設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 外盤(pán)投資頻道 >> 外盤(pán)交易心得

巴菲特揭對(duì)沖基金業(yè)老底:為何總一年虧掉1/3

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-10-19 15:32:11 來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者:長(zhǎng)陽(yáng)

新聞?lì)^條偶見(jiàn)對(duì)沖基金槽糕表現(xiàn)和市場(chǎng)指數(shù)背道而馳的消息可能會(huì)令讀者感到意外,但這早已在股神巴菲特(Warren Buffett)的意料之中。


對(duì)沖基金經(jīng)理服務(wù)于兩個(gè)“主人”:客戶(hù)和自己。巴菲特說(shuō),這聽(tīng)起來(lái)像是牢固的利益同盟,但也只是聽(tīng)上去如此,原因是對(duì)沖基金負(fù)責(zé)人的投資無(wú)論輸贏都能獲得酬勞。


對(duì)沖基金固定手續(xù)費(fèi)才是真正的賺錢(qián)來(lái)源,而不是合同規(guī)定的“投資收益獎(jiǎng)金”。深入一步,巴菲特對(duì)各種活躍的評(píng)判是:他們的業(yè)務(wù)目標(biāo)并非擊敗市場(chǎng),而是吸引更多資金買(mǎi)入。


例如,某對(duì)沖基金旗下管理的資金達(dá)到10億美元之巨,而每年收取2%的手續(xù)費(fèi),外加交易贏利的20%。假設(shè)這支基金沒(méi)有贏利,仍然會(huì)有2000萬(wàn)美元的手續(xù)費(fèi)。如果另一對(duì)沖基金管理著200億美元,收入就是4億美元。


越來(lái)越大


巴菲特指出,由于2%的固定手續(xù)費(fèi),基金經(jīng)理花費(fèi)在如何獲取贏利中的那20%少之又少。相反這些基金專(zhuān)注于把規(guī)模做大,而這就能篤定讓自己獲益豐厚。如此這般,絕大多數(shù)對(duì)沖基金存活時(shí)間只有五年,并且每年虧掉1/3,一點(diǎn)也不奇怪了。


所以為什么不加入這一行呢?最壞的情況不過(guò)是賺入數(shù)百萬(wàn)美元并關(guān)門(mén)大吉,最好的結(jié)果則是一年進(jìn)賬幾十億——美元。


退一步說(shuō),你也能夠在“共同”基金身上找到“共同”的邏輯,對(duì)沖基金可能還能借此找到一些虧損的借口。


越騙越“真”


巴菲特稱(chēng),短期逐利者試圖利用系統(tǒng)缺陷撈一筆,巴菲特所警告的現(xiàn)象在退休金領(lǐng)域也很普遍。沒(méi)有人意識(shí)到401(k)(美國(guó)退休福利計(jì)劃)固定手續(xù)費(fèi)的問(wèn)題,退休基金不會(huì)用20%的年化復(fù)合利率來(lái)打動(dòng)你,但他們也會(huì)毫不客氣地收取2%的年金,這個(gè)問(wèn)題就大了。


例如,一個(gè)美國(guó)人的個(gè)人退休帳戶(hù)(Individual Retirement Account)費(fèi)用為每年1%,但是體系中還會(huì)“暗暗地”拿掉另外1%,每年成本因此直逼對(duì)沖基金。


沒(méi)有人意識(shí)到這點(diǎn)直到虧掉很多錢(qián),這也是為何很多退休賬戶(hù)的資產(chǎn)組合年復(fù)一年的泥足深陷。


問(wèn)題的答案在于降低手續(xù)費(fèi)。股票和債券做了他們?cè)撟龅氖?,穩(wěn)健的低成本管理獲取這些收益的最大份額。同時(shí),高成本、積極管理的基金營(yíng)銷(xiāo)則達(dá)成截然相反的目標(biāo)。


責(zé)任編輯:張文慧

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話(huà):15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話(huà):18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話(huà):0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號(hào))
電話(huà):18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位