原油弱勢疊加消費(fèi)惡化 OPEC維持現(xiàn)有產(chǎn)量不變,美聯(lián)儲加息基本符合預(yù)期,在這兩個消息公布后,市場可謂利空出盡,在空頭回補(bǔ)的作用下,聚丙烯迎來一波反彈。其間,供給下降和油價(jià)上漲更是推升了聚丙烯的反彈高度。截至12月24日,聚丙烯期貨主力1605合約報(bào)收于5887元/噸,較12月8日上漲487元/噸,漲幅達(dá)到9.02%。但是,近幾個交易日,上沖40日均線受阻,這屬于小幅回調(diào),還是反彈就此終結(jié)? 油價(jià)下跌,成本持續(xù)塌陷 上周,EIA公布的庫存報(bào)告顯示,截至12月18日,美國商業(yè)原油庫存為48478萬桶,較前一周大幅下降587.7萬桶,降幅為1.20%,低于普氏預(yù)期的增加120萬桶。受此因素提振,油價(jià)連續(xù)三天上漲,進(jìn)而推升聚丙烯價(jià)格。 然而,后市來看,原油市場整體弱勢格局難以改變。其一,西方對伊朗的石油禁運(yùn)將解禁,伊朗原油會重新流入市場。近期的消息顯示,伊朗已經(jīng)宣布在2016年第一周增加50萬桶/日的供給,雖然比市場預(yù)期的70萬桶/日少,但仍會加劇原油供需失衡的矛盾。其二,美國解除了自身的石油出口禁令,美國原油將流入國際市場。因此,明年1月原油繼續(xù)弱勢的概率較大,這將對聚丙烯形成強(qiáng)勁壓制。 需求惡化,壓制價(jià)格反彈 臨近年底,聚丙烯下游行業(yè)開工率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。截至12月18日,塑編行業(yè)開工率為57%,較月初下降3%;共聚注塑行業(yè)開工率為63%,較月初下降2%;BOPP行業(yè)開工率為59%,較月初下降5%。隨著氣溫的下降,工地陸續(xù)停工,塑編行業(yè)終端市場部分停工,訂單萎縮,塑編企業(yè)開工率將進(jìn)一步下滑。共聚注塑企業(yè)目前的生產(chǎn)主要以前期訂單為主,考慮到臨近年底,企業(yè)更多以消化庫存為主,補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。BOPP行業(yè)方面,雖然近期市場有所回暖,新增訂單增加,但隨著聚丙烯價(jià)格的走高,BOPP企業(yè)生產(chǎn)成本上升,由于看空后市,下游企業(yè)并不急于備貨,特別是在春節(jié)前,他們更傾向于消化庫存。 在經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下,下游消費(fèi)并不景氣。加之進(jìn)入年底,塑編行業(yè)陷入消費(fèi)淡季,共聚注塑和BOPP行業(yè)由于看空后市,采取即買即用的策略,并不急于補(bǔ)庫,需求端不能真正提振聚丙烯市場。整體來看,消費(fèi)疲軟是聚丙烯價(jià)格反彈的“絆腳石”。 綜上所述,隨著利空出盡后空頭回補(bǔ)的結(jié)束,前期支撐聚丙烯反彈的利多因素衰竭,后期走勢將回歸到基本面上??紤]到原油市場弱勢難改,下游需求不足,聚丙烯可能回踩5350元/噸的前期低點(diǎn)。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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