周一，滬深300股指期貨圍繞五日線(xiàn)整理，振蕩幅度有所收窄。然而，四份合約持倉(cāng)量連續(xù)第6個(gè)交易日上升。期貨市場(chǎng)振蕩過(guò)程中的持倉(cāng)量增加往往暗示分歧加大。滬深300股指期貨四份合約持倉(cāng)量增加205手至41971手，為近七周最高。

市場(chǎng)更關(guān)心的是，持倉(cāng)量的增加主要來(lái)自多方還是空方。數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1602與IF1603合約上共持買(mǎi)單29167手、賣(mài)單29947手。主力凈空持倉(cāng)量較前一交易日下降470手至780手。一般情況下，由于股指期貨空方套保持倉(cāng)相對(duì)集中，多數(shù)時(shí)候主力凈空持倉(cāng)量與市場(chǎng)總持倉(cāng)量同向變動(dòng)。周一，市場(chǎng)總持倉(cāng)量上升而凈空持倉(cāng)量下降，顯示主動(dòng)增倉(cāng)更多來(lái)自多方。前20多方席位在IF1602上增持買(mǎi)單381手，前20空方席位在IF1602上減持賣(mài)單102手。其中，財(cái)富期貨與華泰期貨席位分別增持買(mǎi)單119手、116手，相對(duì)積極。主力空方席位上，中信期貨、廣發(fā)期貨、興業(yè)期貨、上海東證期貨席位分別減持賣(mài)單189手、123手、121手、103手。

從期指三品種觀(guān)察，IC表現(xiàn)強(qiáng)于IF與IH，顯示市場(chǎng)風(fēng)格偏向中小盤(pán)。受到穩(wěn)定人民幣匯率的需要，雖然央行對(duì)短期流動(dòng)性進(jìn)行了補(bǔ)充，但主要采取溫和手段，并沒(méi)有采取降準(zhǔn)等市場(chǎng)預(yù)期的方式?，F(xiàn)貨市場(chǎng)場(chǎng)外資金并未入場(chǎng)，仍處于存量博弈階段，因此標(biāo)的指數(shù)為中小盤(pán)的股指期貨表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng)。IC四份合約持倉(cāng)量增加131手至23768手，為7月中旬以來(lái)最高，預(yù)計(jì)中小盤(pán)更受關(guān)注的勢(shì)頭仍將延續(xù)。

期指三品種上，主力多方表現(xiàn)均勝過(guò)空方一籌。筆者認(rèn)為，短期市場(chǎng)分歧加劇更有可能代表多方蓄勢(shì)階段，不建議投資者在當(dāng)前位置追空操作。

近期上海東證期貨席位對(duì)次日市場(chǎng)節(jié)奏把握較好，最近連續(xù)9個(gè)交易日凈持倉(cāng)量變動(dòng)8次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一該席位在IF1602上增持買(mǎi)單23手，同時(shí)減持賣(mài)單103手。該席位在IF合約上的凈空持倉(cāng)量縮減至606手，顯示其對(duì)周二市場(chǎng)持樂(lè)觀(guān)態(tài)度。