目前處于探底階段, 不宜盲目抄底 2015年以來,玉米市場利空云集,巨量庫存、進口沖擊、需求疲軟等諸多因素打壓期價,價格重心穩(wěn)步下降,成交量逐步放大,弱勢行情較為明顯。目前玉米行情仍處于探底階段,不宜盲目抄底。 玉米供給分析 近年來,我國實行主產(chǎn)區(qū)糧食臨儲政策,2013、2014年度,黑龍江、吉林、遼寧、內(nèi)蒙古等11個玉米主產(chǎn)區(qū)連續(xù)收購玉米,庫存上升至1.5億噸。在政策引導(dǎo)下,農(nóng)民種植玉米積極性依然較高,市場供應(yīng)不斷增加。雖然今年東北部分地區(qū)遭遇干旱,2015/2016年度中國玉米產(chǎn)量預(yù)測值下調(diào)至2.29億噸,較早先預(yù)測值下調(diào)300萬噸,但仍創(chuàng)下中國玉米歷史最高值。 今年臨儲玉米拍賣雖然啟動較早,但拍賣成交率維持在較低水平。據(jù)統(tǒng)計,今年臨儲玉米拍賣至今累計成交566.9萬噸,進口玉米累計成交14.8萬噸,跨省移庫玉米累計成交僅1.88萬噸。經(jīng)過近兩年的拍賣,2012年的3083萬噸臨儲玉米已成交2137萬噸,2013年的6919萬噸臨儲玉米已成交915萬噸。 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示, 2014/2015年度以來,我國累計進口玉米535萬噸,同比增長64%;累計進口高粱達909萬噸,同比增長175%;累計進口DDGS468萬噸;累計進口大麥856萬噸,同比增長107%。玉米替代品進口大幅增加,替代作用明顯,壓制國內(nèi)玉米消費。 玉米需求分析 玉米下游需求主要體現(xiàn)在飼料需求和深加工需求方面,目前飼用和工業(yè)用都處于萎縮狀態(tài)。 飼料方面,農(nóng)業(yè)部發(fā)布的報告顯示,8月份生豬存欄3.87億頭,環(huán)比增加0.5%,同比減少10.40%;能繁母豬存欄3860萬頭,環(huán)比減少0.40%,同比減少14.20%。從數(shù)據(jù)看,生豬存欄量環(huán)比數(shù)據(jù)連續(xù)兩個月改善,未來生豬存欄量或有增加過程,預(yù)計飼用原料需求在第四季度回暖。但存欄量企穩(wěn)至飼用原料增加需要一定的傳導(dǎo)時間,對于目前疲軟的玉米價格難以形成有效提振。 深加工方面,受到產(chǎn)能不斷提升、需求持續(xù)降低以及政策限制等多方面因素抑制,我國玉米深加工行業(yè)持續(xù)疲軟。截至8月底,淀粉及酒精銷售價格下跌超過200元/噸,深加工企業(yè)持續(xù)虧損。目前酒精行業(yè)與淀粉行業(yè)的開工率分別只有40%和53%,難以提振深加工玉米需求。 整體來看,玉米深加工行業(yè)持續(xù)虧損,開工率嚴(yán)重偏低,未來新玉米上市后,行業(yè)壓力將更加突出,玉米消費難言樂觀。 技術(shù)面分析 玉米指數(shù)總體延續(xù)振蕩下行趨勢,跌勢較為明顯。均線系統(tǒng)呈空頭排列,并呈向下發(fā)散狀態(tài),壓制玉米價格。8月31日,玉米期貨以長陰K線向下突破2000元/噸整數(shù)關(guān)口,隨后呈階梯式下跌,這一趨勢將延續(xù)。 總結(jié) 綜上所述,在庫存壓力增加、替代品進口數(shù)量激增、進口低價玉米沖擊、新玉米上市、臨儲收購價格降低、需求疲軟等多因素制約下,玉米價格熊路漫漫。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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