走勢回顧

昨日滬銅1604低開低走收陰，開盤36280點(diǎn)，最高36280點(diǎn)，最低35700點(diǎn)，收盤35810點(diǎn)，較上日下跌390點(diǎn)，跌幅1.08%，成交33.3萬手，較上一交易日增加1.9萬手，總持倉26.1萬手，較上一交易日增加1714手。滬鋅1604低開低走收陰，開盤14115點(diǎn)，盤中最高14125點(diǎn)，最低13870點(diǎn)，收盤13955點(diǎn)，較上日收盤價下跌185點(diǎn)，跌幅1.31%。成交量43.5萬手，較上一交易日減少2.7萬手；總持倉17.8萬手，減少2.2萬手。

昨日倫銅下探回升收長下影小陽，收盤4667.5點(diǎn)，較上日上漲10.5點(diǎn)，漲幅0.23%；COMEX銅主力5月合約下探回升，收盤2.122點(diǎn)，漲0.018點(diǎn)，漲幅0.86%；滬銅主力夜盤低開高走，收36100點(diǎn)，漲290點(diǎn)；倫鋅大幅走高收陽，收盤1781點(diǎn)，漲42點(diǎn)，漲幅2.47%；滬鋅主力夜盤大幅走高，收14235點(diǎn)，漲280點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價格35710-35790元/噸，均價35750元/噸，跌140元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價格13850-13950元/噸，均價13900元/噸，跌120元/噸。

基本面分析

國際方面，國際油價大幅走高提振市場風(fēng)險情緒，美元指數(shù)在風(fēng)險情緒的變動下大幅震蕩。已公布數(shù)據(jù)，美國2月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值49.8，創(chuàng)28個月最差表現(xiàn)，預(yù)期53.5，前值53.2。美國2月Markit綜合PMI初值50.1，前值53.2。美國1月新屋銷售49.4萬戶，預(yù)期52.0萬戶，前值54.4萬戶。美國1月新屋銷售月率-9.2%，預(yù)期-4.4%，前值10.8%。法國2月消費(fèi)者信心指數(shù)95，預(yù)期97，前值97。

總體評述

宏觀面，國際油價上漲使得市場風(fēng)險情緒好轉(zhuǎn)，良好的美國數(shù)據(jù)和疲軟的歐元區(qū)數(shù)據(jù)使得市場繼續(xù)炒作歐美央行政策差異。全球經(jīng)濟(jì)形勢仍以動蕩為主旋律，疲軟和分化延續(xù)。從基本面來看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局。春節(jié)后傳統(tǒng)旺季關(guān)注下游消費(fèi)，預(yù)計旺季難旺。鋅價近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，炒作全球鋅精礦減產(chǎn)為主，但供需格局未見明顯改善，鋅減產(chǎn)幅度不會太大，且消費(fèi)仍然疲軟。總體來看，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，風(fēng)險因素聚集；美聯(lián)儲利率仍將逐漸回歸正常化，長期的加息預(yù)期對有色金屬構(gòu)成利空；需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導(dǎo)因素，中國需求成關(guān)鍵。春節(jié)后傳統(tǒng)旺季因素，有色金屬延續(xù)弱勢反彈，高度有限。

操作建議

銅：區(qū)間震蕩為主，關(guān)注37500附近壓力。

鋅：反彈動能仍存，關(guān)注15000附近壓力。