近日，2015年國內(nèi)GDP數(shù)據(jù)出爐。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年國內(nèi)GDP增速6.9%，其中，去年一至四季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的同比增速分別為7.0%、7.0%、6.9%以及6.8%。對此，隨著2015年國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)的出爐，實(shí)際上也意味著這一份“成績單”已經(jīng)創(chuàng)出了自1990年以來的新低紀(jì)錄。

通過這一份“成績單”，我們不難發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的下行壓力依舊不減，且從最近兩年的GDP增速情況來看，卻已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)兩年不達(dá)標(biāo)，即不符合當(dāng)時(shí)國家初期設(shè)置的預(yù)期目標(biāo)水平現(xiàn)狀。按照目前的發(fā)展?fàn)顩r，料未來我國經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不減，但卻從某種程度上分析，未來我國的貨幣政策或?qū)⒂兴潘?，以滿足未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，甚至不排除在春節(jié)之前存在降準(zhǔn)的需求。

GDP增速創(chuàng)下25年新低，本來屬于一個(gè)利空事件。然而，縱觀今年1月19日的股市表現(xiàn)，A股并未因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)創(chuàng)新低，而承受較大的調(diào)整壓力。相反，回顧當(dāng)天的股市行情，卻基本呈現(xiàn)出震蕩上行的格局，且終以中長陽線報(bào)收，并再度重返3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口之上。

事實(shí)上，回顧過去十年的數(shù)據(jù)，GDP增速與A股之間的聯(lián)動(dòng)性并不明顯。不過，在GDP增速創(chuàng)出25年新低之際，實(shí)際上也意味著A股價(jià)值中樞有所下移，而股市提前于經(jīng)濟(jì)有所反映，這也是一種真實(shí)的寫照。然而，對于當(dāng)前GDP數(shù)據(jù)落地而引發(fā)股市上漲的現(xiàn)象，亦有一種解釋，即利空落地，反而成為了利好，進(jìn)而刺激當(dāng)天股市的上漲。

其實(shí)，進(jìn)入2016年以來，A股市場就走出了非理性的下跌行情。其中，以上證指數(shù)為例，年內(nèi)累計(jì)最大跌幅超過18%，創(chuàng)出了近年來1月份最大的單月跌幅。

然而，對于近期股市的非理性下跌根源，本質(zhì)上還是離不開這幾點(diǎn)因素，分別為去泡沫化、去杠桿化以及去散戶化。與此同時(shí)，年初熔斷政策的匆匆落幕，也對股市構(gòu)成了或多或少地影響，給市場的投資信心構(gòu)成了沉重的沖擊。

其中，始于今年1月1日推行的熔斷政策，其本意在于給不理性的市場創(chuàng)造一段“冷靜期”，并試圖起到穩(wěn)定市場的目的。然而，事與愿違，熔斷政策并未給予股市帶來穩(wěn)定的預(yù)期，反而還成為了股市下跌的助推器。于是，在其運(yùn)行不到一周時(shí)間內(nèi)，熔斷政策就被緊急叫停，但其對股市投資信心的沖擊力卻是具有致命性的。

與此同時(shí)，對于近期股市暴跌的原因，還與經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇有關(guān)。受此影響，引發(fā)了股市價(jià)值中樞下降的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而加速了期間股市下行的壓力。除此以外，近一段時(shí)期人民幣波動(dòng)風(fēng)波，卻在某種程度上間接助跌了A股市場的走勢。

不過，隨著近期央行決定對境外金融機(jī)構(gòu)內(nèi)存放執(zhí)行正常存款準(zhǔn)備金率政策之后，立馬掀起了人民幣匯率保衛(wèi)之戰(zhàn)，而這一舉動(dòng)卻減緩了人民幣進(jìn)一步加速貶值的風(fēng)險(xiǎn)，其前期市場的恐慌效應(yīng)也得到了暫時(shí)性的控制，間接助力于近期的股市回暖。

