昨日，國(guó)內(nèi)有色金屬期價(jià)集體跳水，其中滬銅領(lǐng)跌，主力1601合約跌幅一度超過(guò)4%，收盤(pán)下跌3.53%，創(chuàng)出2009年4月29日以來(lái)的新低。

對(duì)此，東吳期貨研究院研究總監(jiān)、投資咨詢(xún)中心總經(jīng)理倪耀祥對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，有色金屬暴跌主要是市場(chǎng)恐慌情緒引發(fā)的。11月以來(lái)，銅價(jià)加速下跌，并不斷刷新前期低點(diǎn)，這導(dǎo)致了市場(chǎng)恐慌情緒加劇。

我的有色網(wǎng)分析師王宇認(rèn)為，滬銅價(jià)格大幅下挫主要是受LME銅價(jià)下跌的拖累?！鞍屠杩植酪u擊事件之后，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心不足，預(yù)期歐元兌美元匯率后期會(huì)出現(xiàn)修整，美元很可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這使LME銅價(jià)承壓走低?！彼f(shuō)。

王宇表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，需求的減少也在一定程度上打壓了銅價(jià)。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，期銅下跌是受到政治和經(jīng)濟(jì)因素的雙重影響。一方面，巴黎恐怖襲擊后投資者涌入黃金等市場(chǎng)避險(xiǎn)，有色金屬市場(chǎng)資金流出；另一方面，中國(guó)進(jìn)口銅的現(xiàn)貨溢價(jià)下降，凸顯了中國(guó)的需求疲軟。近日，全球最大銅礦生產(chǎn)商Codelco也預(yù)計(jì)中國(guó)需求疲軟，并將明年對(duì)中國(guó)出售銅的附加費(fèi)下調(diào)了2%。

對(duì)于當(dāng)前處于歷史低位的銅價(jià)，倪耀祥認(rèn)為，“從行業(yè)利潤(rùn)率角度來(lái)看，其他有色金屬經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)下跌，目前價(jià)格基本在合理區(qū)間。相對(duì)而言，銅價(jià)跌幅較小，銅產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)率其實(shí)還是比較高的，經(jīng)過(guò)這一波下探，目前價(jià)格趨于合理?！?/p>

倪耀祥分析稱(chēng)，近期銅價(jià)的快速下探，使得行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)減少了3000元/噸左右。銅價(jià)在35000元/噸左右才能較為真實(shí)地反映當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾，之前跌勢(shì)溫和主要是因?yàn)橹袊?guó)需求的支撐作用。此外，銅的金融屬性使市場(chǎng)有一定的做多偏好，因此前期銅價(jià)跌幅偏小。

對(duì)于后期銅價(jià)走勢(shì)，王宇認(rèn)為會(huì)維持弱勢(shì)振蕩下探格局，但不宜過(guò)分悲觀。他表示，市場(chǎng)看空銅價(jià)很重要的原因是國(guó)內(nèi)需求不振。但實(shí)際上，第四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然需求相對(duì)疲軟，但仍存在一定的增量，只是增長(zhǎng)速度有所放緩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度較大，對(duì)銅市需求的提振可能到2016年下半年會(huì)有所體現(xiàn)。