七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話(huà)僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹(jǐn)慎。

W睿

重慶人，股票投資10余年，目前兼職期貨，以技術(shù)分析為主、基本面為輔，手工重倉(cāng)交易，偏好中長(zhǎng)線趨勢(shì)。在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的“智富優(yōu)獲1號(hào)”賬戶(hù)在短短半年時(shí)間內(nèi)收益近達(dá)1400%，而后賬戶(hù)遭遇大幅回撤。

訪談精彩語(yǔ)錄：

只要有行情的配合，任何交易策略都是可復(fù)制的。

策略是否可以復(fù)制、復(fù)制的效果好壞最終還是要看交易者個(gè)人。

大起欣然、大落遺憾。

在很多時(shí)候我其實(shí)是樂(lè)見(jiàn)于“大落”的出現(xiàn)的，因?yàn)檫@對(duì)我來(lái)說(shuō)又是一個(gè)復(fù)盤(pán)、再總結(jié)、再優(yōu)化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時(shí)更是難得的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。

普通期貨投資者應(yīng)該在進(jìn)入期市前就應(yīng)通過(guò)控制投入資金量的方法來(lái)做好風(fēng)控

我的第一層風(fēng)控因素是在入市前端的資金控制上；第二是入市操作后，在資金端通過(guò)不斷出金的行為做到實(shí)際保本；第三主要體現(xiàn)在開(kāi)倉(cāng)初期的止損會(huì)比較小。

做管理型賬戶(hù)，在交易方式上肯定會(huì)進(jìn)行巨大的改變。

重倉(cāng)交易的直接結(jié)果就是杠桿的放大。

期市最大的特點(diǎn)：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算，這也同時(shí)是這個(gè)市場(chǎng)的魅力和魔力所在。

我用到了“天賦”這個(gè)詞，想表達(dá)的是“適合進(jìn)行期貨投資的性格”，其實(shí)就是相對(duì)內(nèi)向、能夠沉靜下來(lái)與自己交流、宅而善思的性格，以及從這個(gè)性格所衍生出來(lái)的客觀思考、敬畏市場(chǎng)以及不易隨行情和權(quán)益起伏而巨大波動(dòng)的心態(tài)，并不是直接對(duì)智商或者情商的衡量。

商品期貨是市場(chǎng)對(duì)該商品未來(lái)一段時(shí)間后價(jià)格的共識(shí)，是套利者、套保機(jī)構(gòu)、和投機(jī)賬戶(hù)共同撮合成交的結(jié)果。

盈利會(huì)喜、虧損會(huì)躁、獲利巨大會(huì)狂、損失巨大會(huì)悲。

期貨只有在合約交割時(shí)才與商品的現(xiàn)實(shí)價(jià)格趨同，這之前的一切波動(dòng)，都是人性使然。

我開(kāi)倉(cāng)后都會(huì)立即設(shè)置止損，并且每天會(huì)對(duì)止損點(diǎn)位進(jìn)行一次調(diào)整。

我對(duì)它們（K線形態(tài)、波浪形態(tài)、均線、MACD）的理解和使用會(huì)和公認(rèn)的解讀不太一樣。比如波浪形態(tài)，我有一套自己對(duì)波浪的定義，不使用傳統(tǒng)的波浪理論；比如MACD，我不會(huì)去關(guān)注金叉死叉的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)等。

對(duì)于投機(jī)者來(lái)說(shuō)，2016年更加像是走進(jìn)了“霧霾”。

（期貨之于股票就）好比開(kāi)跑車(chē)之于開(kāi)大巴。

對(duì)個(gè)人投資者的建議是一定要做到對(duì)入市資金的控制，設(shè)好這個(gè)底線，之后再根據(jù)自己的偏好建立交易策略等，底線萬(wàn)萬(wàn)不能突破。

七禾網(wǎng)1、W睿先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話(huà)。您在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的賬戶(hù)僅僅半年時(shí)間增長(zhǎng)超過(guò)13倍，凈值峰值達(dá)到了14.92，這半年來(lái)，您主要參與了哪些品種或哪些行情的交易獲得了這樣的收益？

