12月7日，Shibor市場兩漲兩跌四平。近期央行貨幣政策進入真空期，市場等待來年的貨幣政策基調(diào)，利率市場較為穩(wěn)定，資金供求均衡。代表性利率的7天Shibor微跌0.20個基點至2.291%，環(huán)比上周小幅下跌。隔夜利率跌0.30個基點至1.784%，10月下旬以來就一直維持窄幅振蕩格局。14天利率上漲0.30個基點至2.635%。一個月利率維持2.7000%的水平不變。下一年度的中央經(jīng)濟工作會議即將召開，市場炒作熱點是“供給側(cè)改革”，對貨幣政策的推斷仍是穩(wěn)健為主，輔以靈活微調(diào)。中長期利率大部分保持不變，3個月、6個月、9個月和1年期利率分別報3.0480%、3.2000%、3.2500%、3.3500%。

圖為隔夜、1周和1個月利率變化情況

表為Shibor利率（人民幣）報價

近期股市的基調(diào)仍是振蕩上漲，但上漲速度較去年同期有所放緩。目前上漲綜指在3500點附近盤整振蕩。在中央經(jīng)濟工作會議即將召開之際，市場期待更多的利多消息。中金所為控制風(fēng)險，出臺熔斷機制，熔斷閾值分別是5%和7%，并修改股指期貨交易時間，旨在恢復(fù)股指期貨正常交易。熔斷機制對于股指期貨是好是壞，市場議論紛紛，各抒己見。我們認(rèn)為，熔斷機制效果和漲跌停板類似，具有一定的吸附作用，或成為行情的“助推器”。一旦股指期貨某一合約漲幅超過4.5%，市場上一般就會出現(xiàn)新的追漲資金加入買盤，快速推動其漲幅向5%靠攏，然后觸發(fā)熔斷機制，暫停交易。對于A股而言，板塊分化或更加明顯。由于霧霾嚴(yán)重，治理環(huán)境壓力較大，環(huán)保板塊迎來上漲良機。煤炭、鋼鐵行業(yè)或進一步整合。房地產(chǎn)板塊能否迎來暖冬，需要進一步觀察?？傊?，股市后期繼續(xù)上漲的可能性較大，但漲幅將放緩。