周三，上證綜指在日內(nèi)沖上階段新高后回落至3636.09點，跌0.43%。從盤面上看，保險、證券、公交、深圳國資改革、零售等板塊走強。兩市總成交額小幅增加，增至9966億元。股指期貨IH1601合約受權(quán)重股走強影響日內(nèi)振蕩上行，但尾盤也由于資金面缺乏支撐而快速回落，收在開盤價附近，漲幅0.35%，基差為32.3點。IF1601合約小幅走跌，IC1601合約則保持振蕩下行。標(biāo)的物方面，上證50ETF亦是沖高回落，報收于2.499，漲0.36%。

行權(quán)日期權(quán)市場成交量放大。上證50ETF期權(quán)全日共計成交246754張，較上一交易日增加88103張，其中，認(rèn)購期權(quán)成交153072張，較上一交易日增加54173張；認(rèn)沽期權(quán)成交93682張，較上一交易日增加33930張。日成交量PCR周三小幅下降至0.612，上日為0.604。持倉方面，上證50ETF期權(quán)持倉量增加1159張，至604426張。

期權(quán)價格方面，由于標(biāo)的物50ETF現(xiàn)貨價格振蕩上行，尾盤跳水，深度實值認(rèn)購期權(quán)價格大幅下跌，其余大部分認(rèn)購期權(quán)收盤價格變化不大。大部分認(rèn)沽期權(quán)價格小幅下跌，僅有部分虛值認(rèn)沽期權(quán)價格小幅增加。平值期權(quán)方面，1月平值認(rèn)購合約“50ETF購1月2.50”收盤報0.0675，上漲1.5%，1月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽1月2.50”收盤報0.0852，下跌5.27%。

圖為期權(quán)隱含波動率走勢

波動率方面，1月平值認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率均小幅下降，且認(rèn)購期權(quán)跌幅更大。兩者差值再度拉大，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率仍是高于認(rèn)購期權(quán)隱含波動率?！?0ETF購1月2.50”期權(quán)的隱含波動率為21.02%，“50ETF沽1月2.50”期權(quán)的隱含波動率為31.02%。

綜合來看，近期市場做多熱情較高，在權(quán)重股拉升的影響下，期權(quán)標(biāo)的物反彈接近振蕩區(qū)間上沿，重新面臨方向性選擇。期權(quán)策略方面，推薦看漲期權(quán)牛市價差策略。