近日，中國社科院發(fā)布了《2016經(jīng)濟藍皮書》預測。其中，在此藍皮書上亦對股市作出了預測，并稱2016年上證綜指或在3200點至4000點內(nèi)波動，“慢牛”值得預期。

事實上，從某種程度上來看，中國社科院的報告往往代表著上層的態(tài)度，而社科院的報告也往往為市場指明了方向，描繪出未來市場運行的大致軌跡。對此，針對中國社科院的這份預測報告，實際上也引起了市場的高度重視。

筆者認為，從這一份藍皮書來看，實際上也反映出社科院對未來中國經(jīng)濟的發(fā)展仍然抱有一定的良好預期。與此同時，從其對股市的分析觀點來看，也持有比較客觀的態(tài)度，為2016年的股市運行傳遞出積極性的信號。

實際上，對于中國股市來說，2016年是一個不平凡的年份。因為，在這一年內(nèi)，中國股票市場將會迎來一系列重大性的政策，由此也將會給股市帶來全新的影響。

其中，就在2016年1月1日起，A股市場熔斷機制將會正式實施。至此，隨著A股熔斷機制的落地，實際上也為不理性的市場提供一段“冷靜期”，減緩市場潛在的波動風險。由此可見，在市場發(fā)生非理性下跌風險的概率大幅降低的前提下，未來市場的走勢也將會趨于平緩，整體波動率也將會隨之下降。

與此同時，在2016年，A股市場將會迎來IPO新規(guī)政策的落地，屆時將會完全改變以往預繳款申購機制的打新模式，進而轉(zhuǎn)變?yōu)槿∠A繳款申購的模式?；蛟S，全民打新時代距離我們已經(jīng)不再遙遠了。但是，未來新股的打新難度也將會大幅提升，而新股的中簽概率也將會大大降低。不過，換一種角度思考，隨著未來打新綜合收益率的持續(xù)下降，未來或?qū)⒌贡撇糠执蛐沦Y金回流至二級市場之中，進而間接利好于二級市場的走勢。

注冊制度，當屬近年來中國證券市場中頗為熱門的關鍵詞語。然而，隨著未來注冊制度的加快落地，未來A股市場的發(fā)行方式也將會得到全面性地改變。

按照原定的規(guī)則，在注冊制推出之前，需要提前完成《證券法》的修訂與完善工作。然而，因受到年內(nèi)股災風波的沖擊，也導致了年內(nèi)《證券法》的修訂工作不得不陷入了進退兩難的境地。由此一來，若沿用舊方式來推出注冊制度，或許到了2016年底還未能夠得到正式地出臺。

至此，對于未來注冊制改革將會以提請全國人大常委會授權實施的形式進行，而授權國務院的有效期為兩年。與此同時，對于未來注冊制推出初期，證監(jiān)會亦強調(diào)對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，且不會造成新股大規(guī)模擴容。從本質(zhì)上看，證監(jiān)會的表態(tài)亦給市場吃下了定心丸。

不可否認的是，注冊制度的推出，還需要有一系列完善的配套措施出臺。如果做不到這一點，則注冊制推出的效果也將會大打折扣了。

除此以外，養(yǎng)老金入市、人民幣加入SDR、深港通加速推進以及MSCI吸納A股等重大事件，或?qū)o2016年的A股市場構成深刻性的影響。與此同時，還將會深刻改變A股市場的投資者結(jié)構，為市場傳遞出更多不可估量的影響。

因此，筆者認為，對于2016年的股市，我們不能過于樂觀，同時也不能過于悲觀。從整體上看，A股市場的價值中樞有望得到不斷地抬高，明年股市的波動風險也有望大幅降低，市場的運行趨勢或?qū)⑦M一步趨于平穩(wěn)。