3月4日，所有期限Shibor全部下跌，但是整體下跌幅度并不大。隔夜、1周、2周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分別下跌0.70、0.20、2.10、1.30、0.80、0.40、0.60、0.90個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收1.9500%、2.2950%、2.5920%、2.7030%、2.8320%、2.9890%、3.0510%、3.1250%。

圖為隔夜與1周利率變化

央行繼續(xù)回籠節(jié)前投放的貨幣，上周單周凈回籠貨幣8400億元，連續(xù)三周凈回籠貨幣高達(dá)13650億元。雖然央行在公開市場(chǎng)操作連續(xù)大幅的凈回籠貨幣，但是這并未影響貨幣市場(chǎng)利率。短期Shibor較為穩(wěn)定，并無(wú)趨勢(shì)性的變動(dòng)。中遠(yuǎn)期Shibor依舊保持下降的態(tài)勢(shì)。在前期G20會(huì)議期間，中國(guó)央行行長(zhǎng)表達(dá)了對(duì)金融市場(chǎng)的看法，對(duì)個(gè)人住房貸款認(rèn)為杠桿合理，對(duì)于股市表達(dá)了希望健康發(fā)展，但是“不會(huì)拔苗助長(zhǎng)”。這種表達(dá)基本在一定程度上將會(huì)引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資金的資產(chǎn)配置。再對(duì)比股市與住宅市場(chǎng)，資金或傾向于住宅市場(chǎng)。央行在全國(guó)兩會(huì)召開前進(jìn)行降準(zhǔn)，表明央行對(duì)于國(guó)內(nèi)貨幣宏觀流動(dòng)性調(diào)控意愿較強(qiáng)。從后果來(lái)看，央行的調(diào)控保持了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定。降準(zhǔn)之后，人民幣兌美元匯率再度出現(xiàn)大幅波動(dòng)。全國(guó)兩會(huì)召開期間，市場(chǎng)預(yù)期央行將對(duì)行情維穩(wěn)。但這種預(yù)期將給會(huì)后市場(chǎng)形成較大壓力，近期央行調(diào)控的難度加大。