七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

林之鶴：

職業(yè)投資人，1998年進(jìn)入股市，2010年進(jìn)入期市，采用程序化交易。目前在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的多個(gè)賬戶都為盈利，比如“hyttlgxfc”賬戶，兩年不到盈利近1000萬；“林麗”賬戶，一年不到盈利近250萬?！鞍俣仃P(guān)終屬楚，三千越甲可吞吳”是他的投資格言。

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精彩語錄：

對于發(fā)展中的投資者建議把盈利放在第一位。

注重個(gè)股基本面的安全性，也要注重技術(shù)面的流暢程度以及個(gè)股的彈性。

雖然市場經(jīng)歷了較大幅度的回落，但小盤類個(gè)股的市盈率依然較高。

下半年股市會有一定概率的反彈出現(xiàn)，樂觀點(diǎn)的話或許能再度碰一次4000點(diǎn)。

但上漲只能定義為反彈，畢竟大趨勢已經(jīng)受損，走大區(qū)間震蕩的行情是相對折中的走勢。

熊市抄底要有一定技巧，并不是看大盤總體跌幅多了就可以抄底的，當(dāng)空頭趨勢形成的時(shí)候只適合做一些短線操作。

熊市追漲是下策，熊市遇急跌才是抄底的良機(jī)，因?yàn)榧钡鴷糯笸顿Y人的恐慌心理，也會宣泄空頭的殺傷力，所以熊市只適合急跌后抄底。

短線交易是最適合熊市的操作。

當(dāng)一個(gè)多頭趨勢來臨的時(shí)候，捂股是上策。

做熊市超跌的勝算要遠(yuǎn)高于熊市追漲。

一個(gè)好的交易習(xí)慣會讓人受益匪淺，交易日志應(yīng)該天天寫。

左側(cè)交易在成本價(jià)格上會有較大優(yōu)勢。

每天平均能超過15個(gè)小時(shí)在網(wǎng)上做研究。

在這個(gè)市場上得到的是金錢，失去的是對生活的享受。

交易的最終目的是提高生活質(zhì)量。

一個(gè)成功的投資者要具備的基本條件是天賦，技術(shù)，心態(tài)還有努力。

我一直認(rèn)為主觀和程序化就是個(gè)龜兔賽跑，主觀短期就可能翻番，程序化這種機(jī)會卻很少。但主觀勞動強(qiáng)度太大，投入的精力太多，一兩年三五年或許還能撐得住，但十年或者更長遠(yuǎn)的角度上來看，明顯體力會逐漸跟不上，所以選擇程序化也算是我的一種退出策略，從臺前演變成幕后。

目前商品處于一個(gè)筑底的階段，未來一年內(nèi)應(yīng)該會有一輪價(jià)格上漲的行情出現(xiàn)。

商品上更注重趨勢，左側(cè)交易往往不會討好，所以策略上突破和趨勢跟蹤類的模型比較多，股指則加入了震蕩元素和規(guī)律特征。

除了股指外，我覺得橡膠、螺紋、pta，銅以及白糖等相對適合程序化交易。

正常來說賬戶資金的30%做單就能控制好回撤，當(dāng)行情處于比較糾結(jié)的初期沒必要下大注，降低投入比例降低回撤保存實(shí)力。

若三年沒盈利，立刻撤出這個(gè)市場。

從來不建議家人和朋友進(jìn)入這個(gè)市場，因?yàn)檫@個(gè)市場的人才太少，炮灰太多。

錢無止境，知足就好。

七禾網(wǎng)1、林先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。您98年就進(jìn)入了股市，當(dāng)時(shí)您是怎么接觸上股票的？為什么選擇專職交易？

林之鶴：其實(shí)最開始接觸股票只是單純的想找些賺錢的途徑而已，不過當(dāng)時(shí)的硬件條件并不好，只能通過交易大廳，報(bào)紙，電臺等方式來接觸股票信息，和大多數(shù)人一樣，也是必然經(jīng)歷了虧損套牢后才逐漸成熟，并形成自己的風(fēng)格。并且幸運(yùn)的趕上了2005-2007年的大牛市，資金迅速膨脹后奠定了日后專職股票的基礎(chǔ)。更重要的是在買賣邏輯上自己的準(zhǔn)確率是比較高，天賦上更適合這個(gè)市場。

七禾網(wǎng)2、做了這么多年股票，您最大的感受是什么？

林之鶴：股票上我沒有太大的感悟，多年來都是順風(fēng)順?biāo)?，沒有出現(xiàn)過較大的失誤，所以那些刻骨銘心痛徹心扉的經(jīng)歷沒有，另外我對價(jià)格漲跌以及賬戶資金升跌也是相對比較麻木，這反而有利于我的心態(tài)平衡，不過隨著股齡增長，對市場的敬畏之心越來越高，所以求穩(wěn)心態(tài)比較重，其次才是看中盈利。但對于發(fā)展中的投資者建議把盈利放在第一位，畢竟先是打江山，之后才是守江山。

