概括：“舍得”，放棄一些非流暢的行情才能得到一些比較確定的行情。

在風(fēng)險(xiǎn)控制上，我非常注重交易時(shí)段管理，我認(rèn)為放棄非流暢行情時(shí)段才是機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期的內(nèi)在核心競(jìng)爭(zhēng)力。很多交易時(shí)段是不能交易的，是應(yīng)該放棄的，但這種重要性卻被很多人忽略。從波浪理論來(lái)說(shuō)，有三分之一的行情是比較確定的，三分之二的行情就應(yīng)該選擇放棄。

運(yùn)用三三主流結(jié)構(gòu)系統(tǒng)，我們看一下鐵礦石，紅框里面是一個(gè)三均線(xiàn)流暢行情，綠框里是二均線(xiàn)的流暢行情，其它的行情都是應(yīng)該放棄的，可交易的時(shí)段實(shí)際上是不多的。目前來(lái)說(shuō)小紅框是三均線(xiàn)的上升行情，但是從結(jié)構(gòu)上來(lái)說(shuō)它是接近已結(jié)束的，也就是說(shuō)，它的這個(gè)結(jié)構(gòu)是不可延長(zhǎng)的。WXY的調(diào)整結(jié)構(gòu)有一個(gè)特點(diǎn)，不能延長(zhǎng)，所謂的不能延長(zhǎng)，不是說(shuō)它沒(méi)有五浪的形態(tài)，有些五浪的形態(tài)并不是12345，它是WXYXZ，這個(gè)XZ是很少出現(xiàn)的，如果在第一波出現(xiàn)了，第二波一般是不會(huì)出現(xiàn)的。這里已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)終結(jié)結(jié)構(gòu)，第二波的上漲估計(jì)不會(huì)再出現(xiàn)這種結(jié)構(gòu)，它可能是震蕩以后下跌的行情，這個(gè)時(shí)段既不能做多，也不能做空，只能等信號(hào)出來(lái)，按照系統(tǒng)的提示操作。

我把波浪理論再歸納一遍，波浪理論只有兩種結(jié)構(gòu)，一個(gè)是推動(dòng)結(jié)構(gòu)，一個(gè)是調(diào)整結(jié)構(gòu)，常見(jiàn)的是調(diào)整結(jié)構(gòu)。五浪延長(zhǎng)、終結(jié)五浪、五浪失敗作為推動(dòng)結(jié)構(gòu)的變體，將它們歸納到推動(dòng)結(jié)構(gòu)里，剩下的都是調(diào)整結(jié)構(gòu)。

七禾網(wǎng)唐正璐、劉健偉整理

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