周五(12月4日)10年期美國(guó)公債與德國(guó)公債的收益率差縮窄至逾一個(gè)月來最低，投資人押注歐洲央行與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向背離程度沒有預(yù)期的嚴(yán)重。

歐元區(qū)公債收益率最近幾周大跌，因盛傳歐洲央行將擴(kuò)大寬松刺激，而美國(guó)公債收益率則在美聯(lián)儲(chǔ)本月料將升息之前走升。

歐洲央行周四延長(zhǎng)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃六個(gè)月，并調(diào)降存款利率10個(gè)基點(diǎn)，降至負(fù)0.30%。但這些措施力道遠(yuǎn)不及許多投資人的期望。

因此，歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)走勢(shì)顯示，市場(chǎng)預(yù)期在不遠(yuǎn)的將來，歐元區(qū)存款利率不會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。

Rabobank固定收益策略師Matthew Cairns稱，“需要考慮的是，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期沒有什么變化，市場(chǎng)昨天對(duì)歐洲央行利率政策的預(yù)期與今天有很大的不同，這是變化所在，也對(duì)貨幣市場(chǎng)造成了影響，導(dǎo)致美國(guó)和歐洲公債收益率差縮窄?！?/p>

德國(guó)10年期公債收益率攀升6個(gè)基點(diǎn)，兩個(gè)半月來首次升穿0.7%，歐洲央行召開會(huì)議前收益率為約0.5%。

美國(guó)公債收益率下跌，盡管就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，夯實(shí)了美國(guó)今年底前升息的預(yù)期。但油價(jià)的持續(xù)下跌帶來較大的通縮壓力，OPEC維持接近紀(jì)錄產(chǎn)量不變的消息給美國(guó)未來利率路徑蒙上了陰影。

美國(guó)和德國(guó)10年期公債收益率差約為160個(gè)基點(diǎn)，為10月底以來最窄。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的資深利率策略師Martin Van Vliet說，“昨日的降息幅度令人失望，但有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行政策走向?qū)⒊掷m(xù)背離的預(yù)期已被打消，我說的持續(xù)背離是指歐洲央行明年再度降息，而美聯(lián)儲(chǔ)明年升息?！?/p>

衡量市場(chǎng)長(zhǎng)期通脹預(yù)期的指標(biāo)－五年、五年遠(yuǎn)期損益平衡通脹率周五跌穿1.7%，為10月中以來首次跌穿該水平，五年、五年遠(yuǎn)期損益平衡通脹率自10月中到周四歐央行會(huì)議前一直處于1.8%之上。