七禾網(wǎng)11、程序化如今處于風(fēng)口浪尖，您對(duì)程序化交易的未來(lái)發(fā)展有何看法？您是否會(huì)依舊堅(jiān)持程序化交易的道路？還是會(huì)考慮另辟蹊徑？

黃永劍：從廣義上講，程序化無(wú)處不在，按照系統(tǒng)規(guī)則人工執(zhí)行也是程序化；狹義上的程序化是指由計(jì)算機(jī)按照制定的交易邏輯產(chǎn)生交易信號(hào)并自動(dòng)下單。程序化交易是我自身的優(yōu)勢(shì)，我還是會(huì)繼續(xù)揚(yáng)長(zhǎng)避短，繼續(xù)堅(jiān)持系統(tǒng)化和程序化交易。

即使日后完全禁止了計(jì)算機(jī)自動(dòng)下單，請(qǐng)下單員按系統(tǒng)信號(hào)執(zhí)行手工下單也是可以的。

七禾網(wǎng)12、您曾說(shuō)，期貨市場(chǎng)就是一個(gè)負(fù)和博弈場(chǎng)，特別講究博弈策略體系，您為何會(huì)把期市理解為“負(fù)和博弈場(chǎng)”？您認(rèn)為如何才能在期貨市場(chǎng)上搶占先機(jī)？

黃永劍：期貨市場(chǎng)中，有一方盈利就必然導(dǎo)致另一方虧損，扣除交易所與期貨公司手續(xù)費(fèi)后，交易雙方的盈利虧損總和總體必然是虧損的，所以期市就相當(dāng)于是一個(gè)負(fù)和博弈場(chǎng)。

我認(rèn)為在期市中，你必須要有一套適合自己的邏輯交易體系才能生存下去，從虧損到盈利，需要一步一步地完善自己的交易體系，達(dá)到最終的穩(wěn)健盈利。

七禾網(wǎng)13、您認(rèn)為“要盈利必須擁有系統(tǒng)化交易策略”，請(qǐng)問(wèn)您眼中的“系統(tǒng)化交易策略”必須具備哪些要素？

黃永劍：系統(tǒng)化交易必須具備客觀化、完整性、一致性的特征，就是在提煉交易思想后產(chǎn)生一個(gè)客觀的交易規(guī)則，包括入場(chǎng)、出場(chǎng)、止損、止盈等方面形成一個(gè)完整的閉環(huán)，毫無(wú)例外地嚴(yán)格執(zhí)行交易并保持其一致性。

系統(tǒng)化交易既可以是按照系統(tǒng)信號(hào)人工下單，也可以是由計(jì)算機(jī)執(zhí)行交易規(guī)則自動(dòng)下單。不管使用的是主觀交易還是程序化交易，成功的交易者大多都是系統(tǒng)化交易，隨意交易的結(jié)果只會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期的虧損。

七禾網(wǎng)14、您現(xiàn)在所使用的多策略組合的交易體系是否符合“系統(tǒng)化交易策略”？

黃永劍：我使用的多策略組合的交易體系就是系統(tǒng)化交易，因?yàn)橹挥袌?jiān)持系統(tǒng)化交易才能保證在期貨交易中長(zhǎng)期生存下來(lái)，才能實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的穩(wěn)定盈利。

七禾網(wǎng)15、我們了解到樂(lè)丁量化從100套模型中篩選出現(xiàn)所使用的10套實(shí)盤(pán)交易模型，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)篩選過(guò)程中的標(biāo)準(zhǔn)是什么？什么樣的模型才是符合要求的？

黃永劍：我是從策略的核心原理的思想差異化、應(yīng)用周期差異化去考慮選用模型是否能夠加入到交易組合中，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是多策略多周期，同時(shí)應(yīng)用到不同的品種上。

一個(gè)合格模型的盈利能力必然是首要要求，其次就是考慮與其它模型是否具有互補(bǔ)性。

七禾網(wǎng)16、我們了解到樂(lè)丁量化現(xiàn)在擁有一套完整的策略體系，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)策略體系是如何進(jìn)行分類(lèi)的？

