2016年，第一個(gè)交易日，股市就給大家一點(diǎn)顏色看看，不是開門紅，而是黑色星期一，一根大陰線。不尋常之處，還在于這是A股的第一次，第一次實(shí)施熔斷，第一次觸發(fā)熔斷，第一次提前下班。當(dāng)然，短短三日后的今天，發(fā)生了第二次。

熔斷機(jī)制是把雙刃劍

一方面，熔斷讓市場(chǎng)有了雙重保險(xiǎn)，既有漲跌停板又有熔斷，既結(jié)扎又戴套。

另一方面，熔斷機(jī)制也成了助漲助跌的工具。當(dāng)指數(shù)跌了3%的時(shí)候，很多人就想指數(shù)會(huì)不會(huì)跌到5%，因?yàn)橐坏┑?%，交易就停止了，恐慌之下，一出貨就跌到5%，僅靠暫停15分鐘根本不可能平復(fù)市場(chǎng)的恐慌情緒，只要重新開盤，跌到7%就不難解釋了。反之，如此。

熔斷只是替罪羊

雖然，熔斷機(jī)制想當(dāng)然的被大家當(dāng)成罪魁禍?zhǔn)?，其?shí)并不是，它只是替罪羊。熔斷機(jī)制只是一個(gè)技術(shù)安排，沒有好壞，也不可能改變股市運(yùn)營的方向和趨勢(shì)。

股市為什么跌？

很多人想到大股東減持，會(huì)是最大的利空，證監(jiān)會(huì)緊急聲明，證監(jiān)會(huì)將出新規(guī)，直接限制大股東、董監(jiān)高等集中減持的比例，也在考慮范圍之內(nèi)?？梢?，減持不是暴跌的元兇。

水皮一直在提醒，大家一定要把目光轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面。水皮作為評(píng)論者，大家不以為然。但現(xiàn)在權(quán)威人士，現(xiàn)身《人民日?qǐng)?bào)》頭版頭條，“七問七答”供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

水皮看完之后，得出三個(gè)結(jié)論。

中國經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，會(huì)是L型。不是V型，政府不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行強(qiáng)刺激。

強(qiáng)調(diào)五大任務(wù)，去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。

宏觀政策會(huì)出現(xiàn)微妙的調(diào)整，積極的財(cái)政政策，更加靈活務(wù)實(shí)的貨幣政策，既要應(yīng)對(duì)通貨緊縮，有不隨便放水，語氣非常堅(jiān)定，意味著最寬松的貨幣就要結(jié)束了。

所以，不光是股票大跌，人民幣也大幅貶值600個(gè)基點(diǎn)。人民幣貶值反映基本面，股市大跌反映的也是基本面。