七禾網(wǎng)7、就您看來(lái)，A股市場(chǎng)和其他股票市場(chǎng)相比，波動(dòng)節(jié)奏上有何特性？這種特性是什么原因造成的？

翁峻杰：A股市場(chǎng)的確是和其他市場(chǎng)有很多的不同，波動(dòng)節(jié)奏變化也比較大，最主要因素是政策和人的問(wèn)題，A股投資者是以散戶為主，投資者又是以投機(jī)為主，中國(guó)人的進(jìn)出股票買(mǎi)賣(mài)的節(jié)奏非?？?，常用市價(jià)進(jìn)行買(mǎi)或賣(mài)，造成股價(jià)的波動(dòng)變大，市場(chǎng)投資者從散戶到大戸及機(jī)構(gòu)都是如此的交易節(jié)奏。政府的政策對(duì)市場(chǎng)的影響力非常大，當(dāng)政策風(fēng)向一出來(lái)，投資者就進(jìn)行炒作搶買(mǎi)到最后就是搶賣(mài)，然而這也是中國(guó)人的個(gè)性所造成的市場(chǎng)特性。

七禾網(wǎng)8、您用在A股市場(chǎng)的交易方式和其他股票市場(chǎng)的交易方式是否有所不同？主要有哪些不同？

翁峻杰：參與A股市場(chǎng)一年多來(lái)，我很慶幸自己經(jīng)歷一段政策做多的瘋狂大漲行情和多頭退場(chǎng)造成股災(zāi)的行情。當(dāng)我要進(jìn)入巿場(chǎng)時(shí)，我花三個(gè)月的時(shí)間深入研究滬深股市的特性，所以參與交易時(shí)，交易的方式也會(huì)應(yīng)對(duì)A股的特性。它和其他市場(chǎng)交易方式不同的地方，就是勇敢與理性吧。

七禾網(wǎng)9、您管理的一個(gè)期貨賬戶從2014年8月19日至2015年10月30日，獲得272.6%的綜合收益，這個(gè)賬戶主要投資標(biāo)的為股指期貨。請(qǐng)問(wèn)您為何選擇股指期貨為主要標(biāo)的？

翁峻杰：參與大陸的投資市場(chǎng)，股票投資是首要的，期貨的選擇當(dāng)然是股指期貨了，原因就是他們就像父子一樣，只要看得懂股市動(dòng)向，在股指期貨交易上才能夠得心應(yīng)手。當(dāng)然在進(jìn)行期貨交易上，股指期貨也一直是我的強(qiáng)項(xiàng)。

七禾網(wǎng)10、您股指期貨的進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)主要依據(jù)什么邏輯或原理？一般持倉(cāng)時(shí)間有多長(zhǎng)？倉(cāng)位有多大？

翁峻杰：我交易股指期貨的進(jìn)出場(chǎng)的依據(jù)，是以股票現(xiàn)貨和大盤(pán)為導(dǎo)向并跟蹤主力，我的持倉(cāng)時(shí)間有分成日內(nèi)短中長(zhǎng)的做法都不一樣，會(huì)依據(jù)市場(chǎng)給我的現(xiàn)象，才決定當(dāng)時(shí)的策略與打法，持倉(cāng)時(shí)間也是如此，有時(shí)短線操作快一點(diǎn)1~2秒就出了，有時(shí)一開(kāi)盤(pán)進(jìn)場(chǎng)，行情明確抱到尾盤(pán)才決定留不留倉(cāng)。倉(cāng)位的大小要看當(dāng)時(shí)對(duì)應(yīng)市場(chǎng)的策略和資金的運(yùn)用比來(lái)決定。

七禾網(wǎng)11、我們發(fā)現(xiàn)IF、IC、IH三個(gè)股指您都參與了，請(qǐng)問(wèn)對(duì)這三個(gè)品種您用的是同樣的方法，還是會(huì)略有不同？為什么？

