油價(jià)跌至十二年來(lái)新低，銅價(jià)跌至七年新低之際，對(duì)沖基金們?nèi)圆徽J(rèn)為這些大宗商品已經(jīng)足夠便宜。

上周末美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）發(fā)布了周度金融產(chǎn)品持倉(cāng)情況，彭博新聞社將18種主要原材料的期貨+期權(quán)頭寸合并后發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理們?cè)诮刂股现芏囊恢芾?，凈空頭持倉(cāng)升至有記錄以來(lái)最高水平，近兩周的凈空頭頭寸擴(kuò)大了整整一倍至20.25萬(wàn)張合約。

其中基金經(jīng)理們看空咖啡的倉(cāng)位升至去年11月來(lái)新高，對(duì)銅價(jià)已經(jīng)連續(xù)11周看空，為去年9月來(lái)最長(zhǎng)的連續(xù)時(shí)間。此時(shí)黃金成為了人們少數(shù)追捧的對(duì)象之一，期貨凈多頭升至去年11月來(lái)新高。

近期不管是原油，金屬還是農(nóng)作物，受全求經(jīng)濟(jì)前景黯淡和產(chǎn)量過(guò)剩的打壓，都紛紛創(chuàng)下數(shù)年來(lái)新低。

尤其是中國(guó)作為全球最大的商品買家，近期金融市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，為市場(chǎng)增添不少擔(dān)憂。此外，強(qiáng)勢(shì)美元也在打壓商品價(jià)格。

“市場(chǎng)上存在恐慌情緒，人們非常擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩，并且中國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)蕩和其傳染效應(yīng)?！?Altegris Investments投資經(jīng)理Lara Magnusen表示。

本周二即將公布中國(guó)2015年的GDP數(shù)據(jù)，彭博統(tǒng)計(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)這一數(shù)據(jù)將放緩至1990年來(lái)最慢水平。此外，中國(guó)2月份即將進(jìn)入傳統(tǒng)的春節(jié)假期，屆時(shí)工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)將出現(xiàn)顯著放緩。

對(duì)于大宗商品的底部何時(shí)到來(lái)，高盛和花旗在近日的報(bào)告中都雙雙預(yù)測(cè)這一時(shí)點(diǎn)可能在今年年底。

高盛稱，今年大宗商品生產(chǎn)商最終將會(huì)削減產(chǎn)能，令供應(yīng)和需求達(dá)到均衡水平。這將有助于促進(jìn)商品市場(chǎng)的國(guó)際化以及流動(dòng)性的提高，這也意味著剩余產(chǎn)能將比當(dāng)前更易被吸收。

花旗預(yù)計(jì)2016年油價(jià)會(huì)呈現(xiàn)多個(gè)“W”型的走勢(shì)。但在2016年底，油價(jià)是呈上行趨勢(shì)，主要因大量新投資延期和工廠關(guān)閉有可能導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩的局面被“矯枉過(guò)正”。