? 要點： 

1、上周五外盤金銀價格小幅回落，周度延續(xù)強(qiáng)勢反彈，市場成交持倉平穩(wěn)。其中，紐約黃金主力合約開盤 1247.1 美元/盎司，收盤 1238.5 美元/盎司，漲幅為-0.68%，盤中交投區(qū)間介于 1232.9 - 1248.7 美元。紐約白銀主力合約開盤 15.805 美元/盎司，收盤 15.79 美元/盎司，漲幅為-0.03%，盤中交投區(qū)間介于 15.65 - 15.845 美元。 

2、2 月 12 日，SPDR 黃金 ETF 持倉為 22857891.18 盎司（-162566.83）。iShares 白銀 ETF 持倉量為 312189845.0 盎司（+3808984.0）。

3、上周五，紐約金庫存增加 643 盎司，總庫存量為 6,566,999.01 盎司。紐約銀庫存增加 277361.15 盎司，總庫存量為 157,865,977.96 盎司。 

4、美國 1 月零售銷售環(huán)比 0.2%，零售銷售(除汽車)環(huán)比 0.1%。13 大類商品與服務(wù)之中，主要類別的零售銷售均上漲。美國家庭更愿意購買商品，暗示美國經(jīng)濟(jì)開始從去年年底的放緩中得到提振。美國 2 月密歇根

消費者信心指數(shù)初值 90.7。美聯(lián)儲 Dudley 表示，美國經(jīng)濟(jì)依然健康，應(yīng)對股市沖擊的能力比金融危機(jī)時要強(qiáng)大，當(dāng)前美國討論負(fù)利率還過早，在此之前，美聯(lián)儲有許多選項，金融市場劇動，使通脹快速上升的可能

降低。

5、歐元區(qū)四季度 GDP 環(huán)比增長 0.3%。

6、沙特和阿聯(lián)酋承諾重新啟動針對伊斯蘭國的打擊行動，并將派遣特別行動部隊進(jìn)入敘利亞，以協(xié)助當(dāng)?shù)刈鲬?zhàn)部隊。美國通過法案對朝鮮實施更嚴(yán)厲制裁。 

? 小結(jié)： 

經(jīng)濟(jì)上，美經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)反復(fù)，市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂情緒升溫，美聯(lián)儲官員講話提示風(fēng)險問題，同時向市場傳遞信心，市場對加息節(jié)奏預(yù)期放緩。歐洲方面，經(jīng)濟(jì)增長動能同樣減弱，通脹水平距離政策目標(biāo)仍有

距離，市場對歐洲央行進(jìn)一步寬松貨幣的期待濃厚。新興市場制造業(yè)擴(kuò)張乏力，金屬相關(guān)領(lǐng)域政策支持待落實，工業(yè)需求信心尚難根本修復(fù)。 原油價格低位寬幅震蕩，市場對主要經(jīng)濟(jì)體通脹前景預(yù)期保持在偏低水平，貴金屬投資需求尚難根本修復(fù)。金融市場劇烈波動與地緣緊張局勢繼續(xù)激發(fā)短期避險情緒。目前金價已沖過通道上沿，進(jìn)一步向上存一定阻力，關(guān)注回踩支撐力度。結(jié)合大陸股市補(bǔ)跌對市場的情緒影響，內(nèi)盤首日開盤價格一次性反應(yīng)后或趨穩(wěn)，策略上，暫時觀望。