翁峻杰：這三種期指的波動(dòng)性各有點(diǎn)小差異，但方向性和習(xí)性有所雷同，像IC就屬于活波性比較高的，操作上進(jìn)出場(chǎng)的思考速度就得非常快，它們相互的連動(dòng)性有時(shí)會(huì)隨著股票市場(chǎng)的資金流動(dòng)較大時(shí)造成互相的消漲，所以操作應(yīng)用的策略和方法就會(huì)有所不同。

七禾網(wǎng)12、現(xiàn)在股指期貨嚴(yán)重受限，您的交易模式還能有效執(zhí)行嗎？

翁峻杰：現(xiàn)在股指期貨受限，在交易模式上當(dāng)然也有不一樣。現(xiàn)在資金、囗數(shù)和獲利都受到很大的影響，不過(guò)交易執(zhí)行上還是有辦法可以運(yùn)行，只是交易的策略運(yùn)用上變少了，要獲利其實(shí)一點(diǎn)都不難，只是獲利的空間與交易手?jǐn)?shù)受到了壓縮。期待股指期貨的監(jiān)管能漸漸放開(kāi)。

七禾網(wǎng)13、您后續(xù)是否會(huì)更多介入大陸商品期貨的投資？您對(duì)商品期貨的盈利模式有沒(méi)有充分研究過(guò)？

翁峻杰：當(dāng)初我們團(tuán)隊(duì)想進(jìn)入大陸的期貨市場(chǎng)，就是看中商品期貨而來(lái)，只是這一年多來(lái)股指期貨的波動(dòng)變大，在同一時(shí)段的時(shí)間上，我們只能把重心放在股指期貨的交易。商品期貨也是我們團(tuán)隊(duì)在大陸的發(fā)展上相當(dāng)看重的板塊，我一直有在對(duì)商品期的多個(gè)品種上做研究，目前有用程序模塊進(jìn)行研究與開(kāi)發(fā)，未來(lái)在商品期貨波動(dòng)明顯放大時(shí)，將配置一些趨勢(shì)追蹤的程序單，捕捉波段行情。

七禾網(wǎng)14、您現(xiàn)在大陸市場(chǎng)股票和期貨的投資風(fēng)格是否適合管理大資金？目前的模式資金容量大約是多少？

翁峻杰：以我的投資風(fēng)格，在大資金的管理上是非常適合的，不管是股票還是期貨，我們的交易策略和方法都是用大格局的模式在運(yùn)作，資金上的運(yùn)用和配置與管理上都是符合基金經(jīng)理人的方式在操作。目前管理的資金大約在4千萬(wàn)元人民幣。

七禾網(wǎng)15、您在新交所A50上也有布局，請(qǐng)問(wèn)您在A50上的投資業(yè)績(jī)?nèi)绾?？A50和大陸股指期貨相比，有何不同之處？投資者交易A50時(shí)應(yīng)注意哪些方面？

翁峻杰：近年來(lái)新交所的A50期貨，已經(jīng)是我操作海外期貨的重要品種。今年A50期貨投資績(jī)效到十月底約有200%的獲利。A50和上證50的成份股只有少許的差異，但二者的波動(dòng)性各有不同，最近限制股指期貨后，我就很少交易上證50期貨，當(dāng)預(yù)期大型權(quán)重股開(kāi)始波動(dòng)變大的時(shí)候，就會(huì)同時(shí)間去做A50，因?yàn)锳50的交易者是以法人機(jī)構(gòu)投資為主，他們的交易方式和大陸股指期貨大多是投機(jī)者為主的交易市場(chǎng)就有不同，在波動(dòng)節(jié)奏上一個(gè)穩(wěn)定另一個(gè)活潑。要交易A50時(shí)一定要隨時(shí)關(guān)注政府的政策動(dòng)向，和大資金的流動(dòng)，因?yàn)锳50成份股都是大權(quán)重股票，政策常影響股票的漲跌，而當(dāng)有大資金進(jìn)出場(chǎng)時(shí)，對(duì)股票市場(chǎng)的波動(dòng)也越大，再來(lái)就是盯住銀行、證券、壽險(xiǎn)類股的漲跌和波動(dòng)方向，這樣才能掌握A50的方向，交易時(shí)就能更順手。

