周一，滬深300股指期貨圍繞前一交易日收盤(pán)價(jià)展開(kāi)拉鋸，多空陷入膠著。四份合約持倉(cāng)量較前一交易日增加294手至41277手。雖然市場(chǎng)仍處于振蕩的方向選擇，但近期股指期貨呈現(xiàn)出上漲減倉(cāng)下跌增倉(cāng)，可能預(yù)示著資金的表態(tài)更傾向于調(diào)整。

數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1512合約上共持買單26090手、賣單26410手。主力凈空持倉(cāng)量320手，較前一交易日增加143手。主力席位凈空持倉(cāng)量的增加主要由于多方主力減持更積極。前20多方席位合計(jì)減持買單218手超過(guò)前20空方席位合計(jì)減持賣單75手。前20多方席位中僅6家席位進(jìn)行了增倉(cāng)操作，前20空方席位中有10家進(jìn)行了增持。從席位增倉(cāng)幅度來(lái)看，依然是空方勝過(guò)一籌。前20多方席位中最大增持來(lái)自魯證期貨增加買單58手，空方席位中的上海東證期貨席位增持賣單207手，幅度更大。

多方減倉(cāng)更積極在股指期貨的期現(xiàn)價(jià)差變化上同樣有所反映。上周五IF1512收盤(pán)貼水39.59點(diǎn)，周一貼水?dāng)U大至67.61點(diǎn)，為近5個(gè)交易日最大。期現(xiàn)價(jià)差貼水?dāng)U大，表明主動(dòng)減持的力量更多來(lái)自多方。

從期指市場(chǎng)風(fēng)格觀察，周一僅IC上漲，IF與IH主力合約均出現(xiàn)下跌，表明市場(chǎng)熱點(diǎn)依然集中于中小盤(pán)成長(zhǎng)股。在持倉(cāng)量上，IC合約持倉(cāng)量繼續(xù)維持在近期高位，同樣反映市場(chǎng)相對(duì)大盤(pán)權(quán)重指數(shù)而言更關(guān)注中小盤(pán)指數(shù)。雖然在IH1512上前20多方席位減持買單數(shù)量略少于前20空方減持賣單數(shù)量，但多方席位中沒(méi)有集中增倉(cāng)的動(dòng)作，多方信心并不充足。相反空方席位中國(guó)泰君安增持賣單173手，幅度較大。筆者認(rèn)為在市場(chǎng)膠著振蕩過(guò)程中，市場(chǎng)偏向中小盤(pán)的風(fēng)格將延續(xù)。

近期申銀萬(wàn)國(guó)席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)9個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)8次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1512上增持買單54，凈多持倉(cāng)量降至最近4個(gè)交易日最低的914手，顯示其對(duì)周二市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。