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有友食品謀IPO “泡椒鳳爪”可造44億元富豪

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-28 11:16:49 來源:新京報(bào) 作者:陳楊

繼奶茶生產(chǎn)商香飄飄、獵頭公司科銳國(guó)際等公司后,生產(chǎn)“泡椒鳳爪”的有友食品也正準(zhǔn)備沖刺IPO。


位于重慶的有友食品,主營(yíng)收入的70%來自“泡椒鳳爪”。這款鹵味小吃,每年為有友食品貢獻(xiàn)超過7億元的收入。本次IPO,有友食品擬募集資金5億元。


實(shí)際控制人鹿有忠家族,將會(huì)是這次上市的最大贏家。如果IPO成功,鹿有忠家族的持股市值有望超過44億元。以開火鍋店起家的鹿有忠,將成為重慶排名前十的富豪。


從新三板向A股“升板”


12月18日,有友食品在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布了預(yù)披露材料。與其他多數(shù)排隊(duì)公司不同的是,此前,有友食品已經(jīng)在新三板掛牌了。


隨著證監(jiān)會(huì)受理其IPO材料,有友食品在新三板的轉(zhuǎn)讓交易被暫停。有友食品另外一個(gè)不同的特點(diǎn),在于它的業(yè)務(wù)。


招股說明書顯示,成立于1997年的有友食品,主營(yíng)業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。它生產(chǎn)的產(chǎn)品包括泡椒鳳爪、鹵香火雞翅、豆制品、花生及竹筍等,是“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的泡鹵休閑食品供應(yīng)商之一”。


“小食品、大生意?!币揽颗萁辐P爪等小食品,有友食品取得了不菲的業(yè)績(jī)。2013年,有友食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.8億元,凈利潤(rùn)1.16億元;2014年?duì)I業(yè)收入為8.8億元,凈利潤(rùn)1.19億元。同年,有友食品成功掛牌新三板。


作為食品行業(yè)內(nèi)相對(duì)業(yè)績(jī)較好的企業(yè),有友股份的初衷是在A股上市。在新三板成功掛牌時(shí),有友食品方面稱,公司早在2010年就開始著手改制上市規(guī)劃,并為此聘請(qǐng)了專業(yè)的中介團(tuán)隊(duì),包括投行、審計(jì)、律師等,后來受到國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)整體放緩的影響,一直未能如愿。


去年8月,隨著新三板系列鼓勵(lì)政策的出臺(tái),有友食品決定先轉(zhuǎn)投新三板,“邁出進(jìn)軍資本市場(chǎng)的第一步”,待條件成熟時(shí)再考慮“轉(zhuǎn)板”或者通過并購(gòu)等渠道“升板”。


2014年11月20日,有友食品于新三板掛牌,并于今年2月17日開始做市商轉(zhuǎn)讓交易。掛牌的一年間,有友食品掛牌價(jià)最高為27.8元,至停牌,有友食品價(jià)格為12.6元/股。


老板身家將超40億元


招股說明書顯示,有友食品總股本2.25億股。公司的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)為鹿有忠。本次發(fā)行前,他與妻子趙英、女兒鹿新,合計(jì)持有2.06億股,占到總股本的91.48%,股權(quán)高度集中。


本次發(fā)行,有友食品擬登陸滬市主板。即便在上市完成后,鹿有忠一家三口的合計(jì)持股仍將處于絕對(duì)控股地位。


2015年上半年,有友食品的基本每股收益為0.32元/股。按照同行業(yè)上市公司煌上煌67倍的市盈率估算,有友食品如果此次上市成功,其股價(jià)可達(dá)21.44元/股,鹿有忠一家三口的財(cái)富將達(dá)到44億元。


今年的胡潤(rùn)百富榜中,重慶富豪的第十位為華邦制藥的張松山家族,身家是43億元。這意味著,有友食品上市后,鹿有忠家族有望躋身重慶前十大富豪之列。


資料顯示,鹿有忠今年60歲。招股書提到了他的發(fā)家之路:1993年,鹿有忠開了一家飯店,主做火鍋;“在經(jīng)營(yíng)過程中,由于泡椒鳳爪廣受消費(fèi)者喜愛,鹿有忠產(chǎn)生了以該菜品為主導(dǎo)產(chǎn)品,進(jìn)行食品生產(chǎn)與加工的發(fā)展思路?!?/p>


有友食品的股東,多是單個(gè)的自然人。唯一一家機(jī)構(gòu)股東,為保薦機(jī)構(gòu)東北證券。招股書顯示,東北證券為有友食品的第六大股東,持股189.65萬股。


東北證券持股使用的是“做市專用證券賬戶”。2014年,有友食品登陸新三板后,為實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓方式,鹿有忠以12元/股的價(jià)格,將其所持有的300萬股分別轉(zhuǎn)讓給東北證券等6家做市商。這筆交易中,東北證券獲得80萬股。


2015年3月,有友食品通過高送轉(zhuǎn)10轉(zhuǎn)3送2派1元,東北證券持股數(shù)變?yōu)?20萬股,此后其通過其他方式包括二級(jí)市場(chǎng)交易再次買入有友食品約69.65萬股,并持股至今。


粗略估算,有友食品若成功IPO,東北證券通過持股有友食品的股票,可獲利超3000萬元。


而此前據(jù)媒體報(bào)道,在2011年12月時(shí),鹿有忠曾邀請(qǐng)公司24名核心骨干以約0.5元/股價(jià)格入股有友食品。登陸新三板后,包括前副總經(jīng)理冉小軍、副總經(jīng)理任曉琴、董秘凌偉、財(cái)務(wù)總監(jiān)朱紹慧等4名高管紛紛離職。


