作為一個先后在券商自營和私募基金一直從事期貨和A股交易的從業(yè)者，非常樂意將自己的經(jīng)歷與各位分享，也算對自己過去工作的一個總結(jié)。

Edward.Fu的回答亦莊亦諧，很形象，也很生動，但小A應(yīng)該是從事CTA的，因?yàn)槲抑霸谌虻谒拇笕坦ぷ鲿r基本也是這個模式，每天都在不停的進(jìn)行各種回測和開發(fā)。彼時，部門的CTA交易主要集中在股指期貨的日內(nèi)投機(jī)上，基本市場上能搜集到的各種書籍和報告我都瀏覽過。不過，從實(shí)際運(yùn)用的角度來看，不同的技術(shù)分析方法，指標(biāo)類切線類也好，形態(tài)類波浪類也罷，無論其歷史背景和基本原理如何，其實(shí)質(zhì)都是基于證券交易過程中量價時空等歷史資料基礎(chǔ)上的統(tǒng)計、分析和計算。

由于可供交易的期貨標(biāo)的只有滬深300股指期貨，雖然所在部門同時跑了多個日內(nèi)交易模型，但基本都是一榮俱榮，一損俱損。更為關(guān)鍵的是，一般趨勢跟蹤系統(tǒng)的獲勝概率都低于40%，真正幅度大的單次盈利都是好不容易才熬來的，這說明大部分交易其實(shí)都是瞎折騰，當(dāng)賬戶資金在短期內(nèi)出現(xiàn)較大回撤的時候，很容易對自己的模型失去信心，繼而陷入反復(fù)優(yōu)化的怪圈。要知道，部門的考核都是以年為單位的，如果一年下來賺不到什么錢甚至虧錢，后果你懂的。

在我讀研究生期間，有過幾年的商品期貨交易經(jīng)歷，就自己的幾萬塊，金字塔決策交易系統(tǒng)全自動下單，偶爾也人工干預(yù)。就是這段交易經(jīng)歷，讓我知道了趨勢交易就是一種煎熬，因?yàn)橼厔萁灰资欠?！人！性！的：幾乎總在最高點(diǎn)開多，最低點(diǎn)開空，所以每次下單都是如履薄冰。最致命的是，由于日內(nèi)單邊走勢的下單滑點(diǎn)一般都比較大，如果你因?yàn)橄迌r單沒能成交，基本這千年等一回的機(jī)會就和你說拜拜了；而如果你不顧一切去追單，則很大可能剛成交一會就觸發(fā)了止損命令，實(shí)際虧損是理論虧損的2倍還多。

正因?yàn)橹懒私灰讏?zhí)行的艱難，畢業(yè)后進(jìn)入全球第四大券商后，對于交易下單和盯盤，一開始我就是拒絕的。部門的交易一直都是另一海歸博士GG在做，而我只負(fù)責(zé)模型的研發(fā)和維護(hù)。他每日的工作流程就是，每天早上打開電腦，檢查數(shù)據(jù)流是否正常，然后打開模型，讓程序自動執(zhí)行，盤中各種糾結(jié)，盤后各種悔恨。而這，基本就是一天的生活。

盤中糾結(jié)：由于資金量巨大，股指期貨隨便一個波動，就是幾十萬的盈虧。落袋為安（干預(yù)模型）還是讓堅(jiān)決執(zhí)行模型？這是個問題。畢竟一切浮盈皆是虛妄。

盤后悔恨：今天曾浮盈過百萬，最后居然止損出局，唉；今天要是不干預(yù)的話，本！可！以！盈利數(shù)百萬的，結(jié)果少賺了近一半，唉，唉。

別問我為啥總想干預(yù)模型。事實(shí)上，任何一個趨勢跟蹤系統(tǒng)都是很難堅(jiān)持的，因?yàn)樗鼈兌际且圆蹲较鄬币姷拇筅厔菹到y(tǒng)為基礎(chǔ)的，而大趨勢通常難得一見。在漫長的等待中，交易者很容易對自己的系統(tǒng)產(chǎn)生懷疑，轉(zhuǎn)而相信自己能夠戰(zhàn)勝概率。

別問我一年下來賺了多少。事實(shí)上，CTA的容量是非常有限的，相比于部門的中介業(yè)務(wù)動輒上億的利潤，CTA的盈利基本可以忽略。雖然后來我們又把趨勢交易拓展到了商品期貨上，同時交易了十幾個品種，但隨后很多商品期貨都開啟了夜盤模式，遂逐步放棄。

因?yàn)檫x擇了CTA，導(dǎo)致我每天都在對自己的職業(yè)生涯產(chǎn)生懷疑，直到后來我跳槽到陽光私募開始管理對沖產(chǎn)品，開始了股票alpha模型的穩(wěn)定盈利模式。此是后話，有時間慢慢表來。