量化投資就是把投資思想和策略體現(xiàn)到數(shù)量模型中，并通過計(jì)算機(jī)技術(shù)來執(zhí)行的一種投資方法。自從1971年巴克萊投資管理公司發(fā)行世界上第一只指數(shù)基金以來，至今量化投資在海外已有40余年歷史。

　　中國首只量化投資基金出現(xiàn)在2004年，2009年之后量化投資基金開始步入快速發(fā)展時期。截至2014年底，國內(nèi)量化對沖私募管理的資產(chǎn)規(guī)模約為1500億元，但是與全球發(fā)展水平相比，國內(nèi)的量化投資發(fā)展仍處于起步階段。隨著中國金融市場的不斷完善和金融體制的不斷發(fā)展，市場期待更多的創(chuàng)新性的金融產(chǎn)品，這不僅有利于資本市場的健康和穩(wěn)定，也將進(jìn)一步促進(jìn)量化投資的發(fā)展和繁榮。

　　2015年中國資本市場經(jīng)歷了異常波動。為平穩(wěn)市場，政府出臺了一系列的監(jiān)管措施，其中，量化投資也成為監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注對象之一。2015年10月9日，中國證監(jiān)會組織起草《證券期貨市場程序化交易管理辦法》，滬深證券交易所和中金所同時發(fā)布《程序化交易實(shí)施細(xì)則》，這引起了市場對量化金融行業(yè)未來發(fā)展的普遍關(guān)注。

　　海外業(yè)界和學(xué)術(shù)界的實(shí)證研究表明，在正常市場下，多數(shù)量化投資和高頻交易策略可以提高市場流動性、降低交易成本，有助于價格發(fā)現(xiàn)。但是在極端市場情況下，高頻交易也容易因?yàn)榧夹g(shù)共振等特殊原因加大市場波動。

　　量化投資者的出現(xiàn)和參與資本市場，有利于增加國內(nèi)證券市場生態(tài)圈的參與者多樣性，增加市場規(guī)模和流動性，改善市場價值發(fā)現(xiàn)功能。

　　值得注意的是，近年來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融領(lǐng)域里廣泛使用，互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)出井噴式發(fā)展。因此，促進(jìn)量化投資健康發(fā)展，應(yīng)從以下幾個方面著手：

　　首先，要正確認(rèn)識量化投資，鼓勵量化投資循序漸次健康發(fā)展，需要防范和抑制極個別可能引發(fā)市場異常的高頻交易策略。

　　其次，由于量化投資和高頻交易專業(yè)型強(qiáng)，在我國市場尚未成熟，需要更加專業(yè)的監(jiān)管意見，采取分類監(jiān)管、根據(jù)交易策略的差異細(xì)化監(jiān)管框架等。

　　最后，增強(qiáng)市場本身的抗風(fēng)險能力，要求市場參與者加強(qiáng)對量化投資和高頻交易的風(fēng)險防范和應(yīng)急處理機(jī)制，保證市場的正常運(yùn)行。

　?。ㄗ髡呦登迦A大學(xué)五道口金融學(xué)院常務(wù)副院長）