先導(dǎo)股份(300450)

公告：公司業(yè)績預(yù)報今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤6216.13-6808.14 萬元，相比于 去年同期的 1973.37 萬元，同比上升215%-245%，三季度單季相對二季度環(huán)比上升。

點評：我們堅定看好公司未來發(fā)展，以鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈驗證的角度深度挖掘公司價值。公司三季度單季凈利潤 1600-2200 萬元，超過去年前三季度，增速高于上半年，并且由于行業(yè)的特點，業(yè)績確認一般在四季度，去年三季度公司利潤為負值，四季度大幅增長， 目前從產(chǎn)業(yè)鏈客戶方面了解到， 公司訂單飽滿，產(chǎn)能滿產(chǎn)，三季度確認部分訂單，四季度有望持續(xù)加速！

行業(yè)格局變化帶動自動化需求大幅提升:近期深度產(chǎn)業(yè)調(diào)研，蘋果預(yù)期將加速智能汽車計劃，對上游零部件成本將面臨較大的下降空間，而以類似富士康的超級工廠模式將復(fù)制在智能汽車領(lǐng)域，加強自動化領(lǐng)域的投入將是降成本的關(guān)鍵因素，預(yù)期電池巨頭未來幾年將持續(xù)加大投入自動化設(shè)備，而作為 B2 大 B 商業(yè)模式，行業(yè)龍頭先導(dǎo)股份將強者恒強，繼續(xù)看好鋰電池國產(chǎn)化大趨勢。

公司訂單飽滿，鋰電池行業(yè)未來三到五年高增長大周期，預(yù)計國產(chǎn)化設(shè)備面臨 10 倍以上增長空間。

新能源汽車銷量有望超預(yù)期，預(yù)計長期將保持高行業(yè)景氣度，下半年公司訂單預(yù)計將集中增長。

公司科研紅利發(fā)力，工業(yè) 4.0 通過“云+傳感器”解決方案開拓，智能工廠有望進一步提升產(chǎn)能及利潤率，行業(yè)橫向拓展空間大。

投資建議：公司是鋰電池行業(yè)大周期的龍頭品種，智能制造的核心標(biāo)的，下游鋰電池行業(yè)的大跨越帶來公司未來三年的持續(xù)高增長，憑借平臺化優(yōu)勢其他行業(yè)拓展加速，并通過“云+傳感器”切入大數(shù)據(jù)及運營。15、16 產(chǎn)值將為 10 億、20 億，業(yè)績將迎來高速增長，堅定看好，買入-A 評級，第一目標(biāo)市值 200 億！

風(fēng)險提示：產(chǎn)能受限、下游設(shè)備需求減弱