短期快速拉漲已然缺失供需面支持, 60日均線處空頭反擊力度加強(qiáng) 借助中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的利好推動(dòng),本周初滬膠主力1605合約呈現(xiàn)突破上行走勢(shì),期價(jià)擺脫10000—10500元/噸區(qū)間束縛,躍升至10500元/噸一線上方。不過(guò),筆者覺(jué)得膠價(jià)短期快速拉漲已然缺失供需面支持,加之60日均線處空頭反擊力度加強(qiáng),漲勢(shì)受到壓制。預(yù)計(jì)后市滬膠面臨調(diào)整的可能性較大。 產(chǎn)膠國(guó)救市措施效果不大 對(duì)于政策預(yù)期的炒作向來(lái)在滬膠市場(chǎng)上屢見(jiàn)不鮮,其帶來(lái)的利多效應(yīng)也往往呈現(xiàn)曇花一現(xiàn)的景象。尤其是產(chǎn)膠國(guó)聯(lián)袂挺價(jià)救市舉措,在經(jīng)歷多次盤(pán)面檢驗(yàn)之后,越來(lái)越乏善可陳。 據(jù)了解,近日為改善橡膠市場(chǎng)價(jià)格水平和提高橡膠市場(chǎng)交易透明度,全球天然橡膠三大主要生產(chǎn)國(guó)泰國(guó)、印尼和馬來(lái)西亞一致同意,最遲將于2016年6月成立一個(gè)區(qū)域性的橡膠商品交易所。此舉雖被視為橡膠主產(chǎn)國(guó)為提振膠價(jià)和爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)而出臺(tái)的重要措施,但卻存在避重就輕的嫌疑,忽略了各產(chǎn)膠國(guó)去產(chǎn)能的重要性,同時(shí)也低估了其他“后起之秀”產(chǎn)能擴(kuò)張對(duì)膠價(jià)的沖擊力。其中,以越南為代表的后起之秀在近些年產(chǎn)能擴(kuò)張最為明顯。 有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,今年越南天膠產(chǎn)量、出口量同比去年均有明顯增長(zhǎng),基本填補(bǔ)了傳統(tǒng)產(chǎn)膠國(guó)印尼和馬來(lái)西亞的減產(chǎn)空缺。此外,還有柬埔寨、老撾和緬甸等國(guó)每年的新膠園投產(chǎn)均保持20%—30%增長(zhǎng)幅度。主要產(chǎn)膠國(guó)若不能大幅度削減產(chǎn)能,就全球角度而言,供應(yīng)端難獲得顯著改善可能。 輪胎行業(yè)的生存壓力令人堪憂 今年,國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)陷入銷售繼續(xù)萎縮和虧損面加大的困境,但筆者認(rèn)為這可能不是最糟糕的,因?yàn)槊髂暝撔袠I(yè)的生存環(huán)境或?qū)⒏訍毫?。原因有以下四點(diǎn): 第一,隨著今年美國(guó)商務(wù)部正式執(zhí)行對(duì)華輪胎“雙反”調(diào)查后的高額懲罰性關(guān)稅,預(yù)計(jì)2016年中國(guó)輪胎在美國(guó)市場(chǎng)的份額將會(huì)下滑,銷售額以及利潤(rùn)率也會(huì)大幅回落。 第二,上月歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)發(fā)布對(duì)中國(guó)載重汽車輪胎反傾銷終裁公告,決定對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的載重汽車輪胎產(chǎn)品征收14.79%—35.35%的反傾銷稅,為期5年。由于歐亞經(jīng)濟(jì)成員國(guó)主要包括俄羅斯、哈薩克斯坦和白俄羅斯,由此中國(guó)載重輪胎可能會(huì)在以后幾年丟失部分獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的銷售渠道。 第三,印度進(jìn)口輪胎的關(guān)稅平均在6.5%—8%,但針對(duì)用于生產(chǎn)輪胎的天膠原材料稅率卻在25%左右,因此,今年以來(lái)印度不斷加大中國(guó)輪胎的進(jìn)口數(shù)量,這引起了當(dāng)?shù)乇就凛喬テ髽I(yè)的不滿。目前這些企業(yè)正向印度政府呼吁,希望能出臺(tái)高關(guān)稅來(lái)遏制中國(guó)輪胎的“侵蝕”,其呼聲與日俱增,預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)輪胎企業(yè)在新興市場(chǎng)將面臨同樣的“雙反”壓力。 第四,中國(guó)內(nèi)地重卡銷售依然低迷,明年企穩(wěn)回升的可能性較低,盡管乘用車市場(chǎng)在近兩月出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但能否延續(xù)樂(lè)觀勢(shì)頭仍有待觀察。因此,對(duì)于輪胎企業(yè)而言,內(nèi)銷市場(chǎng)顯然陷入了一個(gè)“吃不飽”局面。在外部市場(chǎng)“四面楚歌”、內(nèi)部環(huán)境“危機(jī)四伏”的環(huán)境下,明年輪胎行業(yè)的生存壓力令人堪憂。 總之,滬膠此輪反彈借助利多預(yù)期炒作的成分較大,投資者應(yīng)理性、謹(jǐn)慎對(duì)待目前以及明年的滬膠行情,不盲目但也不必過(guò)分悲觀。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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