上周（1月4日-1月8日），A股市場(chǎng)經(jīng)歷大幅下挫，周一滬深300指數(shù)觸及熔斷點(diǎn)而兩次熔斷并提前收市，周二與周三市場(chǎng)震蕩并反彈，周四開(kāi)盤指數(shù)迅速下行并開(kāi)市15分鐘后觸及熔斷點(diǎn)并隨后二次熔斷提前收市，周五在暫停熔斷制度后市場(chǎng)高開(kāi)低走，最終本周指數(shù)大幅收跌。

截至周五收盤，上證綜指報(bào)3186點(diǎn)；深證成指報(bào)10889點(diǎn),中小板指報(bào)11512點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2249點(diǎn)。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊方面：當(dāng)周行業(yè)大部分跌幅較深。其中，鋼鐵行業(yè)成為當(dāng)周唯一上漲行業(yè)，機(jī)械設(shè)備，電子和綜合行業(yè)本周跌幅15%以上。

概念指數(shù)方面：次新股指數(shù)本周跌幅最小，智能穿戴，網(wǎng)絡(luò)安全，生物識(shí)別等概念指數(shù)本周領(lǐng)跌。

截至上周五滬深300主力合約期現(xiàn)基差為53，處相對(duì)合理區(qū)間；上證50期指主力合約期現(xiàn)基差為25，處相對(duì)合理區(qū)間；中證500主力合約期現(xiàn)基差為171，處相對(duì)合理空間(資金年化成本為5%，現(xiàn)貨跟蹤誤差設(shè)為0.1%，未考慮沖擊成本)。

從月間價(jià)差水平看，滬深300、上證50期指主力合約較下月價(jià)差分別為49和33，處相對(duì)合理水平；中證500期指主力合約較下月價(jià)差為217，處相對(duì)合理水平。

宏觀面主要消息如下：

1.美國(guó)12月新增非農(nóng)就業(yè)人口為29.2萬(wàn)，預(yù)期+20.0萬(wàn)；當(dāng)月失業(yè)率為5.0%，符合預(yù)期；2.我國(guó)12月CPI同比+1.6%，符合預(yù)期1.6%；當(dāng)月PPI同比-5.9%，連續(xù)第46個(gè)月下滑，預(yù)期-5.8%；3.李克強(qiáng)總理稱，不會(huì)再通過(guò)"強(qiáng)刺激"、"大水漫灌"的投資來(lái)擴(kuò)大內(nèi)需；4.央行稱，將繼續(xù)完善市場(chǎng)化匯率形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

行業(yè)面主要消息如下：

1.據(jù)滬深交易所新規(guī)，上市公司大股東任意3個(gè)月內(nèi)通過(guò)交易所集合競(jìng)價(jià)減持股份數(shù)不得超公司總股份的1%，通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持的，單個(gè)受讓方受讓比例不得低于5%；2.據(jù)悉，個(gè)人醫(yī)保繳費(fèi)比例或?qū)⑸仙?/p>

資金面情況如下：

1.當(dāng)周貨幣市場(chǎng)利率漲幅明顯，截至周五，銀行間同業(yè)拆借隔夜品種報(bào)1.958%；7天期報(bào)2.308%；銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期加權(quán)利率報(bào)1.9725%；7天期報(bào)2.4167%；2.截至1月7日，滬深兩市融資余額總計(jì)11200.64億元，連續(xù)五連降；3.截至7:30離岸人民幣兌美元匯價(jià)報(bào)6.6925。

綜合上周政策看，取消熔斷，限制減持等措施有助于修復(fù)市場(chǎng)過(guò)度恐慌與悲觀預(yù)期；從期現(xiàn)基差與持倉(cāng)變化看，期價(jià)企穩(wěn)信號(hào)逐步顯現(xiàn)；而從政策導(dǎo)向和市場(chǎng)偏好看，近期藍(lán)籌板塊預(yù)計(jì)仍是相對(duì)偏多標(biāo)的，即滬深300指數(shù)多單安全性最高。

操作上：IF1601前多持有，在3200點(diǎn)以下離場(chǎng)。