七禾網(wǎng)16、您有沒(méi)有研究或參與股票+股指期貨的套利對(duì)沖模式？有沒(méi)有研究或參與大陸股指期貨和新交所A50股指期貨的套利對(duì)沖模式？就您看來(lái)，這些套利對(duì)沖模式的運(yùn)作空間如何？

翁峻杰：我們團(tuán)隊(duì)對(duì)股票和股指期貨的套利對(duì)沖模式的研究和策略早就有所準(zhǔn)備，因我們?cè)诖箨懙馁Y金不足所以無(wú)法執(zhí)行這樣的策略。還有大陸股指期貨和A50的套利對(duì)沖模式，這個(gè)策略的利潤(rùn)空間比較大，我們?cè)谥熬陀薪灰走^(guò)一段時(shí)間，但是會(huì)影響我們?cè)诖箨懙钠谪涃~戶的盈利真實(shí)性，所以才中止。這個(gè)對(duì)沖模式今年初的利潤(rùn)空間還很大，有時(shí)會(huì)來(lái)到2－3%的利潤(rùn)空間，到近來(lái)已經(jīng)越來(lái)越多機(jī)構(gòu)去做這樣的套利對(duì)沖模式，相對(duì)空間也越來(lái)越小。在大陸股指期貨的限制還沒(méi)放開(kāi)前，這兩種對(duì)沖套利的交易模式，在大陸股指期貨運(yùn)作上會(huì)遇到量和買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的困難和不利，所以我們暫時(shí)不會(huì)采取這樣的操作。

七禾網(wǎng)17、您現(xiàn)在除了做臺(tái)灣的股票、期貨、期權(quán)，大陸的股票、期貨，新交所A50，還參與了哪些市場(chǎng)的哪些品種？您在不同市場(chǎng)的投資策略和交易方法是否類同？您目前主要精力放在哪個(gè)或哪幾個(gè)市場(chǎng)？

翁峻杰：除了交易臺(tái)灣和大陸的股票和期貨外，也參與海外期貨，有日經(jīng)期貨、香港恒生期貨、美國(guó)CBOT的小道瓊指數(shù)期貨、和農(nóng)產(chǎn)品的小麥、玉米、黃豆，金屬類的有黃金、白銀、銅，還有輕原油、美元、歐元、日元、歐洲的德國(guó)指數(shù)期貨、藍(lán)籌50期貨。以前很多商品種我每日都會(huì)有交易，因成立團(tuán)隊(duì)后海外商品的交易，就交給團(tuán)隊(duì)成員去參與硏究和交易操作。我的交易風(fēng)格就是會(huì)依據(jù)不同的品種和特性，找出可以勝出的策略和方法，所以對(duì)不同市場(chǎng)不同商品的操作策略就會(huì)不一樣了。目前我把重心放在臺(tái)灣和大陸市場(chǎng)，尤其是大陸市場(chǎng)是我們團(tuán)隊(duì)發(fā)展一大重點(diǎn)。

七禾網(wǎng)18、現(xiàn)在不少交易高手逐漸從單打獨(dú)斗向團(tuán)隊(duì)運(yùn)作、管理基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，請(qǐng)問(wèn)，就您看來(lái)，從交易高手到基金經(jīng)理，需要哪些方面的提升或變化？

翁峻杰：交易高手轉(zhuǎn)成團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，當(dāng)然需要做些改變和調(diào)整，要轉(zhuǎn)成為一個(gè)基金經(jīng)理人，我想，要從自己本身的格局上進(jìn)行提升，不管是風(fēng)險(xiǎn)控管、資金管理和運(yùn)用，還是交易的策略和方法，都要堅(jiān)守基本的規(guī)范，并用宏觀的心態(tài)去調(diào)控多個(gè)投資標(biāo)的與策略。