周一，上證綜指呈沖高回落走勢。受周末負(fù)面消息影響，早盤上證綜指大幅低開，隨后振蕩上行，個股在次新股板塊帶動下上攻，但午盤再度跳水回落，收盤下跌1.7%，成交縮量，表明市場依舊處于回調(diào)趨勢中。IH1511合約也呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，收盤下跌1.17%。上證50ETF日內(nèi)振蕩整理，報收于2.283元，低于開盤價，跌幅1.17%。上證50ETF成交金額小幅增至5.37億元，增加了0.05億元。

周一期權(quán)市場成交量再度回落，上證50ETF期權(quán)全日共計成交77215張，較上一交易日減少15436張，其中，認(rèn)購期權(quán)成交37178張，較上一交易日減少6158張，認(rèn)沽期權(quán)成交40037張，較上一交易日減少9278張。日成交量PCR周一略微下降至1.08，前一交易日為1.14。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加15599張至357281張，成交量/持倉量比值降至21.61%。市場大方向不明朗前提下，投資者趨于謹(jǐn)慎。

期權(quán)價格方面，由于標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價格日內(nèi)振蕩下跌，主力認(rèn)購期權(quán)價格全部下跌，深度實(shí)值認(rèn)購期權(quán)價格跌幅最大。主力認(rèn)沽期權(quán)價格全部上漲，深度實(shí)值認(rèn)沽期權(quán)漲幅最大。平值期權(quán)方面，11月平值認(rèn)購合約“50ETF購11月2300”收盤報0.0451，下跌25.58%，11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2300”收盤報0.0703，上漲9.84%。

圖為11月平值認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率走勢

波動率方面，周一認(rèn)購期權(quán)隱含波動率較上周五有小幅增加，認(rèn)沽期權(quán)波動率則延續(xù)了上周五的回落態(tài)勢。兩者差值再度縮窄，表明市場整體看跌意愿并不強(qiáng)勁，短期仍以振蕩整理格局為主?！?0ETF購11月2300”期權(quán)的隱含波動率為22.02%，“50ETF沽11月2300”期權(quán)的隱含波動率為27.04%。

綜合來看，周一上證綜指繼續(xù)保持日內(nèi)整理態(tài)勢，50ETF現(xiàn)貨預(yù)計短期內(nèi)將以區(qū)間盤整走勢為主。策略方面，建議投資者嘗試構(gòu)建賣出跨市期權(quán)組合，旨在賺取時間價值收益。