要點：   

1、 現(xiàn)貨價格：上海市場14年云南國營全乳報價9700-9800元/噸（+200），青島人民幣混合膠9300元/噸左右（-0），泰國3#煙片15年大廠洪曼麗煙片報價11600-11800元/噸（+200）。外盤泰國RSS3報1260-1280美元/噸（-0），外盤STR20報1200-1230美元/噸（-10）。保稅區(qū)，國儲煙片1220-1230（+35），煙片大廠現(xiàn)貨1320（+35）;泰標20#：港上及現(xiàn)貨1150-1160，2月、3月、4月遠月大廠泰標1160-1180（+15）。泰國橡膠原料價格漲跌互現(xiàn)，生膠片38.65，漲0.11；煙膠片40.40，漲0.09；膠水35.00，跌0.50；杯膠36.00，漲0.50，匯率1美元兌36.08泰銖。

2、價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差300元/噸左右。1605與1601價差-1120元/噸。

3、庫存： 截至2015年12月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)向上攀升，較上月底增長3.7%至24.38萬噸。具體品種來看，合成膠、復合膠庫存增幅均達到兩位數(shù)，而天然膠庫存增量最多。此外，煙片膠庫存增加1000噸，丁苯膠庫存下滑800噸。行業(yè)不景氣導致的低迷氛圍繼續(xù)蔓延，原本可以通關銷售的貨物轉而入庫倉儲。

4、合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價8950元/噸（-0），順丁橡膠BR9000市場價8600元/噸（-0）。

5、汽車產(chǎn)銷量:國內重卡市場11月份共約銷售各類車輛4.5萬輛，比去年同期的5.42萬輛下降17%，環(huán)比今年10月基本持平；1-11月，重卡市場累計銷售49.9萬輛，同比下滑27%，降幅相比1-10月只減少了1個百分點（1-10月的市場降幅為28.3%）。17%的同比降幅，也意味著重卡市場在10月份的月度降幅大幅縮窄后（從9月份的23%降幅縮窄到10月份的12%），在11月份再度擴大。

在購置稅減半等政策提振之下，國內汽車銷量正大踏步增長。據(jù)乘用車聯(lián)合會數(shù)據(jù)，中國11月份廣義乘用車銷量202萬輛，同比增長17.6%，環(huán)比增長9.3%，中國1-11月份廣義乘用車銷量1820萬輛，同比增長7.5%。

6、天膠產(chǎn)量進口消費量：前11個月天膠產(chǎn)量微降0.2%，中國年產(chǎn)量下調。越南天膠出口同比增加明顯，同比增13.9%，1-11月越南出口量同比增加4.7%至993,427噸。

7、行業(yè)要聞：歐亞經(jīng)濟委員會發(fā)布對中國載重汽車輪胎反傾銷終裁公告，決定對進口自中國的載重汽車輪胎產(chǎn)品征收14.79%-35.35%的反傾銷稅，為期5年。據(jù)悉，在此次反傾銷調查中，共涉及山東東營市11家輪胎企業(yè)。11月歐盟28國乘用車注冊量同比攀升了13.7%，達到1,085,259輛；今年1至11月，該地區(qū)累計新車銷量同比增長8.7%至12,603,855輛。

小結：

雖然近日滬膠強勢，出現(xiàn)較大幅度反彈，現(xiàn)貨及美金盤報價隨之走高，不過供應充足下，下游需求低迷狀態(tài)并未隨價格上漲而改變，接盤積極性不高且還盤價格較低，整體交投氣氛平淡。保稅區(qū)庫存以及交易所庫存的持續(xù)累積，顯示了消費的疲弱：一是青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)攀升，截至12月14日，青島保稅區(qū)庫存為24.38萬噸，庫存上破24萬噸，較上月增加3.7%。7月以來庫存繼續(xù)回升，目前已經(jīng)超過了去年同期水平。二是交易所倉單庫存繼續(xù)增加，繼11月份老膠倉單注銷造成上期所庫存急速下滑之后，上周庫存延續(xù)增長勢頭，目前上期所庫存總量為13.9萬噸；期貨倉單量139400噸。繼11月底的老膠清庫之后，倉單重回上升趨勢，上周倉單繼續(xù)流入，期貨盤面的拋壓持續(xù)增加。我們認為，滬膠短期反彈或告一段落，建議短期以逢高短空思路為主。