上周，CIFI小幅下行后大幅拉漲。12月18日，CIFI以592.67點收盤。當(dāng)周，最高上沖至593.40點，最低下探至582.64點，全周漲幅為0.84%。從指數(shù)走勢上看，CIFI弱勢難改，后期仍將低位運行。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

上周，工業(yè)品期貨延續(xù)反彈，漲幅居前的品種有焦煤、鐵礦石、纖維板、焦炭、螺紋鋼、LLDPE和動力煤。其中，焦煤是領(lǐng)頭羊，漲幅為5.3%，鐵礦石次之，漲幅也超過5%。而下跌的品種僅有膠合板、鉛、白銀和鋅，且膠合板的跌幅達(dá)3.58%。

國內(nèi)煉焦煤市場暫時走穩(wěn)，市場對黑色產(chǎn)業(yè)的信心有所恢復(fù)。近日，唐山鋼坯價格小幅上漲，但鋼廠減產(chǎn)消息不斷傳出，焦炭市場不宜過度樂觀?，F(xiàn)貨面成交量受情緒帶動，小幅回升，更像是在透支未來需求。天津冶金焦和澳煤報價維持不變，實際成交壓力增加。操作上，近月合約價格已接近交割壓力位，建議多單暫不進(jìn)場。

礦山開工率在礦價下行、債務(wù)壓身的背景下不斷下滑。由于礦價持續(xù)下跌，導(dǎo)致更多礦山停產(chǎn)。鋼廠開工率雖然較高，但鋼廠燃料庫存天數(shù)也高，且鋼廠后續(xù)停產(chǎn)概率加大，操作上需關(guān)注主力1605合約在307元/噸附近的運行情況，短期市場強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換較快，注意控制倉位。

消息面十分熱鬧，多項宏觀數(shù)據(jù)的公布以及美聯(lián)儲加息的塵埃落定讓鋼市躁動起來，價格也有所拉漲。不過，此次漲價更多的是供給側(cè)減少引發(fā)的報復(fù)性反彈，實際需求并沒有多大改變。經(jīng)過幾日反彈，市場成交略顯清淡，可見短期繼續(xù)上行較為乏力。在傳統(tǒng)的需求淡季，鋼材消費未改善，價格上漲不具持續(xù)性。

LLDPE主力1605合約繼續(xù)窄幅盤整，運行在7455—7470元/噸。美聯(lián)儲加息及美國原油庫存增加，導(dǎo)致國際原油價格收跌。現(xiàn)貨方面，短期煤化工新增產(chǎn)能還未向市場投放，但年底石化裝置開工率維持高位，且前期交通受阻的煤化工貨源陸續(xù)到貨，后期供應(yīng)將集中放量。技術(shù)上，LLDPE1605合約沖高回落，預(yù)計短期在7200—7600元/噸的區(qū)間內(nèi)振蕩。

隨著電廠采購量的增多，動力煤價格小幅反彈。華北地區(qū)幾個主要港口的煤炭到港量出現(xiàn)下滑，主要是由于近期雨雪和霧霾天氣導(dǎo)致道路不暢、能見度差，貨物運輸受阻。今年冬儲供暖采購期推遲近一個月，進(jìn)入 12月，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，電廠日耗煤量繼續(xù)回升，煤炭需求進(jìn)一步釋放，動力煤價格也因此好轉(zhuǎn)。不過，動力煤價格反彈不會長久，短期內(nèi)可以輕倉買入。

后期走勢判斷

商品市場的短期向好并不代表市場就此反轉(zhuǎn)。固定資產(chǎn)投資依然低迷，房地產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長，房企購地數(shù)量減少，新開工面積和施工面積下降，商品市場基本面并未改善，短期內(nèi)CIFI將小幅上漲，但底部振蕩格局未變。