但是，經(jīng)過了長達(dá)半個(gè)月以上的非理性下跌之后，市場中的一些數(shù)據(jù)也開始得到了改善，且具備一些底部的特征。

其中，以兩融數(shù)據(jù)為例，經(jīng)歷了最近半個(gè)月的持續(xù)下滑之后，目前滬深兩市兩融余額跌破了萬億關(guān)口，而目前距離歷史最高2.27萬億的空間也越來越遠(yuǎn)了?！俺梢操Y金，敗也資金”，在以存量資金為主導(dǎo)的市場環(huán)境下，兩融規(guī)模的增速變動(dòng)實(shí)際上也暗示著市場資金的實(shí)時(shí)動(dòng)向，而目前兩融資金的持續(xù)滑落，并跌至年內(nèi)的新低水平，或誘發(fā)著兩融余額的企穩(wěn)預(yù)期。

再者，以兩市破凈股數(shù)量為例，截至今年1月18日收盤，兩市破凈股數(shù)量增加至38家，且破凈重災(zāi)區(qū)基本集中于銀行、鋼鐵、煤炭等板塊。面對這一破凈股數(shù)量水平，與之形成對比的是，15年2850點(diǎn)時(shí)兩市破凈股數(shù)量僅有26家。此外，在市場極度低迷的狀態(tài)下，即08年低點(diǎn)時(shí)破凈股數(shù)量達(dá)到214家，而13年低點(diǎn)時(shí)破凈股數(shù)量達(dá)到161家。不過，隨著破凈股數(shù)量的持續(xù)增加，卻從某種程度上暗示著市場短期殺跌任務(wù)暫時(shí)完成。

筆者認(rèn)為，對于時(shí)下的A股市場而言，市場估值、市場政策等因素固然重要，但核心還是在于市場人心的穩(wěn)定性。換言之，如果市場人心不穩(wěn)，則即使市場的價(jià)值如何物廉價(jià)美，都很難引發(fā)市場產(chǎn)生新一輪的上漲行情。

當(dāng)前，守住3000點(diǎn)的意義非常重要，這也是部分神秘資金頻頻出手的根本所在。

究其原因，如果市場在3000點(diǎn)下方停留的時(shí)間越長，或者是往下下行的空間越大，則意味著融資盤、配資盤，抑或是股票質(zhì)押盤的踩踏風(fēng)險(xiǎn)就會繼續(xù)增加。

或許，對于市場來說，現(xiàn)階段股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)仍然處于風(fēng)險(xiǎn)可控的狀態(tài)之中，且當(dāng)股票觸及警戒線之際，相關(guān)券商機(jī)構(gòu)亦可要求大股東提前作出補(bǔ)充質(zhì)押等手段來降低其股票的質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)。甚至，對于更多更有經(jīng)驗(yàn)的券商機(jī)構(gòu)而言，它們更可能會提前做好應(yīng)對準(zhǔn)備，以防止后續(xù)的平倉風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。不過，在實(shí)際操作中，卻會存在一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題，即在股市持續(xù)非理性下跌的狀態(tài)之下，并非任何機(jī)構(gòu)、任何人可以把控的，而期間危機(jī)處理的難度也會愈發(fā)增加。由此一來，如果市場在3000點(diǎn)之下，殺跌的動(dòng)能越充足，則意味著市場潛在的風(fēng)險(xiǎn)也是相當(dāng)巨大的。

由此可見，在必要的時(shí)刻，神秘資金的出手就顯得頗為關(guān)鍵了。而此時(shí)此刻，神秘資金的出手，其本質(zhì)意圖還是在于降低股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并間接起到提振市場投資人心的目的。

但是，對于大病初愈的A股來說，現(xiàn)階段確實(shí)不能夠再讓其承受太多的負(fù)擔(dān)了。就目前而言，筆者認(rèn)為，提振市場投資信心才是關(guān)鍵，只要市場人心提振起來，A股市場才能夠激發(fā)出新的活力。