德國公債行將結(jié)束自2011年以來最為動蕩的一年，收益率高于2014年末水平，10年期德債未能跌破零點，引發(fā)對其避險地位的質(zhì)疑，也表明了超寬松貨幣政策的局限性。

周三是2015年最后一個正常交易日，10年期德債收益率收在0.63%，全年上漲9個基點。該收益率在2014年下跌近150個基點。

德債收益率4月中旬觸及0.05%的紀錄低位，之后急劇上升，到6月初已漲至1%以上，引發(fā)對市場交投稀疏的擔憂，因監(jiān)管的收緊打壓了銀行做市能力。

在那段時間內(nèi)，作為全球最安全資產(chǎn)之一的德債成為風險最高的資產(chǎn)之一。德國公債已不再是完全安全的投資。

未來一年市場交投料保持清淡，而且清淡程度會因歐洲央行每月600億歐元(1.0938，0.0004，0.04%)的資產(chǎn)購買計劃而加劇。該計劃至少將持續(xù)到2017年3月。

希臘公債也經(jīng)歷了一年的過山車行情，10年期希臘公債收益率最低曾在上月觸及略低于7%的低點，最高曾在7月觸及近20%的高點。

其他多數(shù)歐元區(qū)公債收益率也在4-5月期間觸及紀錄低點。西班牙和意大利10年期公債收益率目前遠遠低于2%。

隨著意大利和西班牙在超低借貸成本的幫助下削減債務，明年歐元區(qū)公債標售規(guī)模將降至9,000億歐元以下，為2011年以來首次跌破該水平。