猴年伊始,國(guó)內(nèi)股市釋放利空后任性走高。節(jié)后第二個(gè)交易日,滬深300指數(shù)再收長(zhǎng)陽(yáng),站上3000點(diǎn),樂觀氛圍有所抬頭。筆者認(rèn)為,A股前期調(diào)整較為充分,進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域,但需要警惕外圍市場(chǎng)黑天鵝事件。 A股價(jià)格回歸低位,投資價(jià)值顯現(xiàn)。從2015年6月開始,A股市場(chǎng)經(jīng)歷了數(shù)次系統(tǒng)性下跌,調(diào)整幅度較為充分。按照周二收盤價(jià)計(jì)算,自2015年高點(diǎn)跌幅超過50%的股票有1512只(占53.7%),跌幅超過60%的股票有566只(占20.1%),下跌也是擠泡沫的過程,調(diào)整后的A股已具備一定的投資價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示,上證指數(shù)平均市盈率已跌至13倍,滬深300指數(shù)平均市盈率為11倍,銀行股再次大面積破凈。產(chǎn)業(yè)資本的增持也說明股價(jià)偏低,根據(jù)wind統(tǒng)計(jì),僅2016年1月獲重要股東增持的上市公司就有505家,增持金額263.84億元,如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌,估計(jì)會(huì)有更多股東加入增持行列,對(duì)價(jià)格形成有力支撐。 市場(chǎng)處于下行趨勢(shì),底部尚未探明。A股市場(chǎng)的投機(jī)氛圍較重,甚至部分機(jī)構(gòu)投資者也被指“散戶化追漲殺跌”,市場(chǎng)趨勢(shì)對(duì)其投資決策起到?jīng)Q定性影響。雖然A股此次調(diào)整幅度非常大,但從技術(shù)形態(tài)上看,滬深300指數(shù)半年線、年線向下拐頭,均線系統(tǒng)空頭發(fā)散,市場(chǎng)仍處于中期下行趨勢(shì)中。趨勢(shì)投資者認(rèn)為,調(diào)整是不斷尋找低點(diǎn)的過程,反彈往往只是下跌中繼,在此抄到最低點(diǎn)的可能性并不大,即使買到底部,也不意味著會(huì)立即上漲。因而在底部探明和市場(chǎng)回歸升勢(shì)之前,有相當(dāng)一部分資金是不會(huì)貿(mào)然入場(chǎng)的。 外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,A股難以獨(dú)善其身。2016年國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常復(fù)雜,從地緣政治風(fēng)波、外匯市場(chǎng)波動(dòng),到大宗商品的大漲大跌,似乎各方面都充滿了不確定性。國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下跌,貴金屬反彈,恐慌指數(shù)上揚(yáng),都說明投資者避險(xiǎn)情緒有所升溫。CBOE數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)標(biāo)普500的VIX指數(shù)已運(yùn)行至25區(qū)域,接近2008年上半年次貸危機(jī)全面爆發(fā)前夕的水平。美股過去7年累計(jì)上漲200%,如果頂部確立,目前的調(diào)整幅度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,任何風(fēng)險(xiǎn)事件都有可能成為黑天鵝。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量上升和金融市場(chǎng)對(duì)外開放,A股與全球市場(chǎng)的相關(guān)性與日俱增,如果外圍市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性調(diào)整,A股料難以獨(dú)善其身。 綜上所述,A股價(jià)格已經(jīng)回到相對(duì)低位,進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)域,但技術(shù)上的弱勢(shì)和外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)注定了A股見底的概率不大。對(duì)左側(cè)交易者而言,可分批建倉(cāng)長(zhǎng)期持有,并做好短期虧損和長(zhǎng)期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備,對(duì)右側(cè)交易者而言,持幣觀望依然是上策。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位