W睿：我參與的品種非常之多，但推動(dòng)凈值大幅增長(zhǎng)的主要是我抓住了L、pp、甲醇以及鐵礦石在2015年下半年的單邊下跌行情。

七禾網(wǎng)2、僅僅半年時(shí)間就能翻到13倍多，這樣的成績(jī)讓很多普通投資者咋舌，您覺(jué)得是否有可復(fù)制性？

W睿：凈值的增長(zhǎng)主要得益于行情的幅度和我的交易策略，反而言之，這個(gè)交易策略出現(xiàn)虧損的時(shí)候也會(huì)很?chē)樔恕?/p>

關(guān)于復(fù)制性，我認(rèn)為只要有行情的配合，任何交易策略都是可復(fù)制的。但在實(shí)際操作的過(guò)程中，策略的執(zhí)行力會(huì)影響交易效果的好壞，然而人性最終影響交易的執(zhí)行。因此策略是否可以復(fù)制、復(fù)制的效果好壞最終還是要看交易者個(gè)人。

七禾網(wǎng)3、但是在12月中旬，您的展示賬戶(hù)出現(xiàn)了較明顯的回撤，這又是什么原因造成的？

W睿：一是重倉(cāng)操作，二是策略在止盈端具有一定的遲鈍性。

七禾網(wǎng)4、您展示的【智富優(yōu)獲1號(hào)】賬戶(hù)在半年內(nèi)突飛猛進(jìn)，而后又經(jīng)歷了較大回撤，請(qǐng)問(wèn)您是如何看待這種大起大落的？您會(huì)以何種心態(tài)去面對(duì)這種波動(dòng)呢？

W睿：大起欣然、大落遺憾。

因?yàn)槲以谶M(jìn)入期市前就在資金上做好了風(fēng)險(xiǎn)控制，再加之我本身性格也比較沉穩(wěn)或者說(shuō)是悶，所以個(gè)人對(duì)賬戶(hù)權(quán)益的大起大落并沒(méi)有產(chǎn)生太大的情緒波動(dòng)，相反地在很多時(shí)候我其實(shí)是樂(lè)見(jiàn)于“大落”的出現(xiàn)的，因?yàn)檫@對(duì)我來(lái)說(shuō)又是一個(gè)復(fù)盤(pán)、再總結(jié)、再優(yōu)化交易策略的典型案例，這是“大落”，同時(shí)更是難得的學(xué)習(xí)機(jī)會(huì)。當(dāng)然，對(duì)于“大起”我肯定是更為喜聞樂(lè)見(jiàn)的。

七禾網(wǎng)5、您之前管理的賬戶(hù)是不是也都經(jīng)常出現(xiàn)這樣大起大落的表現(xiàn)？這樣會(huì)不會(huì)導(dǎo)致最終并沒(méi)有賺到錢(qián)？

W睿：除了最開(kāi)始的摸索和學(xué)習(xí)階段，我自從全面入市以來(lái)都是這種風(fēng)格。

雖然從賬戶(hù)權(quán)益的層面來(lái)看，賬戶(hù)會(huì)有出現(xiàn)巨額虧損的時(shí)候，但是從投入資金的層面來(lái)看，其實(shí)一直都是賺錢(qián)的，因?yàn)槲視?huì)在浮盈的時(shí)候不斷出金，把初始本金而非期市上賺取的資金全部取出來(lái)，所以賬戶(hù)里剩下的都是由利潤(rùn)在操作。

七禾網(wǎng)6、您認(rèn)為普通期貨投機(jī)者在進(jìn)入期市前就應(yīng)做好風(fēng)控因素，請(qǐng)問(wèn)您為何會(huì)這樣認(rèn)為？那么普通投資者進(jìn)入期市前應(yīng)該做哪些風(fēng)控措施？

