隨著10月12日的到來，跟蹤中國股票指數(shù)的投資者有了新的投資標的和對沖工具。芝商所（CME）和富時羅素指數(shù)公司推出富時中國50指數(shù)期貨產(chǎn)品：E-迷你富時中國50指數(shù)期貨(交易代碼：FT5)。富時中國50指數(shù)衡量的是在香港上市的中國公司的表現(xiàn)。它由50只最具流動性和規(guī)模最大的股票組成，封頂權(quán)重進行修改以確保廣泛的代表性。該指數(shù)期貨在芝商所上市交易，并且在芝商所的電子交易平臺CME Globex幾乎24小時進行全球交易，全世界投資者均可參與此投資機會。該指數(shù)與芝商所的其他全球指數(shù)期貨一起進行交易，其中包括E-迷你標普500指數(shù)期貨、E-迷你道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期貨、日經(jīng)指數(shù)期貨、E-迷你標普Nifty指數(shù)期貨、iBovespa指數(shù)期貨以及其他全球基準指數(shù)。頭寸在芝商所的清算所進行清算，為參與者提供資本和操作效率。該合約按照全球指數(shù)期貨用戶所熟悉的季月指數(shù)期貨格式進行設(shè)計，最后結(jié)算日是每個季度合約月3月、6月、9月和12月的第三個周五。

　　在繼港交所富時中國50指數(shù)期貨、新交所新華富時A50指數(shù)期貨之后，芝商所推出E-迷你富時中國50指數(shù)期貨可謂是適應了市場的需求。作為期貨合約標的的富時中國50指數(shù)，是由原來富時集團發(fā)布的新華富時中國25指數(shù)發(fā)展起來的。2014年9月3日，富時集團宣布，旗下富時中國25指數(shù)由25只成分股增加至50只成分股，指數(shù)名稱變?yōu)楦粫r中國50指數(shù)。

　　目前金融市場上有幾個非常重要的反映中國股市的指數(shù)，包括上證綜合指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)和中證500指數(shù)，以及新華富時A50指數(shù)、新華富時50指數(shù)和富時中國B35指數(shù)等。指數(shù)成分股的不同，決定了指數(shù)價格走勢和運行邏輯也不同，由此以該指數(shù)作為標的的產(chǎn)品也具有不同的功能。

　　富時中國50指數(shù)衡量的是港交所上市的中國公司的表現(xiàn)，包括H股、紅籌股和民企股，因此其和滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)等A股指數(shù)走勢有很大的差別。通過分析可以發(fā)現(xiàn)，富時中國50指數(shù)和恒生國企指數(shù)、恒生指數(shù)相關(guān)度很高，分別達到0.985和0.959，而與滬深300、富時中國A50指數(shù)相關(guān)性分別為0.613和0.622。

　　富時中國50指數(shù)之所以與其他一系列中國股票指數(shù)的相關(guān)性表現(xiàn)出這么大的不同，主要是成分股構(gòu)成所致。截至2015年9月1日，恒生中國企業(yè)指數(shù)和富時中國50指數(shù)中有34只相同的成分股，在兩種指數(shù)中所占比例分別大約為95%和62%。類似的分析顯示，富時中國50指數(shù)和恒生指數(shù)之間的共同成分股也很多，富時中國50指數(shù)中的一些非H股成分屬于恒生指數(shù)的組成部分，二者相同的成分股達到19只，所占的權(quán)重分別為72%和51%。

　　盡管富時中國50和富時中國50指數(shù)之間的共同成分數(shù)量和權(quán)重在數(shù)量級方面與富時中國50和恒生中國企業(yè)指數(shù)之間非常相似，但是相關(guān)性卻要低很多，原因在于A股的運行機制與邏輯和H股并不相同。A股走勢可能更側(cè)重于政策走向、題材炒作和投機活動，而H股偏向于企業(yè)利潤下的分紅、公司治理等，不過二者走勢都和經(jīng)濟周期高度一致。通過指數(shù)間的成分股分析可以發(fā)現(xiàn)，富時中國50指數(shù)在對沖中國大型國有企業(yè)，即內(nèi)地股市藍籌股方面的效果更佳，與此同時可以和恒生中國企業(yè)指數(shù)形成互補，并可以很好地構(gòu)建套利組合。