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冬儲(chǔ)需求將增強(qiáng)菜粕抗跌性

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-10 14:48:12 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:高艷濱

冬季是國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季,加之美國(guó)大豆豐收上市,因此,最近一段時(shí)間,國(guó)內(nèi)菜粕持續(xù)下滑。不過(guò),國(guó)內(nèi)菜籽壓榨依舊虧損,企業(yè)普遍停機(jī),菜粕庫(kù)存偏緊,并且冬季存在一定的冬儲(chǔ)需求,菜粕呈抵抗性調(diào)整狀態(tài)。雖然外圍市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟,但菜粕大跌已不現(xiàn)實(shí)。


豆粕大幅下跌令菜粕承壓


目前正值美豆上市階段, 龐大的產(chǎn)量成為豆類市場(chǎng)中長(zhǎng)期壓力。雖然我國(guó)購(gòu)買美豆的速度較往年略慢,但10—12月的采購(gòu)量相對(duì)龐大,總共約2000萬(wàn)噸。如此之大的進(jìn)口供應(yīng)無(wú)疑會(huì)促使壓榨廠保持較高開(kāi)機(jī)率,因此國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌,部分資金追空進(jìn)一步壓制市場(chǎng)。這一氛圍傳導(dǎo)至與豆粕具有一定替代關(guān)系的菜粕身上,只不過(guò)相對(duì)而言,豆粕較菜粕更弱。


菜籽壓榨開(kāi)機(jī)率維持低位


由于壓榨長(zhǎng)期虧損,以及國(guó)內(nèi)外菜籽減產(chǎn),我國(guó)菜籽壓榨廠持續(xù)停機(jī)。目前,沿海地區(qū)菜籽壓榨虧損為140—180元/噸,國(guó)內(nèi)油廠菜籽周度壓榨量長(zhǎng)期處于7萬(wàn)—9萬(wàn)噸,開(kāi)機(jī)率僅處于16%—21%之間,明顯低于往年同期20%—30%的水平。雖然未來(lái)幾周有進(jìn)口菜籽到港,但周度壓榨量?jī)H能增加到9.5萬(wàn)—10萬(wàn)噸,并不會(huì)實(shí)質(zhì)改善當(dāng)下偏低開(kāi)機(jī)率的事實(shí)。開(kāi)機(jī)率過(guò)低,菜粕等的供應(yīng)便有限,這將支持菜粕價(jià),限制其跌幅。


冬儲(chǔ)需求或支持菜粕行情


今年豆粕與菜粕價(jià)差持續(xù)處于低位,令菜粕需求受到限制。而港口地區(qū)進(jìn)口DDGS庫(kù)存仍處于高位,其集裝箱提貨價(jià)在1480—1550元/噸,繼續(xù)搶占菜粕市場(chǎng)份額,令菜粕行情受到抑制。不過(guò),市場(chǎng)往往易于忽略的是,與豆粕、DDGS不同,菜粕只有三季需求,即冬季無(wú)水產(chǎn)消費(fèi),無(wú)菜粕需求,但菜籽上市在5月以后,而國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖往往開(kāi)始于3月,因而冬儲(chǔ)菜粕是非常必要的。冬儲(chǔ)階段,菜粕價(jià)格必然受到一定的支撐,不會(huì)過(guò)度走低。


綜上所述,國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大,飼料企業(yè)對(duì)菜粕行情信心不足,水產(chǎn)消費(fèi)逐漸停止,均推動(dòng)菜粕價(jià)格下滑。但是,國(guó)內(nèi)菜籽市場(chǎng)壓榨利潤(rùn)過(guò)低,各地油廠加工停滯,國(guó)產(chǎn)菜粕貨源供應(yīng)大幅降低,目前廣東、廣西、福建等沿海地區(qū)菜粕庫(kù)存僅約1.1萬(wàn)噸,處于低位區(qū)域,這成為菜粕市場(chǎng)的重要支撐,加之后續(xù)還有冬儲(chǔ),因而菜粕具有非常強(qiáng)的抗跌性。


責(zé)任編輯:丁美美

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