W睿：做任何投資都要控制風(fēng)險(xiǎn)，尤其是期貨市場(chǎng)還是高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)行為。

所以我認(rèn)為普通期貨投資者應(yīng)該在進(jìn)入期市前就應(yīng)通過(guò)控制投入資金量的方法來(lái)做好風(fēng)控：從資產(chǎn)配置的角度來(lái)講，投資人應(yīng)當(dāng)把資金投向不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的渠道中，穩(wěn)健的如銀行理財(cái)?shù)?、中等風(fēng)險(xiǎn)的如信托等、高風(fēng)險(xiǎn)如股市期市基金等。具體投入多少到期貨市場(chǎng)需要根據(jù)個(gè)人的資金量和風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)定，但總體來(lái)說(shuō)，全部虧損是應(yīng)該對(duì)投資人的生活和心理沒(méi)有太大影響的額度。這部分資金才是“高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)”資金，是投資者自己認(rèn)同的去承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)、博取高額回報(bào)的資金。

如此一來(lái)，我們?cè)谶M(jìn)入期市前就在資金上做好總體的分配和控制，最大的風(fēng)險(xiǎn)也就是期市資金全額虧損，但這已經(jīng)并不會(huì)影響到你的生活和心理，也就避免了很多投資人因?yàn)樘潛p而睡不著、吃不好、神經(jīng)衰弱甚至賣(mài)房賣(mài)車(chē)、家破人亡的悲劇發(fā)生。

七禾網(wǎng)7、您的風(fēng)控因素包括哪些？類(lèi)似您展示賬戶(hù)的表現(xiàn)符合您的風(fēng)控因素嗎？

W睿：我所展示賬戶(hù)的表現(xiàn)符合我之前的風(fēng)控因素，但近期因?yàn)槲艺诮灰讓用嫔闲薷奈业娘L(fēng)控策略。

如上所說(shuō)，我的第一層風(fēng)控因素是在入市前端，也就是入市資金的控制上。

第二層風(fēng)控因素是入市操作后，在資金端通過(guò)不斷出金的行為做到實(shí)際保本。在心里把首期投入資金（自己投入的、非期貨市場(chǎng)盈利的資金）和賬戶(hù)中的盈虧分開(kāi)，在有浮盈并且沒(méi)有交易機(jī)會(huì)（有閑置資金）的時(shí)候進(jìn)行出金，通過(guò)多次出金逐漸把首期投入全部取出進(jìn)行消費(fèi)或者進(jìn)行其它穩(wěn)健投資。在實(shí)際意義上，這就對(duì)于本次高風(fēng)險(xiǎn)投資行為做到了保本，并且接下來(lái)的出金都是屬于穩(wěn)健收益的范疇，即使賬戶(hù)之后遭遇全額虧損也可以想得通。對(duì)于很多心理承受能力不足的投資人，這樣的資金管理模式和思維方式也可以保證心態(tài)對(duì)交易影響的最小化。

當(dāng)然，一切最根本的還是得有能夠盈利的交易策略，和能夠執(zhí)行此策略的執(zhí)行力，否則隨便怎么整都是白搭。最后，在交易層面，我的第三層風(fēng)控因素主要體現(xiàn)在開(kāi)倉(cāng)初期的止損會(huì)比較小。

七禾網(wǎng)8、您基本都是重倉(cāng)交易，那您做期貨的4年內(nèi)是否一直都是偏好重倉(cāng)？還是因?yàn)榕浜闲≠Y金的運(yùn)作才進(jìn)行重倉(cāng)操作的？

W睿：在最開(kāi)始學(xué)習(xí)期間倉(cāng)位保持較輕，到放手去做的時(shí)候基本都是重倉(cāng)。我的倉(cāng)位輕重跟交易信號(hào)的強(qiáng)烈與否有關(guān)，與跟資金規(guī)模并無(wú)關(guān)系，主要還是看交易策略。

