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倫敦鋁、鋅、銅期貨小型合約簡介

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-01 13:48:37 來源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

香港交易所(下稱港交所)于2014年12月1日推出倫敦鋁、鋅、銅期貨小型合約(下稱倫敦金屬期貨小型合約),這是港交所自2012年收購倫敦金屬交易所(下稱LME)以來,在商品期貨領(lǐng)域邁出的戰(zhàn)略性的第一步。相比其他交易平臺(tái)的相關(guān)產(chǎn)品,倫敦金屬期貨小型合約具有以下特點(diǎn):


  一是合約在港交所的平臺(tái)上交易。作為中國投資者最熟悉的離岸市場,港交所提供品種多樣的衍生品合約,包括恒生指數(shù)、H股指數(shù)、人民幣期貨合約和即將推出的個(gè)股期貨合約。倫敦金屬期貨小型合約的推出,增加了交易所的涵蓋范圍,令投資者在一個(gè)交易所就可以進(jìn)行多方面的交易,增加了資金利用效率,降低了交易成本。


  二是以LME相關(guān)合約的正式結(jié)算價(jià)作為最終結(jié)算價(jià)。倫敦金屬期貨小型合約是以LME鋁、鋅、銅期貨合約最后交易日厘定并公布的倫敦正式結(jié)算價(jià)(官方現(xiàn)貨結(jié)算價(jià))為基準(zhǔn),并按香港財(cái)資市場公會(huì)在最后交易日上午11時(shí)15分(香港時(shí)間)公布的美元兌人民幣即期定盤價(jià)換算為人民幣等價(jià)金額。這個(gè)合約彌補(bǔ)了海外市場沒有人民幣結(jié)算金屬合約的空白,便于貿(mào)易商用離岸人民厘定現(xiàn)貨合約。


  三是降低交易成本。一方面,倫敦金屬期貨小型合約按月結(jié)算,讓投資者節(jié)省了交易LME相關(guān)合約因調(diào)期而產(chǎn)生的交易手續(xù)費(fèi);另一方面,該合約為現(xiàn)金交割,令投資者避免了交易實(shí)物交割合約相應(yīng)的倉儲(chǔ)費(fèi)用。這兩方面的特點(diǎn)大大降低了投資者在交易過程中所承擔(dān)的不必要的交易成本。


  四是不設(shè)漲跌停板。倫敦金屬期貨小型合約價(jià)格沒有漲跌停板的限制,如果當(dāng)上期所相關(guān)合約由于市場波動(dòng)劇烈而漲跌停時(shí),投資者可以用港交所的合約來對(duì)沖在上期所所持有的頭寸。由于國際主要基本金屬交易市場如LME、芝加哥商業(yè)交易所均沒有價(jià)格漲跌停的限制,因而,投資者也可以利用港交所的合約來抵御外盤大幅的價(jià)格波動(dòng)。


  五是合約結(jié)構(gòu)方便跨市場套利。倫敦金屬期貨小型合約的合約單位、交易貨幣、最小變動(dòng)價(jià)格與上期所的相關(guān)合約相似,從而減少了跨市場套利時(shí)因合約結(jié)構(gòu)本身差異所產(chǎn)生的合約單位換算、匯率換算等方面的風(fēng)險(xiǎn)敞口。由于合約價(jià)格最終回歸到LME價(jià)格,所以投資者不必?fù)?dān)心合約被擠倉的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)由于用離岸人民幣計(jì)價(jià),在套利交易上可以直接對(duì)沖人民幣波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。


  六是差價(jià)變化增加跨市場套利機(jī)會(huì)。倫敦金屬期貨小型合約較上期所、LME等成熟產(chǎn)品的上市時(shí)間相對(duì)較短,因而與這些市場相對(duì)應(yīng)的合約價(jià)差并不固定,這些變動(dòng)的價(jià)差也為投資者在跨市套利時(shí)創(chuàng)造出良好的交易機(jī)會(huì)。


  港交所將于今年12月14日推出倫敦鎳、錫及鉛金屬期貨小型合約。屆時(shí),投資者可以在港交所的平臺(tái)交易6個(gè)基本金屬主流品種的期貨,便于市場參與者進(jìn)行保值和風(fēng)險(xiǎn)管理的交易。


責(zé)任編輯:張文慧

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