“七禾網(wǎng)私募排行榜”優(yōu)秀賬戶——德利投資

操作人：葉丹

溫州人，1998年開(kāi)始做股票，至今仍在股票市場(chǎng)中摸索，2012年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，只做股指期貨，日內(nèi)短線，偏主觀手動(dòng)交易，參照期指標(biāo)的物的技術(shù)形態(tài)和基本面進(jìn)行分析。

完成原始資金積累，開(kāi)始投資生涯

葉丹出身在一個(gè)普通家庭，大學(xué)畢業(yè)以后他作為一名技術(shù)人員進(jìn)入了溫州電信分公司的技術(shù)人員，在低物價(jià)、高福利的21世紀(jì)末期逐漸完成了自己的原始資金積累，1998年他懷揣著3000塊錢(qián)在中富證券開(kāi)了戶，買(mǎi)了人生的第一支股票，開(kāi)始了漫長(zhǎng)的投資生涯，然而剛開(kāi)始做股票的他對(duì)市場(chǎng)并不了解，斷斷續(xù)續(xù)做了幾年卻始終一無(wú)所得，在2001年中斷過(guò)股票交易，直到2005年6月5號(hào)大盤(pán)跌到998點(diǎn)后的集體漲停，葉丹再次帶著30萬(wàn)的資金重新進(jìn)入股市，一直做到現(xiàn)在。他告訴筆者那時(shí)候自己無(wú)論如何也想不到在股票和期貨市場(chǎng)能走上近20年，自己的青春歲月都投入到了市場(chǎng)當(dāng)中。

從2005年一直到2010年，葉丹經(jīng)歷過(guò)大牛市和大熊市，也經(jīng)歷權(quán)證市場(chǎng)的大喜大悲，不過(guò)投資比較順利，曾經(jīng)在權(quán)證上開(kāi)盤(pán)半小時(shí)賺過(guò)30萬(wàn)，而2010年時(shí)他的資產(chǎn)達(dá)到了300多萬(wàn)。2005年國(guó)家實(shí)施股改，開(kāi)始了2年的大牛市，同時(shí)誕生了嶄新的T+0品種—權(quán)證，市場(chǎng)上的幾十個(gè)品種葉丹基本都有參與，不過(guò)2011年權(quán)證被取消，他也失落了一段時(shí)間。2012年由于股票市場(chǎng)持續(xù)低迷，在年初的時(shí)候葉丹把100多萬(wàn)全投入了股指期貨市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)的他只是簡(jiǎn)單地認(rèn)為股指期貨是有一個(gè)做空做多公平的途徑，但是沒(méi)想到股指期貨不比股票在這個(gè)零和市場(chǎng)高手如云，2013年5月他的賬戶只剩下30萬(wàn)，于是他停止了交易，重新審視期貨市場(chǎng)，加強(qiáng)了學(xué)習(xí)，切實(shí)融入了這個(gè)市場(chǎng)的脈動(dòng)，6月之后重新入場(chǎng)，慢慢開(kāi)始有了穩(wěn)定的盈利模式，賬戶資產(chǎn)也開(kāi)始慢慢增加，不過(guò)這時(shí)候葉丹都是兼職做股指期貨，雖然相互都有所影響，但還是能持續(xù)的下去，直到2015年IC的推出，市場(chǎng)波動(dòng)率明顯加大，當(dāng)兩者不能兼顧，他毅然選擇了離開(kāi)電信行業(yè)，開(kāi)始了專(zhuān)業(yè)投資股指期貨的道路。

只要股指不停，就會(huì)一直做下去

葉丹目前的股指期貨操作方式很多都蛻變自權(quán)證，在他的眼中權(quán)證和股指期貨最大的不同在于炒作，“很多時(shí)候時(shí)候認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽品種起漲共跌，日波動(dòng)率百分之二三十只是小兒科，因此誕生了無(wú)數(shù)的參與機(jī)會(huì)，對(duì)主體是市場(chǎng)敏感度和快速反應(yīng)力提出了很高的要求，這些是股指期貨的基礎(chǔ)也是我目前的盈利模式之一”。葉丹談道。同時(shí)，他盯住正股做權(quán)證和盯著指數(shù)權(quán)重股做期指也有著相同的原理，因此他才表示自己的股指期貨參與手法基本來(lái)自權(quán)證，而且他告訴筆者目前做股票的手法也受到了影響，股票基本只做超短，都是在一兩天內(nèi)就平倉(cāng)，這樣的手法大牛市雖然跑不過(guò)其他投資者，但熊市也套不住他。

