情緒趨于冷靜,股指走勢偏弱 股市走勢偏弱,雖然日內(nèi)出現(xiàn)一定幅度反彈,但收盤基本回吐漲幅。一方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)走低,市場上行乏力;另一方面市場情緒短期趨于謹(jǐn)慎,大盤短期走勢偏于振蕩。11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)回落,連續(xù)4個月落入衰退區(qū)間,而非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖然回升,但更多受到預(yù)期影響,主要指標(biāo)均回落,短期盈利或難出現(xiàn)明顯改善。 在基本面未明顯改善的情況下,市場情緒對股指影響加大。上周五大盤下跌使得投資者情緒偏于謹(jǐn)慎,短期市場信心或難以修復(fù),且大盤在技術(shù)上開始步入調(diào)整浪C浪,短期期指延續(xù)弱勢振蕩概率較大,這一趨勢可能延續(xù)至中央經(jīng)濟(jì)工作會議前后。 先行指標(biāo)持續(xù)回落 國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%,比上個月回落0.2個百分點(diǎn),連續(xù)四個月位于50榮枯線以下,顯示制造業(yè)仍然處于萎縮之中。從分類指數(shù)來看,新訂單指數(shù)和生產(chǎn)指數(shù)回落較為明顯,原材料庫存也繼續(xù)回落,在需求低迷的情況下,企業(yè)原材料的采購意愿并不強(qiáng)。同期,非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.6%,較上月回升0.5個百分點(diǎn),但主要受到業(yè)務(wù)活動預(yù)期影響,新訂單、價格和從業(yè)人員分項(xiàng)數(shù)據(jù)均明顯下跌。 非制造業(yè)的平穩(wěn)擴(kuò)張雖然有助于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),但是對企業(yè)盈利的改善或有限??紤]到制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI的價格和新訂單分項(xiàng)數(shù)據(jù)均處于下跌,企業(yè)盈利狀況依舊不容樂觀,此前公布的2015年1—10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降2%,降幅較前期擴(kuò)大0.3個百分點(diǎn)。 市場情緒偏于謹(jǐn)慎 在基本面并未好轉(zhuǎn),甚至有所惡化的情況下,市場情緒面對股指影響加大。進(jìn)入11月中旬,市場消息面趨于平靜,大盤圍繞3620區(qū)域窄幅振蕩。上周證監(jiān)會叫停融資類收益互換,周四晚間,中信證券和國信證券發(fā)出公告稱收到證監(jiān)會調(diào)查通知書,次日海通證券日內(nèi)停牌,由于信息的不對稱性,市場擔(dān)憂這和此前的收益互換業(yè)務(wù)有關(guān),券商板塊開始出現(xiàn)大幅下跌,并帶動市場整體下跌,收盤創(chuàng)下三周來低點(diǎn)。 雖然上周末中證協(xié)對“叫?!边M(jìn)行了解釋,即融資類收益互換停止新增,但存量存續(xù),且規(guī)模僅為785億元,這與此前的場外配資相比規(guī)模極小。此外中信證券、海通證券、國信證券先后緊急澄清,稱被調(diào)查系兩融問題。一系列的措施都旨在穩(wěn)定市場情緒,但是從周一大盤的反應(yīng)來看,市場信心仍然較為脆弱,短期難以修復(fù)。 企穩(wěn)有待政策面發(fā)力 國際貨幣基金組織(IMF)宣布將人民幣納入特別提款權(quán)(SDR),權(quán)重為10.92%,成為SDR貨幣籃子中權(quán)重第三大貨幣,至此,SDR貨幣籃子擴(kuò)大至美元、歐元、人民幣、日元和英鎊。SDR是1969年創(chuàng)立的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位,也稱為紙黃金,期初SDR與黃金掛鉤,隨后被重新定義為一籃子貨幣。由于SDR類似于信用評級,加入SDR將提振市場對人民幣資產(chǎn)的配置需求,包括作為他國外匯儲備資產(chǎn)等,此外也有助于人民幣債券需求的提升。但是短期這一影響或有限,由于新的SDR貨幣籃子將推遲至2016年10月執(zhí)行,因此短期影響僅在于情緒層面。 由于市場本輪走低更多地受到市場情緒面的影響,后市需要政策面預(yù)期的引導(dǎo)。12月上旬或中旬,將召開2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議,根據(jù)此前的相關(guān)文件,降低企業(yè)成本,化解產(chǎn)能過剩,防范金融風(fēng)險等內(nèi)容或進(jìn)入議題,供給側(cè)改革預(yù)期短期有助于提振市場信心。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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