一位券商人士表示,高管短時(shí)間內(nèi)集中離職,是否會(huì)對(duì)公司IPO進(jìn)程帶來影響,要根據(jù)公司實(shí)際情況來判斷。


泡椒鳳爪銷售滑坡


公開數(shù)據(jù)顯示,有友食品最重要的業(yè)務(wù),是其老牌產(chǎn)品泡椒鳳爪。


自2012年至2015年6月,“泡椒鳳爪”產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)收入7.4億元、7.42億元、6.46億元及2.99億元,均占到同期營(yíng)收比重73%以上。


數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,泡椒鳳爪的毛利率為33.08%。另外如鹵香火雞翅、豆干、花生的毛利率,則分別為23.8%、12.17%和24.19%。


上述數(shù)據(jù)顯示,作為主打產(chǎn)品的泡椒鳳爪,最近幾年出現(xiàn)了下滑的勢(shì)頭。以2014年為例,該年泡椒鳳爪的銷售額同比下滑了13%。有友食品稱,這主要是受到了“近兩年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為低迷等因素的影響”。


一位食品行業(yè)分析師認(rèn)為,近年來,休閑食品領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)搶占領(lǐng)地的階段,一家企業(yè)過分依賴同一款產(chǎn)品,通常是由于該產(chǎn)品的口碑較“硬”,受到了消費(fèi)者的認(rèn)可,但同時(shí),這也會(huì)對(duì)公司的盈利持續(xù)性帶來風(fēng)險(xiǎn)。


有友食品自身也提醒了這種風(fēng)險(xiǎn)稱“較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)使公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”。


大客戶均為個(gè)人商戶


目前,國(guó)內(nèi)生產(chǎn)泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業(yè)數(shù)量達(dá)600余家,其中有近一半的生產(chǎn)企業(yè)集中在重慶和四川地區(qū),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。


有友食品的銷售渠道,采用的是經(jīng)銷模式與直銷模式相結(jié)合的模式。2012年至2015年6月,有友食品經(jīng)銷商數(shù)量從875家逐年減少至747家,其中華中地區(qū)由108家減少至61家。


對(duì)于經(jīng)銷商逐年減少的局面,有友方面給出的解釋是公司主動(dòng)優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu),淘汰一批業(yè)務(wù)量較小或持續(xù)下降的經(jīng)銷商;同時(shí)部分小型經(jīng)銷商受制于資金等方面的限制,無法適應(yīng)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),從而退出市場(chǎng)。


有友食品的前五大客戶,集中在西南地區(qū)。今年上半年,有友食品的第一大客戶,為位于西藏拉薩的扎基西路金鑼合鑫商行。今年前6個(gè)月,該商行對(duì)有友食品的采購(gòu)額為2222.75萬元,占比為5.66%。


其實(shí),2013年和2014年,扎基西路金鑼合鑫商行,亦是有友食品的第一大客戶,采購(gòu)額分別是3458萬元和4308萬元。


工商資料顯示,扎基西路金鑼合鑫商行,注冊(cè)于2014年5月28日,核準(zhǔn)日期是2015年3月4日。2014年年報(bào)顯示,該商行從業(yè)人數(shù)為4人,注冊(cè)資金為10萬元,經(jīng)營(yíng)情況沒有披露。


綜合上述信息可見,2013年時(shí),扎基西路金鑼合鑫商行尚未注冊(cè)成立。但這一年,它卻成為了有友食品的第一大客戶。


新京報(bào)記者查詢工商資料發(fā)現(xiàn),最近3年以來,有友食品的多位大客戶,均為注冊(cè)資本不大、從業(yè)人數(shù)不超過5個(gè)的個(gè)體商戶。但這些商戶的年均采購(gòu)額,均在一千萬以上。


新京報(bào)記者致電多位財(cái)報(bào)中的大客戶。部分商戶稱,在當(dāng)?shù)?,有友食品幾乎是泡椒鳳爪的代名詞,“我們跟有友合作七八年了,每年的進(jìn)貨量都在千萬級(jí)以上。在四川重慶這一帶,有友的品牌效應(yīng)還是很強(qiáng)的。”


另有部分與有友食品合作規(guī)模較大的客戶向新京報(bào)記者表示,受消費(fèi)環(huán)境影響,進(jìn)貨量呈現(xiàn)出消減趨勢(shì),“這幾年進(jìn)貨的金額確實(shí)在減少,因?yàn)橄M(fèi)環(huán)境不太好了,希望過兩年能緩過來?!?/p>


除以上銷售渠道外,有友食品還在天貓和京東開設(shè)了網(wǎng)店。招股說明書未披露網(wǎng)店的銷售數(shù)據(jù)。新京報(bào)記者看到,有友食品的天貓旗艦店上,三款泡椒鳳爪產(chǎn)品的月銷量平均在千件左右。


12月26日,新京報(bào)記者就第一大客戶“未設(shè)立、已采購(gòu)”等問題多次致電有友食品,但其董秘的電話一直無人接聽。


今年上半年,泡椒鳳爪的毛利率為33.08%。另外如鹵香火雞翅、豆干、花生的毛利率,則分別為23.8%、12.17%和24.19%。

責(zé)任編輯:唐正璐

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