七禾網(wǎng)9、您目前管理的資金規(guī)模還不大，但日后隨著資金規(guī)模的增加，您現(xiàn)在采用的交易方式是否需要進(jìn)行調(diào)整？

W睿：個(gè)人交易的賬戶(hù)不會(huì)做出調(diào)整，除非資金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到在開(kāi)平倉(cāng)時(shí)會(huì)產(chǎn)生較大的沖擊成本，我才會(huì)對(duì)開(kāi)平倉(cāng)的節(jié)奏有所調(diào)整。

但如果做管理型賬戶(hù)，在交易方式上肯定會(huì)進(jìn)行巨大的改變。

七禾網(wǎng)10、重倉(cāng)交易雖能獲取暴利，但同時(shí)也有巨大風(fēng)險(xiǎn)，因此市場(chǎng)上多數(shù)交易員可能更偏好穩(wěn)健的收益和可控的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)問(wèn)您是如何看待重倉(cāng)交易的？

W睿：重倉(cāng)交易的直接結(jié)果就是杠桿的放大。

期市最大的特點(diǎn)：1、杠桿；2、雙向；3、T+0；4、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算，這也同時(shí)是這個(gè)市場(chǎng)的魅力和魔力所在，是其它投機(jī)市場(chǎng)（如股票市場(chǎng)）等所不具備的機(jī)制，也是我們?yōu)槭裁匆x擇期貨進(jìn)行投資的核心原因。所以我認(rèn)為我們投資者應(yīng)該好好利用而不是去規(guī)避它們，如果不用，那我們來(lái)到期市尋找投資機(jī)會(huì)的意義就不大了？倒不如去市場(chǎng)容量大很多的股票市場(chǎng)。因此，我個(gè)人無(wú)法理解常說(shuō)的嚴(yán)控倉(cāng)位、去杠桿等去期貨特色的交易方式。

七禾網(wǎng)11、投機(jī)者投身于期市往往就是為了追求穩(wěn)健收益，而您并不認(rèn)同去杠杠、嚴(yán)控倉(cāng)位或追求穩(wěn)健年化收益率的觀點(diǎn)，請(qǐng)問(wèn)您為何對(duì)此有不同的看法？您認(rèn)為在期市中真正追求的應(yīng)該是什么呢？

W睿：“追求穩(wěn)健的年化收益率”應(yīng)該是投入銀行理財(cái)?shù)确€(wěn)健或者中等風(fēng)險(xiǎn)投資渠道的資金所應(yīng)追求的結(jié)果，投入期市的都是“高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)資金”，是能夠承受全額虧損、意在取得巨額增長(zhǎng)的，在期市追求10%以上穩(wěn)健年化收益等目標(biāo)是在高風(fēng)險(xiǎn)投資渠道里面求穩(wěn)，是很無(wú)意義的。

試想一下：如果我們每天看盤(pán)、分析、下單、加倉(cāng)、建倉(cāng)、止損、止盈，耗費(fèi)如此巨大的精力來(lái)管理賬戶(hù)一年，追求的績(jī)效和年前買(mǎi)一個(gè)信托產(chǎn)品就放手不管的結(jié)果一樣，那何必去耗費(fèi)這部分的精力呢？而且還是一定能夠做的到。

七禾網(wǎng)12、有盤(pán)手曾經(jīng)表示，期貨就是適合從小資金做起，一開(kāi)始就投入大量資金反而很難成功，您對(duì)這樣的觀點(diǎn)怎么看？

W睿：隔壁老王一共就100萬(wàn)積蓄，用80萬(wàn)做期貨就嫌多壓力巨大了；路上小李他爸給他2000萬(wàn)創(chuàng)業(yè)，拿200萬(wàn)入市也嫌少能夠輕松應(yīng)對(duì)。所以對(duì)于不同的人，資金的大小本來(lái)就是很難定義的。還是前面提到的，只要投資人在入市前就在資金層面做好了風(fēng)險(xiǎn)控制、保證入市資金是不會(huì)影響到自己的實(shí)際生活和內(nèi)心即可。