據(jù)了解，葉丹只做股指，并不涉及商品，這是因?yàn)樗麤](méi)有商品期貨的交易技術(shù)，而且他認(rèn)為商品波動(dòng)太慢不適合自己的個(gè)性，此外，他覺(jué)得人的精力是有限的，在初步有了自己的盈利模式之后，嘗試拓展新領(lǐng)域是沒(méi)必要的，一張一弛，文物之道，該休息就休息，貪多嚼不爛。而他做日內(nèi)交易，是在頂?shù)妆畴x中尋找機(jī)會(huì)，股指是目前市場(chǎng)上最合適做日內(nèi)交易的品種而且有了穩(wěn)定的盈利模式，股指限倉(cāng)后對(duì)他的影響不是很大，他表示只要股指期貨不被停掉，那就會(huì)一直做下去。他的開(kāi)倉(cāng)手?jǐn)?shù)較小，一般都在10手之內(nèi)，影響較大的是中金所大幅提高當(dāng)日平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)，因?yàn)槭亲鋈諆?nèi)交易，巨額的當(dāng)日平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)使他不能做當(dāng)日平倉(cāng)交易，因此他就想了一個(gè)對(duì)策，通過(guò)多空對(duì)鎖的方式來(lái)替代當(dāng)日平倉(cāng)。當(dāng)然，因?yàn)橄迋}(cāng)，加上需要鎖倉(cāng)，他每天可做的次數(shù)變得更少，收益必然比以前也減少了很多，同時(shí)中金所大幅提高了保證金比率，資金利用率也大幅下降，需要的資金量也大幅增加，限倉(cāng)后對(duì)日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)的準(zhǔn)確率要求有所提高，因此在沒(méi)有機(jī)會(huì)的時(shí)候等待的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，有點(diǎn)難熬，不過(guò)葉丹也提到這些限制帶來(lái)的好處是自己賬戶回撤比以前少了很多，資金更加穩(wěn)定，而且每天手續(xù)費(fèi)下降了很多，比較固定。

在葉丹看來(lái)，2015年不管指數(shù)大牛還是大熊，結(jié)構(gòu)性行情是一直存在，一段時(shí)間內(nèi)個(gè)股分化比較嚴(yán)重。期指的三個(gè)品種IH，IF，IC分別代表著權(quán)重、藍(lán)籌和中小創(chuàng)，在日內(nèi)交易中，捕捉交易對(duì)象是很重要的工作，一般開(kāi)盤(pán)30分鐘內(nèi)他就能確定當(dāng)日主漲和主跌的品種，比如主板銀行，石化，券商，保險(xiǎn)走強(qiáng)且最好是做IH或IF，如果中小創(chuàng)成長(zhǎng)股走強(qiáng)，那最好做IC，甚至有時(shí)候28分化，盤(pán)中如果出現(xiàn)某個(gè)品種相對(duì)滯漲甚至反向運(yùn)行，那做跨品種對(duì)鎖是比較好的選擇。而在數(shù)量上，兩手IH對(duì)一手IF，兩手IF對(duì)一手IC，另外，不同品種的強(qiáng)弱也蘊(yùn)藏著機(jī)會(huì)，比如IF創(chuàng)日內(nèi)新高而IC拒絕創(chuàng)新高，則要防備IC的下殺，要及時(shí)平多甚至開(kāi)空，當(dāng)然事事都有例外，設(shè)好嚴(yán)格的止損線是必不可少的。

由于至今仍在做股票，葉丹對(duì)市場(chǎng)有著自己的看法，他認(rèn)為中國(guó)股市從一開(kāi)始設(shè)計(jì)就有諸多不合理，比如重融資輕回報(bào)，大小股東權(quán)益不對(duì)等，上市公司分紅不力，股票市場(chǎng)T+1期指市場(chǎng)T+0；而退市機(jī)制形同虛設(shè)，造就了一個(gè)投機(jī)為主資本市場(chǎng)，在這些情況沒(méi)有扭轉(zhuǎn)之前他一直認(rèn)為中國(guó)股市的價(jià)值中樞在2000點(diǎn)左右，長(zhǎng)期以來(lái)也堅(jiān)定秉承了自己投機(jī)的原則，一般都是打一槍就跑，從來(lái)不追高，買(mǎi)上升通道的陰線，不管次日走的是不是符合預(yù)期都果斷斬倉(cāng)，因此，他雖然有時(shí)候會(huì)倒在黎明前的黑暗里，但值得慶幸的是，2015年到現(xiàn)在的三次股災(zāi)基本沒(méi)有虧到錢(qián)，他告訴筆者自己做投資的原則就是本金的安全是最重要的。

