股指期貨：

昨日早盤(pán)3組期指小幅高開(kāi)，小幅上沖后開(kāi)始震蕩回落，藍(lán)籌股繼續(xù)維持弱勢(shì)，因此短線(xiàn)市場(chǎng)難以上行，有回落調(diào)整的需求。消息上，央行公開(kāi)市場(chǎng)昨日將進(jìn)行了800億元7天期逆回購(gòu)操作，但有3700億元逆回購(gòu)到期，因此總體凈回籠資金創(chuàng)出新高。昨日公布的中國(guó)1月CPI同比1.8%，創(chuàng)五個(gè)月新高，PPI環(huán)比下滑5.3%，較前值跌幅收窄，數(shù)據(jù)顯示通縮壓力有所緩解，貨幣政策寬松或?qū)⒀雍?。資金面上，兩市融資余額繼續(xù)維持穩(wěn)定，結(jié)束多日下滑趨勢(shì)；隔夜SHIBOR繼續(xù)下行。從成交量上來(lái)看，上證指數(shù)成交量繼續(xù)維持在2000億元以上，但權(quán)重股表現(xiàn)疲軟，顯示場(chǎng)外增量資金仍沒(méi)有積極介入，存量資金博弈特征明顯，因此市場(chǎng)近期仍將維持震蕩格局。技術(shù)上，市場(chǎng)昨日出現(xiàn)回調(diào)，料近期將維持震蕩走勢(shì)，總體仍處于筑底過(guò)程中。操作上，建議等待指數(shù)回落的做多機(jī)會(huì)。

國(guó)債期貨：

昨日期債主力震蕩上行，重返20日均線(xiàn)上方。資金面上，央行進(jìn)行800億元7天期逆回購(gòu)，當(dāng)日凈回籠2900億元，此外，央行下調(diào)6個(gè)月期MLF利率0.15個(gè)百分點(diǎn)至2.85%，下調(diào)1年期MLF利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至3.00%，降準(zhǔn)雖未至但央行引導(dǎo)利率下行的態(tài)度較為明確，利好期債。經(jīng)濟(jì)面上，受春節(jié)及天氣因素的影響，食品類(lèi)價(jià)格上揚(yáng)，帶動(dòng)1月CPI同比上升但不及預(yù)期，1月PPI同比降幅收窄，但連續(xù)47個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，通縮風(fēng)險(xiǎn)依然存在。日前公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)延續(xù)疲態(tài)，貨幣寬松導(dǎo)向難改，對(duì)期債仍有支撐。不過(guò)年內(nèi)地方債務(wù)置換啟動(dòng)，利率債供給密集對(duì)期債有一定制約。多空因素交織，期債或?qū)⒕S持震蕩格局，操作上，建議暫且觀望或區(qū)間思路操作。