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用看跌期權(quán)建牛市價差策略

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-10-29 13:37:46 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:金玉靜

周三,上證綜指無法突破強(qiáng)壓力位再度回調(diào),尾盤跳水,報收3375.20點,跌幅1.72%,仍是創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌格局,跌幅3.07%。上證50股指期貨主力合約IH1511全天振蕩下行,收盤跌1.4%,走勢略強(qiáng)于IF和IC主力合約。上證50ETF也是全日振蕩下行,尾盤加速下跌,報收于2.308元,跌幅1.7%。上證50ETF成交金額大幅降至7.8億元,減少了0.8億元。


期權(quán)市場成交量回落,上證50ETF期權(quán)全日共計成交112958張,較上一交易日減少29863張。其中,認(rèn)購期權(quán)成交57522張,較上一交易日減少21380張,認(rèn)沽期權(quán)成交55436張,較上一交易日減少8483張。日成交量PCR周三攀升至0.96,上日為0.81。


持倉方面,上證50ETF期權(quán)持倉量增加9000張至396362張,成交量/持倉量比值降至28.5%。市場空頭力量逐漸強(qiáng)大,做多熱情逐步降溫。

期權(quán)價格方面,由于標(biāo)的物上證50ETF現(xiàn)貨價格整理下跌,認(rèn)購期權(quán)價格全部下跌,認(rèn)沽期權(quán)絕大部分價格上漲。平值期權(quán)方面,11月平值認(rèn)購合約“50ETF購11月2300”收盤報0.0670,下跌21.55%,11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2300”收盤報0.0830,上漲21.52%。


圖為11月平值認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率走勢


波動率方面,周三認(rèn)購期權(quán)隱含波動率延續(xù)回升態(tài)勢,認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率則有所下降,兩者差異繼續(xù)縮窄?!?0ETF購11月2300”期權(quán)的隱含波動率為23.37%,“50ETF沽11月2300”期權(quán)的隱含波動率為34.41%。期權(quán)隱含波動率仍在低位徘徊,有抬升跡象。


綜合來看,周三上證綜指繼前一日深“V”反彈后繼續(xù)上攻乏力,重回振蕩格局。在盤整市中,建議投資者構(gòu)建看跌期權(quán)牛市價差策略,即買入行權(quán)價較低的看跌期權(quán),同時賣出行權(quán)價較高的看跌期權(quán)。

責(zé)任編輯:唐正璐

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