而提到最近的“注冊(cè)制”話題，葉丹認(rèn)為注冊(cè)制是個(gè)定時(shí)炸彈，如果真正實(shí)施必將造成對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)尤其是中小創(chuàng)的價(jià)值重估，因此，現(xiàn)在的市場(chǎng)還是風(fēng)險(xiǎn)比較大的，現(xiàn)在能做到的最好方法是休息，不要輕易去接飛刀。但是，他認(rèn)為1月的這輪大跌也蘊(yùn)藏著大機(jī)遇，因?yàn)楫?dāng)初國(guó)有股減持使得大盤(pán)跌到2005年的998點(diǎn)，而真正實(shí)現(xiàn)全流通的股權(quán)分置改革造就了2005年的998點(diǎn)到2007年的6124點(diǎn)的大牛市。葉丹說(shuō)：“現(xiàn)在的情況也類(lèi)似，也處在改革的陣痛期，而一旦注冊(cè)制真正實(shí)施，我斷言中國(guó)股市將迎來(lái)3-4倍的大牛市，在這之前最好是等待?！?/p>

賬戶概況

“德利投資”賬戶自2015年4月13日在七禾網(wǎng)私募排行榜注冊(cè)并開(kāi)始交易，截至2016年2月17日交易周期為309天，該賬戶初始資金1047738.71元，截止到2016年2月17日，賬戶權(quán)益為3705729.10元，賬戶有出入金，累計(jì)凈利潤(rùn)2921219.39元。

累積凈值曲線圖

“德利投資”賬戶自2015年4月13日至今（2016年2月17日），累計(jì)凈值24.43，累計(jì)收益率2343.90%，最大回撤39.36%，從凈值曲線可以看出從賬戶注冊(cè)開(kāi)始一直都呈階梯型上升形態(tài)，走勢(shì)比較平穩(wěn)，垂直上升是因?yàn)橛腥虢?，而近期的曲線開(kāi)始出現(xiàn)回撤主要也是由于近期的行情原因。

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——成交偏好圖

期貨品種投資結(jié)構(gòu)——持倉(cāng)偏好圖

各品種投資盈虧柱狀圖

從以上的圖中可以發(fā)現(xiàn)，該賬戶只做股指，也少量涉及到黃金與銅，大部分的盈利也是來(lái)自于股指期貨，葉丹認(rèn)為股指是目前市場(chǎng)上最合適做日內(nèi)交易的品種而且，對(duì)于他來(lái)說(shuō)已經(jīng)有了穩(wěn)定的盈利模式，因此也只想做股指，而不做期貨商品期貨。

每日倉(cāng)位曲線圖

每日持倉(cāng)曲線圖

從每日倉(cāng)位圖及每日持倉(cāng)圖可以發(fā)現(xiàn)，賬戶“德利投資”在前半部分都是滿倉(cāng)操作，而自從股指被限倉(cāng)以后葉丹就通過(guò)多空對(duì)鎖的方式來(lái)替代當(dāng)日平倉(cāng)，他表示限倉(cāng)后對(duì)日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)的準(zhǔn)確率要求有所提高，因此在沒(méi)有機(jī)會(huì)的時(shí)候等待的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，但是賬戶回撤比以前少了很多，資金更加穩(wěn)定了。

每月盈虧柱狀圖

從每月盈虧柱狀圖可以看出，該賬戶交易11個(gè)月，10個(gè)月盈利，只有近期這個(gè)月出現(xiàn)了虧損，葉丹對(duì)此表示股指限倉(cāng)后，每天的交易量有所縮小，總體收盈率有所下降，但是由于珍惜每次開(kāi)倉(cāng)機(jī)會(huì)，會(huì)減少很多盲目開(kāi)倉(cāng)，因此勝率反而比原來(lái)要高，而好的開(kāi)倉(cāng)價(jià)格，較好的止損價(jià)格，是他能保持穩(wěn)定盈利的秘訣。

（七禾網(wǎng)陳智超 分析整理）

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