全球最大對沖基金橋水公司創(chuàng)始人達里奧（Dalio）表示，不看空美股。他稱投資者應該預測的是低回報和波動的金融市場，而非再次出現(xiàn)2008年的經濟危機。

Dalio周四在接受彭博采訪時表示，不看跌股市，不預測2008年會重演，因為2008年出現(xiàn)的是債務危機。他表示，盡管經濟面臨不對稱的下行風險，資產價格將會調整至風險溢價回升，并吸引投資者回歸。Dalio預測股市長期回報率可能在4%，問題在于市場的疲軟是否會在央行政策效力變差的情況下對經濟產生負面作用。

此外，Dalio預測今年美聯(lián)儲將會加息0.25基點，但是這會是個嚴重的錯誤。

今年年初，全球資產市場出現(xiàn)震蕩，股市大幅下跌。美聯(lián)儲在1月的利率會議上曾表達過擔心大宗商品價格下降以及金融市場波動會對美國經濟產生風險。耶倫表示美聯(lián)儲可能會推遲加息計劃，并需要評估經濟在當前金融市場逆風下會如何發(fā)展。

Dalio認為美聯(lián)儲下次的大動作會是量化寬松而非收緊，近期市場的變化出乎美聯(lián)儲意料是因為美聯(lián)儲對長期債務周期的關注不夠。他表示，觀察全球經濟，面臨的風險不是通脹，也不是過熱的經濟。

Dale此前警告經濟處在長期債券周期的末期，表現(xiàn)是盡管利率處于近零或負的水平，但依然出現(xiàn)支出不足。Dalio認為，因為低利率和寬松政策對經濟增長的刺激效用變差，下一步行動將會是直接鼓勵開支，可能會采用多樣化的形式，從政府借債投資到向消費者直接提供現(xiàn)金。

在Dalio此前的文章曾提出，貨幣政策的“三種形態(tài)”，第一種是通過利率實現(xiàn)，第二種是通過QE實現(xiàn)，“第三種形態(tài)”的貨幣政策是直接把錢給到借款人/支出人，刺激他們把錢花出去。

文章認為，低利率和QE仍能一定程度上提振市場、刺激經濟，但這些工具的效果已經遠不如以往。負利率會令現(xiàn)金變得不那么有吸引力，卻并不會讓出資人/存款人購買更多的資產。QE或許可以推高資產價格，但該存款的還是會存款，放貸者依然會捂緊錢袋，借款者依然會小心謹慎?！暗谌N形態(tài)”的貨幣政策必須直接作用于借款人/支出人。這么做的效果如何還有待驗證。未來的政策將從傳統(tǒng)的財政/貨幣刺激（政府借債投資）擴展到把錢直接給大眾，并在二者之間取得某種平衡。