七禾網(wǎng)3、作為一位老股民，您是怎么選擇有投資價(jià)值的股票？有沒有看好的個(gè)股或者板塊？

林之鶴：股票上的操作相對復(fù)雜些，既要注重個(gè)股基本面的安全性，也要注重技術(shù)面的流暢程度以及個(gè)股的彈性。另外邏輯推理也是必不可缺的投資要素。當(dāng)多個(gè)條件符合后方能納入自選股票池。就目前市場來看，并沒有明顯看好的版塊和個(gè)股，雖然市場經(jīng)歷了較大幅度的回落，但小盤類個(gè)股的市盈率依然較高，例如昨天收盤后創(chuàng)業(yè)板目前整體市盈率還在70倍，這類個(gè)股只有做些技術(shù)上的超跌反彈機(jī)會，投資價(jià)值還沒顯現(xiàn)。部分藍(lán)籌類的估值比較合理，只是彈性相對較差，適合做防御類操作。

七禾網(wǎng)4、您認(rèn)為年前會有一波反彈行情，請問您為什么會這樣的判斷？您覺得會反彈到多少點(diǎn)位？

林之鶴：對于年前股市會有一定概率的反彈出現(xiàn)，這個(gè)反彈的依據(jù)主要是針對超跌的技術(shù)面來進(jìn)行的，本次調(diào)整目前最低點(diǎn)是2850點(diǎn)，我覺得這個(gè)位置區(qū)間是比較安全的，市場有一次向上回抽3500點(diǎn)的機(jī)會，樂觀點(diǎn)的話或許能再度碰一次4000點(diǎn)。但上漲只能定義為反彈，畢竟大趨勢已經(jīng)受損，走大區(qū)間震蕩的行情是相對折中的走勢。

七禾網(wǎng)5、您覺得現(xiàn)在適合抄底嗎？為什么？

林之鶴：熊市抄底要有一定技巧，并不是看大盤總體跌幅多了就可以抄底的，當(dāng)空頭趨勢形成的時(shí)候只適合做一些短線操作。熊市追漲是下策，熊市遇急跌才是抄底的良機(jī)，因?yàn)榧钡鴷糯笸顿Y人的恐慌心理，也會宣泄空頭的殺傷力，所以熊市只適合急跌后抄底。舉一個(gè)例子，9.14日大盤再度出現(xiàn)了千股跌停的奇觀，次日股指慣性探底，收盤后我用量化公式選出了294只股票發(fā)布在我的微博上，次日大盤反彈，294只個(gè)股平均漲幅是9.6%，漲幅最少的是6.7%，兩日后294只個(gè)股平均最高漲幅為15.9%，可以說從選股數(shù)量和短線漲幅來說都是創(chuàng)了業(yè)界一個(gè)記錄。這也反映了熊市遇急跌抄底的可行性。

七禾網(wǎng)6、您有一篇博文曾提到，短線交易是最適合熊市的操作，請問您為什么會有這樣的理解？

林之鶴：短線交易是最適合熊市的操作，更多的是尊重趨勢。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)多頭趨勢來臨的時(shí)候，捂股是上策，股價(jià)會跟隨系統(tǒng)性的機(jī)會不斷上漲，從而能把收益最大化，這是最簡單最實(shí)用的策略，例如去年十倍股比比皆是，但大多數(shù)人都只是嘗到一小口而放棄了一大段。股市和期貨不一樣，當(dāng)空頭趨勢來臨的時(shí)候，期貨可以做空，股市做空的渠道很少，要么你就空倉，這也是最簡單實(shí)用的，如果覺得自己還有兩下子，那么操作只能建立在短線上，因?yàn)橼厔菔窃絹碓降?，必須打一槍就跑，另外我還有一篇文章是寫的熊市中的短線最好是建立在超跌上，而不是追漲，做熊市超跌的勝算要遠(yuǎn)高于熊市追漲，例如滬市今年第一次下跌到3400點(diǎn)后反彈不少個(gè)股在幾天內(nèi)漲幅超過50%，這就是短線急跌帶來的價(jià)格優(yōu)勢。

七禾網(wǎng)7、您炒股這么多年，總體盈虧情況如何？平均每年收益率大概多少？

林之鶴：我入股市的起始資金比較少，1998年的時(shí)候只有3000多元，后來陸陸續(xù)續(xù)又投入5000，總共8000元。年化復(fù)利應(yīng)該是超過50%。不過從2010年開始股市盈利能力方面明顯下降，主要是因?yàn)橹匦膬A向了期貨市場。

七禾網(wǎng)8、您是因?yàn)楣善辈沤佑|到了股指期貨，現(xiàn)在您以哪個(gè)市場為主？為什么？

林之鶴：因?yàn)槎嗄陙砦乙恢笔敲刻煊袑懖┛偷牧?xí)慣，所以我覺得我做股指期貨更順手一些，每天在收盤后就有了大概的次日漲跌走勢。我比較清晰的記得我做股指期貨后第一個(gè)月就翻翻，而當(dāng)時(shí)的指數(shù)趨勢并不明顯，大體都是震蕩為主，所以我做震蕩行情更順手些。從心態(tài)上來說，最開始的害怕杠桿交易，聽到看到很多做股票不錯(cuò)的人折戟沉沙到期貨市場，所以當(dāng)本金翻翻后第一件事情就是把本金取出來，用盈利來操作會降低心理負(fù)擔(dān)。經(jīng)過這幾年磨練后，越來越感覺雙向交易且T+0的市場更具有靈活性，更適合自己的性格。