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短缺預(yù)期升溫 鋅價看高一線

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-02-16 08:41:30 來源:中航期貨 作者:章孜海

短期美元指數(shù)表現(xiàn)弱勢有利于大宗商品價格回穩(wěn)


自去年年底至今年1月中旬,滬鋅雖然出現(xiàn)明顯回落,但在去年12月的成交平臺獲得支撐,再度展開反彈行情,在春節(jié)長假前一舉突破去年年底高點(diǎn)。春節(jié)長假期間,外盤有色金屬走勢分化,鉛、鋅表現(xiàn)強(qiáng)勢,銅、鎳比較疲弱。對于后市,我們判斷,由于鋅短缺預(yù)期升溫,鋅價可繼續(xù)看高一線。


美元強(qiáng)勢暫時結(jié)束


最近,由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期,市場對美聯(lián)儲上半年加息預(yù)期降溫,美元指數(shù)受阻于100整數(shù)關(guān)口。美聯(lián)儲主席耶倫在2月國會證詞中的鴿派言論,進(jìn)一步抑制美元指數(shù)上升。


美元指數(shù)短期表現(xiàn)弱勢,有利于大宗商品價格回穩(wěn),而基本面逐步改善的鋅表現(xiàn)會更為積極。


預(yù)期短缺加劇


隨著鋅價持續(xù)走低,去年以來,全球高成本鋅礦出現(xiàn)洗牌。澳大利亞Century鋅礦于2015二季度末三季度初關(guān)閉,愛爾蘭Lisheen鋅礦關(guān)閉,10月嘉能可鋅礦減產(chǎn)50萬噸,國內(nèi)主要鋅生產(chǎn)商聯(lián)合減產(chǎn)50萬噸,等等,這些減產(chǎn)措施逐步對市場供需結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。


同時,由于市場對鋅精礦短缺預(yù)期更為強(qiáng)烈,國內(nèi)TC自2015年8月的200美元/噸逐步走低至130—140美元/噸,這將進(jìn)一步抑制國內(nèi)產(chǎn)量增加。


LME庫存持續(xù)下降


LME鋅庫存于去年9月再度從高點(diǎn)回落,截至2月12日,LME鋅庫存為459675噸,下降25%。其中,亞洲地區(qū)庫存為26825噸,創(chuàng)去年5月以來新低,庫存下降導(dǎo)致現(xiàn)貨從貼水轉(zhuǎn)為升水5美元/噸。


雖然去年12月國內(nèi)鋅進(jìn)口數(shù)據(jù)有明顯增加,但由于全球庫存偏緊,國內(nèi)鋅進(jìn)口持續(xù)增加空間有限。加之國內(nèi)鋅冶煉減產(chǎn)措施實(shí)施,未來國內(nèi)鋅庫存增加幅度有限。


需求端出現(xiàn)恢復(fù)跡象


國內(nèi)鋅主要消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)槠嚒⒎康禺a(chǎn)和基建。去年10—12月,國內(nèi)汽車產(chǎn)量持續(xù)上升,其中11月和12月產(chǎn)量連創(chuàng)紀(jì)錄。而二套房限制政策逐步解除,對房地產(chǎn)行業(yè)整體有所提振。我們判斷,房地產(chǎn)市場雖然仍處于去庫存階段,但景氣度回升在望。


技術(shù)面偏好


文華滬鋅指數(shù)節(jié)前已經(jīng)突破13490元/噸重要阻力位,并突破去年5月以來的長期下降通道,技術(shù)面繼續(xù)趨好。同期,金屬鉛表現(xiàn)強(qiáng)勢也支撐鋅價上漲。具體操作上,可以跌破13500元/噸為止損參考,逢低買入,上漲目標(biāo)14500—15000元/噸。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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