黃永劍：我曾經(jīng)開(kāi)發(fā)了超過(guò)100套的模型，后來(lái)不斷地進(jìn)行優(yōu)勝劣汰，目前保留實(shí)盤(pán)的模型有10套。主要都是趨勢(shì)跟蹤類(lèi)模型，采用了不同策略的思路，既有快速跟蹤小波段趨勢(shì)的趨勢(shì)敏感型，也有用于跟蹤大波段趨勢(shì)的相當(dāng)滯后類(lèi)型，實(shí)現(xiàn)多核心思想、多周期應(yīng)用，盡量保持策略間的低相關(guān)性，主要交易品種是股指期貨。

七禾網(wǎng)17、您既做日內(nèi)短線、也做波段和中長(zhǎng)線，針對(duì)不同周期的交易策略有何區(qū)別？在什么情況下會(huì)調(diào)整階段策略？

黃永劍：堅(jiān)持多策略、多周期和多品種的組合配置原則，再配置日內(nèi)短線、也做波段和中長(zhǎng)線策略。

一般情況下，我每周都會(huì)對(duì)策略表現(xiàn)持續(xù)保持密切跟蹤，平時(shí)并不會(huì)進(jìn)行頻繁的調(diào)整，一旦策略表現(xiàn)與預(yù)期差別較大時(shí)，比如說(shuō)打破了策略的歷史最大回撤，那我將會(huì)對(duì)該策略表現(xiàn)與行情波動(dòng)特征之間的關(guān)系進(jìn)行研究、分析。

作為一名策略開(kāi)發(fā)者，首先必要十分清楚每一個(gè)交易模型的定位是什么，在什么樣的市場(chǎng)環(huán)境下能夠盈利，在什么的情況下可能會(huì)虧損。我們需要建立交易模型與市場(chǎng)波動(dòng)特征的關(guān)系庫(kù)，持續(xù)跟蹤交易模型績(jī)效與市場(chǎng)的波動(dòng)特征，一旦模型績(jī)效曲線有別于過(guò)往走勢(shì)時(shí)就要警惕會(huì)發(fā)生失效的可能。并且每一個(gè)交易模型本身都需要設(shè)立一個(gè)系統(tǒng)止損點(diǎn)，對(duì)于具體的止損點(diǎn)，每個(gè)人的做法有所不同，我個(gè)人是達(dá)到模型歷史最大回撤的2倍時(shí)就進(jìn)行無(wú)條件停止，這也是我風(fēng)控管理措施的一部分。

七禾網(wǎng)18、您是根據(jù)何種方式來(lái)配置策略組合？同一品種不同階段的策略配置是否有所不同？

黃永劍：我是根據(jù)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)配置策略組合的。在產(chǎn)品初期，嚴(yán)格控制本金的損失，再配置以穩(wěn)健型的策略組合；后期，有了利潤(rùn)鋪墊后，再增加攻擊性較強(qiáng)的策略組合。我始終堅(jiān)持要在保證本金安全的前提下，再去追求合理的收益。我不求暴利，但求能夠長(zhǎng)期存活并保持盈利。

七禾網(wǎng)19、我們了解到不同量化交易員對(duì)是否人工干預(yù)策略看法不一，有些人認(rèn)為策略必須嚴(yán)格執(zhí)行，不能進(jìn)行干預(yù)，有些則認(rèn)為可以進(jìn)行合理的調(diào)整，您有什么看法？

黃永劍：在策略執(zhí)行層面，我是不會(huì)人工干預(yù)策略的正常運(yùn)行的，這么做的目的是為了保持系統(tǒng)化交易的客觀性、完整性和一致性，除非是觸發(fā)了既定的風(fēng)控事件，才會(huì)不得不停止策略的執(zhí)行。

七禾網(wǎng)20、您曾說(shuō)過(guò)，您的交易體系是在正確交易理念驅(qū)動(dòng)下的基于統(tǒng)計(jì)學(xué)的量化交易策略體系，請(qǐng)問(wèn)您如何定義“正確交易理念”？

黃永劍：程序化交易模型是在正確的交易理念下基于過(guò)往歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)特征產(chǎn)生的，交易模型在實(shí)戰(zhàn)中盈利的前提是契合交易模型的行情波動(dòng)特征且沒(méi)有發(fā)生根本性的變化。也就是說(shuō)我們要明白模型的盈利基礎(chǔ)是什么，這個(gè)盈利基礎(chǔ)是否會(huì)持續(xù)存在。正確的交易理念就是平時(shí)多看盤(pán)，觀察行情波動(dòng)特征的演變，多思考多總結(jié)并不斷改進(jìn)交易模型。