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股指底部徘徊 尋找做多機會

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-03-09 08:48:59 來源:海證期貨 作者:羅希

3月以來,跟強勢商品期貨市場相比,股指表現(xiàn)略為平淡,市場依然關注宏觀風險。首先,信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)超出預期增長,新增人民幣貸款創(chuàng)歷史新高,而主要驅動因子在于外匯負債的削減,以及政策項目落地。另外,還有季節(jié)性因素,即銀行在年初信貸集中投放。貿易數(shù)據(jù)方面,雖然信貸數(shù)據(jù)猛增,但貿易數(shù)據(jù)惡化,顯示出實體需求依然疲弱。貨幣投放方面,M2和M1剪刀差進一步縮小,企業(yè)借貸意愿顯示出不確定性??傮w來說,匯率波動和物價上行風險成為目前市場較為重點關注的問題,而周期股近期也蠢蠢欲動。


月初央行意外降準,同時全國兩會政策預期推動市場反彈,滬深兩市量能溫和放大,白酒、銀行和券商等大盤藍籌低估值品種受到主力資金追捧,漲幅也居前。股指期貨漲幅強于現(xiàn)貨,但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌。板塊分化繼續(xù)存在,大盤整體還是維持振蕩。


經濟數(shù)據(jù)方面,2月制造業(yè)PMI創(chuàng)2009年以來新低,財新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)連續(xù)12個月低于榮枯分界線,創(chuàng)5個月以來新低。分項數(shù)據(jù)顯示,2月新訂單指數(shù)低于1月,且連續(xù)兩個月低于臨界值,考慮到春節(jié)假期因素,還需要進一步觀察下個月數(shù)據(jù)情況評價新訂單指數(shù)是否存在實際惡化。產成品庫存和原材料庫存均回升,體現(xiàn)出季節(jié)性因素。剔除季節(jié)性因素來看,PMI同期降幅仍高于歷史平均水平,基本面來看,仍處于反復振蕩尋底階段。關注全國兩會穩(wěn)定經濟增長加碼政策力度。


資金面數(shù)據(jù)顯示,隨著市場反彈,2月周平均新增投資者數(shù)量高于1月,融資余額下降情況顯示當前資金大量進場意愿不足,存量博弈依舊。拉升主要動力來自藍籌股,與創(chuàng)業(yè)板股票形成分化,存量資金風險偏好下降,更加偏好估值處于相對底部的藍籌板塊。


另外,從股指期貨的交易情況上看,主力1603合約依然維持著日均2萬余手的低成交量,無法體現(xiàn)資金面的推動力度強弱。3月首周期指重拾反彈態(tài)勢,最多出現(xiàn)近400點的漲幅,但期價在3000點上方表現(xiàn)猶豫,雖然盤面上有沽空意愿不足的跡象,但繼續(xù)上攻仍需要現(xiàn)貨市場引領。


總體來看,后續(xù)市場將更加關注是否有實質性利好兌現(xiàn)。短期藍籌托底的市場風格或還將延續(xù),注冊制推進放緩和估值重構壓力緩解,給成長板塊帶來喘息機會。建議逢低建立多單,漲勢中拋出。

責任編輯:唐正璐

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